金(jīn)融界5月(yuè)23日 万物皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日(上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表rì)前，六年一个周(zhōu)期(qī)轮回的白糖期货(huò)正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前(qián)的最(zuì)后一(yī)个(gè)交易日，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货合(hé)约(yuē)收盘成功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关(guān)键的信息湮(yān)没在(zài)五一(yī)假期的兴奋与(yǔ)快乐之(zhī)中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖(táng)主力合约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一(yī)次(cì)白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)正在上演最后的末日疯狂，一天(tiān)之(zhī)内，白(bái)糖(táng)主力合约连破(pò)7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白糖主力(lì)合(hé)约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的是(shì)，从(cóng)白糖主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大约六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期(qī)十分准时，从(cóng)未缺(quē)席过。而形成这种周期的原因(yīn)与(yǔ)白糖(táng)期货的(de)种植周(zhōu)期有关，一般(bān)甘蔗的每三(sān)年(nián)一个种植周期，这(zhè)从根本决(jué)定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮(cháo)，据生意社(shè)显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖(táng)现货(huò)市场价格报6962元(yuán)/吨，较上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价(jià)格已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来的(de)新高(gāo)。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖(táng)厂已全(quán)部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声(shēng)，除云(yún)南地区外，广(guǎng)西(xī)等主产区陆续收(shōu)榨。由(yóu)于(yú)广西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据农业农(nóng)村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全(quán)国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算(suàn)供需缺口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增(zēng)产对(duì)白糖来说并(bìng)不现实，由于(yú)国内糖料(liào)作物(wù)种植面积增长(zhǎng)有限，国内(nèi)糖料(liào)作物(wù)产量也(yě)增(zēng)长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国(guó)内食(shí)糖消费(fèi)量每年(nián)在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况(kuàng)也不容(róng)乐观。

　　据消费(fèi)日报报(bào)道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发布(bù)的报告显示(shì)，4月(yuè)国际(jì)食品(pǐn)价格指数出现1年以(yǐ)来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其中前十位(wèi)食糖产(chǎn)量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别(bié)是(shì)巴(bā)西、泰(tài)国(guó)、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量(liàng)占(zhàn)全球比重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一，印(yìn)度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府(fǔ)实(shí)施的出口(kǒu)限制，世界(jiè)各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业(yè)累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给(gěi)出答案。

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