本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期货(huò)主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石(shí)本(běn)周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二(èr)季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤(méi)价格(gé)跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货(huò)价格受高铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远月(yuè)合约(yuē)开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自(zì)身供(gōng)需趋于宽松的悲(bēi)观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈(kuì)局面。从终端(duān)需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺(luó)纹钢表(biǎo)需(xū)基(jī)本和去年同期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库(kù)意愿增强(qiáng)，对(duì)原料(liào)需求(qiú)构(gòu)成压力(lì)。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析师(shī)何(hé)建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)分析师(shī)马亮认(rèn)为，近期市场对(duì)于国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望成为(wèi)常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季度将逐(zhú)步(bù)进(jìn)入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产量(liàng)也(yě)同比增加，到(dào)港压力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近(jìn)期持(chí)续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需(xū)将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，下半(bàn)年这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马之字是什么结构的字，近字是什么结构f0000; line-height: 24px;'>之字是什么结构的字，近字是什么结构亮则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支(z之字是什么结构的字，近字是什么结构hī)撑减弱(ruò)；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库(kù)存按需(xū)补库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到(dào)货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格(gé)中枢(shū)将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为(wèi)，近期市(shì)场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库(kù)为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期(qī)将至，下(xià)周补库需求或(huò)有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供(gōng)应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低(dī)库存(cún)补库对价格(gé)或(huò)形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后(hòu)市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终端需求(qiú)尚未(wèi)有(yǒu)太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整(zhěng)体依(yī)然承压。持续调整后(hòu)压(yā)力得到基本释放，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜(yí)过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区(qū)间振荡为主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力(lì)度(dù)。

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