全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度末的美股持(chí)仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年(nián)一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水的(de)美(měi)股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积(jī)极(jí)买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季(jì)度都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医(yī)疗领域(yù)的强生(shēng)，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了(le)桥水基金(jīn)美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其(qí)中增持的标的(de)还包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的(de)相对(duì)较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持(chí)了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去(qù)年年底(dǐ)以来(lái)出现较大涨势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处(chù)于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金价的长期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货(huò)币市(shì)场中日益(yì)重要，这(zhè)使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡(dàng)不会消失(shī)，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资(zī)官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观(guān)察(chá)。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平高于经(jīng)济体(tǐ)的(de)生产能(néng)力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其(qí)他西方经济(jì)体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给经济(jì)和(hé)市(shì)场带(dài)来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力(lì)产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者有(yǒu)足(zú)够的(de)空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在(zài)大部(bù)分西(xī)方(fāng)国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了(le)折现(xiàn)率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚洲国家和地(dì)区处于周期的不(bù)同位置，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策制定者支(zhī)持货币和(hé)信用流动(dòng)，这降低(dī)了(le)折现率和(hé)风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文称，“上周美(měi)联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有明确声明加(jiā)息将(jiāng)会(huì)暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储希望持观望态度花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗。这符合(hé)我们对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都(dōu)推出了(le)大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的(de)时间里(lǐ)，美联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银(yín)行业(yè)就(jiù)会继(jì)续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美(měi)国(guó)金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做(zuò)出决策。

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