为(wèi)了让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回(huí)报(bào)，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董事(shì)长何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以(yǐ)便后续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平(píng)信息披露违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时(shí)任独墅湖文化(huà)传播(bō)有限(xiàn)公司董事长池子为什么被封杀蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部(bù)分(fēn)来自他们所掌控的(de)上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以便何(hé)德平所持(chí)“新(xīn)美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在(z池子为什么被封杀ài)收(shōu)到保证(zhèng)金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明(míng)土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易(yì)决(jué)策(cè)，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具(jù)备资金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不(bù)足以证明蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合(hé)他人(rén)操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财(cái)关系，而(ér)非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)就各(gè)自账户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配(pèi)进(jìn)行(xíng)约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益(yì)并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户(hù)组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的(de)代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的(de)控(kòng)制关系、委托理财关系等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主要陈述(shù)意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多(duō)个环节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式(shì)的(de)上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作(zuò)为(wèi)保证金，委托其(qí)通过二级(jí)市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参与了本案行(xíng)为(wèi)；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和(hé)目标，共同商议(yì)、谋划(hu池子为什么被封杀à)操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且采取了(le)联合(hé)影响股价(jià)的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和(hé)责任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易(yì)“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土(tǔ)和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋(móu)各方视为一(yī)个(gè)整体，不区别(bié)对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于(yú)何德平信息披露违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美星上(shàng)市(shì)时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理人(rén)提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不(bù)应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持(chí)资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实(shí)际控制人，未如实告(gào)知上市公(gōng)司上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星在相关(guān)公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美(měi)星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六(liù)十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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