看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警(jǐng)报(bào)

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分别创(chuàng)半(bàn)年和(hé)一年来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其(qí)中的分项(xiàng)指数释(shì)放价(jià)格压(yā)力再度(dù)升温的警报信号：4月(yuè)购进(jìn)价格(gé)创(chuàng)去年(nián)11月以来新(xīn)高，出厂价格(gé)创去年9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或(huò)者至少一定(dìng)程(chéng)度居(jū)高不下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格(gé)压(yā)力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压(yā)下行(xíng)，主要美股指(zhǐ)盘(pán)中(zhōng)集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘(pán)中拉升(shēng)，对利率(lǜ)更敏感的(de)2年期美债收益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷(gǔ)的美(měi)元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最(zuì)近一(yī)再表态(tài)支持继续加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心(xīn)理关口(kǒu)，连续第(dì)二周因周(zhōu)五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体继续下(xià)挫，在(zài)中国(guó)公布3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国的(de)进口铜(tóng)需求，加之全周经济(jì)增(zēng)长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但(dàn)凭(píng)借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未(wèi)能延(yán)续一个(gè)月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更大，其受到美国(guó)能源部公布上周库存(cún)不降(jiàng)反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷(tíng)中央银行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央(yā说唱歌手bp，说唱b7是什么意思ng)银行(xíng)宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达(dá)300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今(jīn)年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基(jī)准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率政策做出进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的数据(jù)显示，阿根廷3月(yuè)环(huán)比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来的(de)最高(gāo)环(huán)比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告(gào)，在(zài)各类商品和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费、服装鞋履和(hé)烟(yān)酒等同比(bǐ)价格(gé)变(biàn)化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育(yù)和交通(tōng)运(yùn)输等(děng)方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言(yán)人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原(yuán)因包括国(guó)际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通认为(wèi)这一(yī)数字(zì)可能会(huì)达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克(kè)萨(sà)斯(sī)州在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿(yán)海地区到(dào)密西(xī)西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖(hú)地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而(ér)临时(shí)停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文(wén)·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部分(fēn)地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台(tái)主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直(zhí)在媒体(tǐ)行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他(tā)开(kāi)始主持(chí)自己的(de)广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继续(xù)下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期(qī)货(huò)油脂分析师聂波表(biǎo)示(shì)，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油(yóu)需(xū)求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度(dù)加息(xī)。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，国(guó)内经济(jì)处(chù)于(yú)弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜力高(gāo)。2月(yuè)出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减幅同样小(xiǎo)于(yú)历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油(yóu)出口，但(dàn)是(shì)由于(yú)2月工(gōng)作日少，假期(qī)多，最终数(shù)量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观消费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)库存下滑至264万吨(dūn)，库(kù)存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低(dī)，导致(zhì)近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量(liàng)恢(huī)复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提(tí)高产量，国际豆棕价(jià)差(chà)跌(diē)入负(fù)值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度(dù)，斋(zhāi)月后通常是需(xū)求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低(dī)库存支撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期(qī)产(chǎn)地累库(kù)可能性较大(dà)。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货(huò)油脂油料分析(xī)师陈(chén)界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近端因(yīn)为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数据(jù)的超预期去(qù)库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量季(jì)节性恢复(fù)，国(guó)内(nèi)、印度(dù)高库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力(lì)的(de)抑(yì)制，远(yuǎn)端的(de)产区产(chǎn)量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出(chū)口，使得国际豆油的供(gōng)应愈(yù)发充足，国内(nèi)消费(fèi)以及印度消费暂无明显增量(liàng)，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界(jiè)正分析称，当(dāng)前国内(nèi)库(kù)存较(jiào)高(gāo)，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面(miàn)偏(piān)弱(ruò)，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终端消费仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未来(lái)产(chǎn)区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润(rùn)将会(huì)逐步修复，国内也将会不断买船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货(huò)市场人气(qì)一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库(kù)存继续小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续需(xū)继续关(guān)注(zhù)实际(jì)消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮(liáng)食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差(chà)也扩大至240元/吨(dūn)左右，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油(yóu)现货价(jià)差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅(fù)博(bó)表示，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格(gé)跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还(hái)算(suàn)正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基(jī)本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油(yóu)政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割(gē)，7月出口开(kāi)始增多，增(zēng)产背景下可能再度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬(xún)到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜(cài)籽集(jí)中到港(gǎng)的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要(yào)比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个月维(wéi)持在24万(wàn)吨(dūn)以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预(yù)计会(huì)维持高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供(gōng)应(yīng)并没有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还(hái)受(shòu)到棉油(yóu)、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争(zhēng)力，要(yào)维(wéi)持和豆油(yóu)的低(dī)价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油(yóu)的进(jìn)口(kǒu)盘(pán)面利润打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断(duàn)到(dào)港。欧(ōu)洲受到(dào)菜油供(gōng)应(yīng)压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢(huī)复格局较为明确(què)，后(hòu)期(qī)国(guó)内的供(gōng)应也(yě)会愈发宽松。近端说唱歌手bp，说唱b7是什么意思菜油继续维持逢高抛空的(de)思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关(guān)注(zhù)是(shì)否会有(yǒu)新增供应(yīng)或者上游成(chéng)本端的(de)变化因素(sù)的影响；另(lìng)一方面(miàn)，要(yào)关(guān)注国内菜油的累库情况和(hé)国内豆油的价格，预计接下(xià)来一段(duàn)时间，国内菜油价(jià)格会(huì)跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度(dù)压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆续(xù)恢(huī)复(fù)，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月(yuè)上(shàng)旬，预计大(dà)豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计(jì)大豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将(jiāng)从目前(qián)的(de)150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油供(gōng)应量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右(yòu)，压(yā)榨量较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺(quē)豆停机(jī)状(zhuàng)态(tài)，预计短(duǎn)期开机继续位于(yú)低位，下周开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预(yù)计(jì)下(xià)周将会继(jì)续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油(yóu)的(de)需(xū)求并不(bù)乐(lè)观。傅博(bó)表示，目(mù)前(qián)，豆油现货(huò)价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油(yóu)价格(gé)贵(guì)，随着华(huá)东、华北(běi)地区温度(dù)升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增(zēng)加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一(yī)些食品加工、饲(sì)料等(děng)领域(yù)的(de)豆油需求也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节(jié)前备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期(qī)需要重点关注(zhù)南国(guó)内大(dà)豆到港通(tōng)关以及整(zhěng)体的开机(jī)情况(kuàng)。新一季美豆的播(bō)种生长情况将决定豆(dòu)油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基(jī)本面(miàn)从目前的低(dī)库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差(chà)下(xià)行的预期(qī)，即豆油的基(jī)本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了(le)一波交易，目前走势(shì)跟(gēn)随(suí)豆油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供(gōng)应的(de)边际变化和需求预期都预(yù)示豆油可能是(shì)未来一段时间三大油(yóu)脂(zhī)中最弱的。

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