5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万(wàn)亿以上，市场对(duì)于人(rén)工智能、消费、新能源等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较大，截(jié)至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度(dù)提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板(bǎn)块暂时(shí)是5月机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多(duō)只金股，两(liǎng)者一定程(chéng)度(dù)与中特估概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而(ér)人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速(sù)下(xià)降，这也(yě)与4月(yuè)份(fèn)行(xíng筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思)情走势(shì)相互印证，传(chuán)媒(méi)板块率先突(tū)破，可(kě)能会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及以上(shàng)的机构共(gòng)同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时(shí)获得3家以上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是(shì)三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底(dǐ)部复(fù)苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随(suí)其后(hòu)。总(zǒng)体来看(kàn)，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商金股策略(lüè)盈利，收(shōu)益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如近几期，主要与大(dà)盘行情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金股上(shàng)则表(biǎo)现(xiàn)为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保(bǎo)守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对五月份的(de)投(tóu)资方向做了(le)预判，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商们对五月的(de)大盘的(de)看法比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较(jiào)多的行业(yè)是电(diàn)气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地(dì)产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通(tōng)、个股(gǔ)期权则因(yīn)有事件驱(qū)动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述了美(měi)国股票投资的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现上(shàng)涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆(lù)续推出和开(kāi)工)不会停止;同时(shí)，管理层对信(xìn)用风险及资(zī)产价格(gé)风险的(de)容忍度(dù)正在(zài)降(jiàng)低，但在(zài)投资缺口重回(huí)下行通道(dào)、通胀继续低位(wèi)徘徊(huái)的经(jīng)济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激(jī)”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市场依然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级市(shì)场(chǎng)估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反(fǎn)弹(dàn)，国企改革(gé)红利释(shì)放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆(gān)的(de)背(bèi)景下，要么减少负债，要(yào)么增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债会带(dài)来经济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经济(jì)下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期(qī)望经济会(huì)出现持(chí)续或者(zhě)大(dà)幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着(zhe)流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期(qī)影响(xiǎng)仍(réng)难(nán)以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投(tóu)资(zī)策略(lüè)观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确(què)定性(xìng)高、估值(zhí)不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词(cí)：医(yī)药、食(shí)品(pǐn)饮料等白(bái)马股)

　　海通(tōng)策(cè)略展(zhǎn)望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一(yī)些积极因素(sù)正出(chū)现，将(jiāng)给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头(tóu)成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡(dàng)市(shì)特(tè)征没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因(yīn)素(sù)出现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利(lì)增(zēng)速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济(jì)预期偏乐观，而实(shí)际政策(cè)效果难以(yǐ)对冲来自(zì)房地产等领(lǐng)域带来(lái)的经济下行动(dòng)能，基本面预期很(hěn)有(yǒu)可能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不全(quán)面放松的(de)情况(kuàng)下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思(fēng)险偏好都(dōu)有不利(lì)影响。监(jiān)管部门(mén)的维稳措(cuò)施亦(yì)难以(yǐ)改变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维(wéi)持(chí)弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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