如果你家有小朋友，那么(me)很可能买过或吃(chī)过奶酪棒。要选择奶酪棒(bàng)，一定绕不过“妙可蓝多(duō)”。

　　随着(zhe)演(yǎn)员孙俪在电视广告(gào)里一遍(biàn)又一遍(biàn)的(de)重复着“奶酪就选(xuǎn) 妙可(kě)蓝多”时，妙可蓝多(duō)也成为近几年消费(fèi)领域(yù)杀出来(lái)的一匹大黑马(mǎ)。

　　这匹黑(hēi)马硬是(shì)在(zài)伊利、蒙牛、光(guāng)明等乳业(yè)巨头中，以一(yī)己之力在(zài)即食奶(nǎi)酪(lào)这(zhè)一细分品类杀出了一条(tiáo)血(xuè)路。

　　然(rán)而，爆火几年后，妙可(kě)蓝多突然失速。

　　刚(gāng)刚(gāng)公布的(de)2023年一季报，妙(miào)可蓝(lán)多业绩(jì)可谓“暴雷(léi)”，其中(zhōng)营收下滑(huá)20％，扣(kòu)非净利润(rùn)更是暴跌(diē)91％。二级市场，妙可蓝多(duō)曾(céng)在2021年5月达到约(yuē)435亿(yì)市值，如今仅剩135亿市值；粗略计算(suàn)一下，市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)了300亿，蒸发了近7成(chéng)。

　　这(zhè)匹消费新黑马，究竟怎么了？

　　1

　　营收10亿，扣非净利润仅(jǐn)586万

　　4月25日，妙可蓝多发(fā)布(bù)2023年一季(jì)报(bào)。公司(sī)营业收入10.23亿元(yuán)，同比下降20.47％；归(guī)属于上市公司股东的净利润2420.23万元，同比下降67.08％。扣(kòu)非净利润仅(jǐn)586.88万元，同比暴跌91％。

　　中国食品产业分析(xī)师朱丹(dān)蓬(péng)对深蓝财(cái)经表示，主因还是(shì)“赛道太拥挤”，稀(xī)释了(le)妙可蓝(lán)多的市(shì)场份额。

　　经(jīng)过财报拆(chāi)解，我们发现，妙可(kě)蓝多其实从去(qù)年(nián)第二季度已经出现“暴雷(léi)”征兆。

　　2022年第二季度(dù)，妙可(kě)蓝多营收增速从一季(jì)度的35％下滑(huá)至25％，扣(kòu)非净利润(rùn)增速从(cóng)一季度的118％下滑至(zhì)4％。到(dào)了第三季(jì)度(dù)，营收增速进一(yī)步下滑至21％，扣非净利润增速直接变成(chéng)-38％。

　　在2022年年报中，妙(miào)可(kě)蓝多解释(shì)了原因(yīn)：受(shòu)疫情影响，一(yī)是公司高毛(máo)利(lì)零售(shòu)产(chǎn)品增速有所放缓，二是原辅材(cái)料价格上涨，从而导致整体毛利率(lǜ)有所(suǒ)下降。同时(shí)，妙可蓝多自己也承认，随(suí)着海外奶酪品牌大举进军中国、国(guó)内大型乳制品企业纷纷关(guān)注奶酪领域。

　　一言(yán)以蔽之，就是市场(chǎng)“太卷了(le)”。

　　深蓝财(cái)经注(zhù)意到，目前国内奶酪市场，除了传统乳业大厂伊利、君乐宝、光明等，还有传统海外大牌百吉福(fú)，另外众多新创(chuàng)业品(pǐn)牌(pái)裹挟资本杀入赛道，比如奶(nǎi)酪博士、妙飞、吉士(shì)汀、酪(lào)神(shén)世家等。

　　据东(dōng)方(fāng)证券(quàn)此前的研(yán)报(bào)，妙(miào)可蓝多的克单(dān)价是比(bǐ)较高的(de)，常规产品克单价为0.15元，高于百(bǎi)吉福、妙飞等，与(yǔ)伊利、蒙牛持平。但是金装(zhuāng)的产(chǎn)品(pǐn)克单价达到0.25元，远超市场平均水平。

　　奶酪产品并不是高科技(jì)产品，本身技术门槛不高(gāo)，企(qǐ)业(yè)也很(hěn)难构建技术(shù)壁垒。这一点和“王老吉”、“可口可乐”等(děng)产品还(hái)不太一样，他们有自己独家的配方，即使竞争对手模仿，也很难做出口感(gǎn)一致的产品(pǐn)。

　　竞争加剧，必然带来的是(shì)“阵痛”。

　　2

　　缔造奶酪神话的女人

　　妙(miào)可蓝多的故事要从其创始人柴琇讲起(qǐ)。

　　柴琇出(chū)生于1965年(nián)，吉林延边人。大学毕业后(hòu)，柴琇被分配到国企上班。闲(xián)不(bù)住的柴琇遂下海经(jīng)商。从代理(lǐ)休闲(xián)食品(pǐn)开始(shǐ)，她赚到了第(dì)一(yī)桶金(jīn)。

　　2001年，柴琇(xiù)成立(lì)广泽(zé)乳业，正式(sh吴亦凡资产多少亿ì)进入(rù)乳制品行业。2006年(nián)，广泽牛奶成为吉林省最大的乳企(qǐ)。

　　2007年，一次偶然的出国考察机(jī)会，柴琇(xiù)注意到奶酪(lào)这个(gè)细分市场。

　　经过(guò)8年的准备，2015年(nián)她收购了妙可蓝多（天津）食品(pǐn)公司，全(quán)力(lì)进(jìn)军奶(nǎi)酪这一细分(fēn)赛道。

　　2016年(nián)，广泽乳业成功借壳华联矿业(yè)A股上市。此(cǐ)时的广(guǎng)泽乳业(yè)，仍是(shì)个名不见经传的小乳企(qǐ)。广泽(zé)股份(fèn)2017年财报显(xiǎn)示，当年广(guǎng)泽(zé)乳业营收8.13亿，净(jìng)利润6709.91万；妙(miào)可蓝(lán)多营收2.25亿，净利润仅有653.37万。

　　此时，奶(nǎi)酪产(chǎn)品在国内消费者中认(rèn)知依然(rán)严(yán)重不足(zú)，销量迟迟打不开(kāi)。

　　经(jīng)过(guò)一番决定后(hòu)，柴琇决定重金“出(chū)圈”。

　　2019年，妙可蓝(lán)多(duō)广告登录央(yāng)视、分众传媒等(děng)渠道(dào)。《两只老虎》的(de)魔性背景，配(pèi)合重复的宣讲，妙(miào)可(kě)蓝多成功(gōng)出(chū)圈。短短(duǎn)几年(nián)，“奶(nǎi)酪就(jiù)选妙可蓝(lán)多”成功的植入了(le)消(xiāo)费者脑海，尤其是(shì)小朋(péng)友的脑海里。

　　销量，瞬间打开(kāi)了(le)。

　　当(dāng)年，公司营业收入17.44亿(yì)，同比增长(zhǎng)42.32％。净(jìng)利润1922.99万，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)80％。借着这(zhè)股东风，2019年，上市公司广泽乳业正式更名妙可蓝多。

　　3

　　接受巨头“招安”

　　崭露头角的妙可(kě)蓝多很(hěn)快被(bèi)巨头“盯上(shàng)了(le)”。蒙牛(niú)伸出了(le)橄榄枝。

　　接受“招(zhāo)安”，还是独自(zì)打拼？这是摆在柴琇面前的选择题(tí)。

　　一个(gè)可参考的案例就是莫斯利安。

　　当年，光明的“莫斯利安”也(yě)是凭借“长寿村的神奇(qí)秘(mì)密”开辟出(chū)了“常温(wēn)酸奶”这一品类。2015年莫斯利安做(zuò)到60亿(yì)销(xiāo)售额，成(chéng)为(wèi)常温酸奶超级单品。但在(zài)伊利、蒙牛等巨头的围攻之下，莫斯利安最(zuì)终败给了安慕希、纯甄。

　　如今，安慕希占据常温(wēn)酸奶(nǎi)一半的市(shì)场份额，年销售额200多亿。莫斯利安市场份额只剩下(xià)个位(wèi)数。一个超(chāo)级(jí)单品，就这样(yàng)被巨头们“围(wéi)剿(jiǎo)”的渣都不剩。

　　以广泽的(de)实力(lì)，在(zài)两大巨(jù)头面前，如(rú)同(tóng)蝼蚁。如果不投奔巨头，会不会重蹈莫斯利安的覆(fù)辙(zhé)？

　　柴(chái)琇很快接受招安(ān)。

　　2020年1月，蒙(méng)牛作为战略投资方(fāng)，以(yǐ)14元/股的价格受让妙可蓝多2.05亿股（占比5％）。据说当时柴(chái)琇在给员工的信中表示，这对妙(miào)可蓝(lán)多(duō)是“巨大的(de)利好”。

　　随后，妙可蓝多向(xiàng)蒙牛(niú)定增募(mù)资30亿元。定增完成后，蒙牛对(duì)妙可蓝多的持股(gǔ)比例上升至(zhì)28.46％，成为(wèi)第一大股(gǔ)东。柴琇让出了控股(gǔ)权(quán)。

　　据说，当时柴琇经常(cháng)面(miàn)对外界这样(yàng)的质疑：你不是控股(gǔ)股东了，在这个企业你还有(yǒu)话语权吗(ma)？你会不会(huì)觉得难过？为此她(tā)曾几次面(miàn)对(duì)媒(méi)体采(cǎi)访时——“泪洒现场”。

　　后面，蒙牛又增持了一部分(fēn)股票。到目前为(wèi)止，蒙牛持股比例为35.28％，柴(chái)琇为14.86％，关联公司吉林省东秀商(shāng)贸有限公司(sī)持股1.03％。

　　随着品牌的(de)出(chū)圈(quān)，蒙牛的(de)入主，二级市场(chǎng)投资者为之疯狂(kuáng)。2019年到2021年，妙可蓝多股价暴涨(zhǎng)超过(guò)800％！成为消费领域(yù)的(de)大(dà)牛股(gǔ)。

　　蒙牛的进入，让妙可蓝多有了更多资本“烧钱”。

　　在(zài)广告(gào)导向之(zhī)下(xià)，妙可(kě)蓝(lán)多的销售(shòu)费用暴增。2018年到2021年分别(bié)为2.05亿(yì)元、3.59亿元、7.1亿元和(hé)11.59亿元，短短4年暴(bào)增4.6倍。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，业绩也得到“狂飙”。

　　2018年到2021年，妙可蓝多营(yíng)业收入分(fēn)别为12.26亿元、17.44亿元、28.47亿元和(hé)44.78亿(yì)元。

　　妙可蓝多(duō)成功(gōng)出圈，以一己之力，带火(huǒ)了一个新(xīn)的赛道。

　　从毛利(lì)率指标来说，妙可蓝多从2018年(nián)的26.96％一路提升(shēng)至2021年的38％，可见公司的产(chǎn)品定价(jià)还是(shì)“蛮高的”。

　　当然，“烧钱”的代价就是收吴亦凡资产多少亿入上去了(le)，但是利润还是很低。

　　以净(jìng)利率指标(biāo)来看，2021年公司(sī)净利率仅(jǐn)4.33％，但同年(nián)伊(yī)利(lì)股(gǔ)份的净利率水平(píng)稳定在7.9％的水平(píng)。

　　4

　　第一(yī)战“汪汪(wāng)队立大功”，后面呢？

　　在妙可蓝多的(de)包装(zhuāng)上，印着现在小朋友很喜欢的《汪汪队(duì)立大(dà)功》的动画片卡通(tōng)形象，而且在内部独(dú)立包装上，也(yě)印(yìn)着“汪汪队”。每一个奶(nǎi)酪棒上面，还有趣味(wèi)知识，小朋友(yǒu)可以和大人互动。

　　现在看来，“汪(wāng)汪队”的确为妙(miào)可蓝多“立了大功”！

　　但是，友商都学会了这(zhè)招儿。

　　百吉福有“哆啦A梦(mèng)”、伊(yī)利有“迪士尼”、蒙牛有“熊出没”、妙飞有“超级(jí)飞侠”......有网(wǎng)友戏言，再(zài)这(zhè)么下去，动画片都不够(gòu)了。

　　在产品方面，光明推出“不加水(shuǐ)的纯(chún)奶酪(lào)棒”；奶酪博士(shì)主打母(mǔ)婴人群(qún)；君乐宝入股(gǔ)思(sī)克奇奶酪棒，主(zhǔ)打高(gāo)钙；妙飞奶酪棒主(zhǔ)打(dǎ)“0蔗糖(táng)”等(děng)等，反正(zhèng)竞争是(shì)越(yuè)来越(yuè)白热化了。

　　截(jié)止(zhǐ)今年第一季度，妙(miào)可蓝多(duō)的(de)市(shì)场份额(é)已经接近40％，牢牢把守中国奶酪行业第一品牌(pái)。但是，所有人都知(zhī)道，妙可蓝多的护城河很低。

　　2023年一季报显示，妙(miào)可蓝多毛利率进(jìn)一步降(jiàng)至32.69％（去(qù)年同(tóng)期(qī)为38.82％）；销售净利率降至3.35％（去年同期为6.31％）。存货周转天数升至98.9天（去年同期为58天(tiān)）。

　　结合上(shàng)面的营收、扣非净利(lì)润吴亦凡资产多少亿(rùn)下滑等数(shù)据综合来看(kàn)，妙可蓝多(duō)其实已经“不妙”了！

　　该如何应对呢？

　　2022年，妙可蓝多创(chuàng)始人柴(chái)琇提出了(le)所谓三大战役：奶酪(lào)棒之战、第二增(zēng)长(zhǎng)曲线之战（奶酪进(jìn)中餐战役）以及寻找第三条增(zēng)长曲线。

　　所以，儿童奶酪棒只是第一战。

　　第二(èr)战役就是——把奶酪(lào)端上中国人的(de)餐桌。为此，妙可蓝(lán)多力(lì)推奶酪片，倡(chàng)导“营养(yǎng)早餐(cān)加一片”，谋(móu)求早餐场景的突(tū)破。后(hòu)面的所(suǒ)谓第三(sān)条增长曲线，就(jiù)是比如(rú)奶酪零食化、成人即食奶(nǎi)酪、B端餐饮供(gōng)应链(liàn)等(děng)。

　　目前(qián)，上市公(gōng)司妙可蓝多(duō)的法(fǎ)人(rén)代表(biǎo)和总经理，依(yī)然是柴(chái)琇。虽然不是控股股东，但还是第二大股东。

　　虽然(rán)妙可蓝多成功的打响了儿童奶(nǎi)酪棒这一(yī)战，但是后(hòu)面的所(suǒ)谓第二、第三(sān)曲线，既(jì)需要(yào)消费者教育(yù)，又需要持续不断的投入。持(chí)续投入，又(yòu)要烧(shāo)钱。持续烧钱就没有(yǒu)利润，而且烧钱本(běn)身(shēn)风(fēng)险也(yě)大。

　　真实的商(shāng)业竞争(zhēng)就是这样，一(yī)着不慎满(mǎn)盘皆输。商场的(de)战役从来都(dōu)不轻松。

　　虽然背(bèi)靠蒙(méng)牛(niú)这棵(kē)大树(shù)，但(dàn)是蒙牛(niú)持股比例仅35％，蒙牛会不会全力投入？还是未(wèi)知数。蒙牛自有品牌奶酪产(chǎn)品也在(zài)全力冲击市场。而(ér)众多友商又(yòu)步步紧逼......

　　妙可蓝多(duō)，还能守住老大(dà)的(de)位置多久？

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 吴亦凡资产多少亿