看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全(quán)球周五(wǔ)公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别创(chuàng)半年和一年来新(xīn)高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其(qí)中的分(fēn)项(xiàng)指数释(shì)放价格(gé)压力(lì)再度升温(wēn)的(de)警(jǐng)报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价格(gé)创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度居高(gāo)不(bù)下(xià)。PMI数据重燃价格(gé)压力的(de)通胀担(dān)忧，数据(jù)公布后(hòu)，美(měi)股(gǔ)承压下(xià)行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度较日内(nèi)低(dī)位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来(lái)低谷(gǔ)的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第二(èr)周因周五回落而全周(zhōu)累计(jì)由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至(zhì)创纪(jì)录(lù)高位后，市场开始担心中国的进(jìn)口(kǒu)铜需求，加之全周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭(píng)借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经(jīng)济前景的担(dān)忧压顶，未能(néng)延(yán)续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大，其受到(dào)美国能(néng)源部公布上周(zhōu)库(kù)存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根廷中央(yāng)银行宣布将基准利(lì)率(lǜ)由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此(cǐ)前市场(chǎng)预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也(yě)同样加息了(le)300个基(jī)点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而(ér)在去年(nián)，这(zhè)家央行(xíng)也已经经历(lì)了(le)多次加息(xī)，总幅度达到了3700个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明(míng)中表示，此次加息主要(yào)是(shì)由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加剧，央行未来(l解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音ái)将(jiāng)继(jì)续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总量变(biàn)化，以对利率政(zhèng)策做出进一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高环比增(zēng)速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据(jù)通(tōng)胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输(shū)等方(fāng)面价(jià)格(gé)波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月通胀严重主要(yào)原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年(nián)初(chū)阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市场预期(qī)调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为这一数(shù)字可能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日(rì)，美(měi)国得克萨斯州在(zài)内的多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地(dì)区(qū)到(dào)密西(xī)西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥(hài)俄(é)河上(shàng)游到五大湖地区将受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安(ān)东尼(ní)奥国际(jì)机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机(jī)场(chǎng)20日晚上因天气状(zhuàng)况而(ér)临(lín)时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布(bù)该州部分(fēn)地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援(yuán)引(yǐn)美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十(shí)年(nián)里，埃(āi)尔德一直在媒体行业(yè)工(gōng)作，1993年(nián)，他开(kāi)始主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守(shǒu)派中拥有了一(yī)批(pī)追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需(xū)求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可(kě)能再度(dù)加息。另(lìng)一方面(miàn)，国内经(jīng)济(jì)处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜(qián)力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口(kǒu)减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工(gōng)作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观(guān)消费(fèi)略增至181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于(yú)1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库(kù)存下滑至264万吨，库存(cún)偏低(dī)。马来西亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存(cún)同样(yàng)偏(piān)低，导致近月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱(hàn)季明显，4月下旬(xún)印尼部分(fēn)地区降雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音nuò)的出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是(shì)需求(qiú)淡季(jì)，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地(dì)累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析(xī)师陈(chén)界正告诉(sù)期货(huò)日(rì)报(bào)记者，虽然近端(duān)因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国(guó)内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力(lì)的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢(huī)复(fù)以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的(de)集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消(xiāo)费以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增(zēng)量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正(zhèng)分析(xī)称，当前国(guó)内库(kù)存较高，产(chǎn)区库存较低，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅(fú)明(míng)显大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日(rì)给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，3月份(fèn)全(quán)国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去(qù)库不及预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会(huì)逐步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人(rén)气一般，成交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅(fú)去库(kù)，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周(zhōu)预计继续(xù)去库。后续需继续关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格(gé)再度(dù)开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和一(yī)级大(dà)豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成(chéng)交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)期货农产品(pǐn)分析师(shī)傅(fù)博表示，目(mù)前(qián)来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜(cài)油(yóu)的利空阶段性算是(shì)交易(yì)充(chōng)分了。但是，菜油的(de)基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于植物油消费(fèi)增速(sù)不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月(yuè)出(chū)口开(kāi)始增(zēng)多，增产背景(jǐng)下可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现(xiàn)在(zài)已经拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后续(xù)继续(xù)维持高位运行。因(yīn)为(wèi)进口菜油到港，以及(jí)压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的(de)采购情况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月(yuè)少(shǎo)，但(dàn)是每个(gè)月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜油(yóu)进口(kǒu)量(liàng)预计(jì)会维持(chí)高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的(de)进口仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并(bìng)没(méi)有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求(qiú)还(hái)受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜(cài)油价(jià)格需要保持竞争(zhēng)力(lì)，要维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供应压(yā)力的影响，现货价格维(wéi)持弱(ruò)势，进口(kǒu)端(duān)带动国(guó)内盘面偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽供(gōng)应(yīng)恢(huī)复格局较为(wèi)明确，后期国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的(de)思路。后续需要重点关(guān)注加拿大(dà)新一季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应情况，关注是(shì)否会(huì)有新(xīn)增供应或者(zhě)上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国(guó)内菜(cài)油的累库情况和国(guó)内(nèi)豆(dòu)油的(de)价格，预计接下(xià)来一段时(shí)间，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周初市(shì)场(chǎng)还在(zài)担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂(chǎng)也(yě)在陆续恢(huī)复(fù)，下周开始周度压榨量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史同期(qī)最高的进口量，所以(yǐ)预(yù)计(jì)大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨(dūn)/周(zhōu)大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不(bù)断过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较(jiào)上(shàng)周提升较多(duō)。由于(yú)部分(fēn)工厂仍处于缺豆(dòu)停机(jī)状态，预计短期开机(jī)继续位于(yú)低(dī)位，下周开机预计将会继续恢(huī)复提升。上周(zhōu)库(kù)存小幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应紧张情(qíng)况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货(huò)价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西(xī)南地区菜油(yóu)对(duì)豆油的替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极(jí)，贸易(yì)商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会(huì)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后期需要重点关注南国内大豆到(dào)港通关以(yǐ)及(jí)整体的(de)开机情(qíng)况。新一季美(měi)豆的(de)播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应增(zēng)加(jiā)而需求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进(jìn)口大豆成本下行，豆(dòu)油基(jī)本面从目前的低(dī)库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为累库加基(jī)差下行的预期(qī)，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自(zì)身(shēn)的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目前走(zǒu)势(shì)跟随豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际(jì)变(biàn)化和需(xū)求预期都预示豆(dòu)油(yóu)可能是未(wèi)来一(yī)段时(shí)间三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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