AI板块成为2023年(nián)最火爆(bào)的板块，吸引人(rén)全(quán)市场的目(mù)光。

　　随之而(ér)来的是，不仅不(bù)少上市公(gōng)司宣布试水人工智能、基(jī)金经理开始布局AI概念，也有(yǒu)基(jī)金公司(sī)尝试以(yǐ)AI试水(shuǐ)投资者关系管(guǎn)理，更有基(jī)金经理尝(cháng)试(shì)用(yòng)AI撰(zhuàn)写季报！

　　引(yǐn)起市(shì)场关(guān)注的是，此次(cì)公募基金2023年(nián)一季度报中，无论是成长派(pài)、还(hái)是价值派，众多基金经理(lǐ)均(jūn)谈及对AI投资机遇。各大(dà)派别(bié)基(jī)金经理均认可AI所带来的颠(diān)覆性影响，并(bìng)看好其中(zhōng)长期投(tóu)资价值，但是对于短期人工(gōng)智(zhì)能(néng)极(jí)致行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留(liú)了一份清(qīng)醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写(xiě)

　　4月21日(rì)，嘉实文(wén)体娱(yú)乐公布2023年一季(jì)报，引人关(guān)注的是(shì)，季(jì)报中部分(fēn)内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写(xiě)道(dào)，这段(duàn)AI生成的内容阐(chǎn)述了(le)人工智能对各个(gè)行业的改变，比(bǐ)如医疗、教育、工业生产、环境保护(hù)和可持续发展(zhǎn)，以及新(xīn)能源开发(fā)和(hé)利(lì)用(yòng)等领(lǐng)域。文中表示，人工智能领域的快(kuài)速发展为全球带(dài)来无数机遇(yù)和(hé)挑战，将极大(dà)地影响(xiǎng)我们的生(shēng)活(huó)方式(shì)和社会发展，为确(què)保AI技术的健康、可持续发(fā)展(zhǎn)，需要(yào)建立完善(shàn)的法律法(fǎ)规和(hé)伦理准则，以保护(hù)个人隐私、确保数据安全并防止(zhǐ)滥用。在应对挑战(zhàn)的同时，也应抓住人工智能(néng)带来的机遇，共同推动这一领(lǐng)域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基(jī)金经理王贵重在季报中也明确表示，产业方向上，我们坚定的看好人工智能对各个行业的改(gǎi)变。他还专门(mén)谈及，一季度进行了一定(dìng)比例的调(diào)仓，方向(xiàng)上主要是受(shòu)益于人工智(zhì)能的(de)计算(suàn)机(jī)和传(chuán)媒互联网(wǎng)行业。数字化的(de)核心逻辑(jí)是(shì)提高效率，而高质量发展的核心(xīn)在于效(xiào)率的提升。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业的观(guān)点时，他针(zhēn)对半(bàn)导体、数(shù)字(zì)化、互(hù)联(lián)网平台等提出自己(jǐ)想(xiǎng)法(fǎ)。说到数(shù)字(zì)化时(shí)，表示(shì)其本质是利用技术的手段，提升(shēng)组织信(xìn)息计算、存(cún)储、传播的效(xiào)率，这是(shì)一个长期向上的类消费行业，在美(měi)国是一(yī)个(gè)和互联网行业(yè)一样大规模的产业(yè)。在中国(guó)，依然(rán)处于产业(yè)的(de)早(zǎo)期，但是(shì)我们可以看(kàn)到(dào)疫情背景下(xià)，大家越(yuè)来越(yuè)意识到数字化的重要性。而(ér)此(cǐ)轮数字化(huà)将(jiāng)会和人(rén)工智能深(shēn)度融合，也会给中国公司带来发展的机会。目前整个板块的估值(zhí)都到了历史最低的水平(píng)。

　　此次是基金经理首次(cì)利用人(rén)工智能完成季报，也显示(shì)出人工智能确实开始方方(fāng)面面开始(shǐ)影响我们的生活、工(gōng)作(zuò)等，是一个历史性大浪潮。此(cǐ)前，也(yě)有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码(zī)者教育(yù)基(jī)地宣(xuān)布成为百度文心一(yī)言(yán)首批(pī)生态合作(zuò)伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百(bǎi)度(dù)智能云接(jiē)入(rù)文心一言能力，致力于创新投资者关系管理新模式，提(tí)升客户投(tóu)资体(tǐ)验感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随着人(rén)工智(zhì)能成为一季(jì)度市场热点，不少基金经理选择了积极参(cān)与布局，其中，除了科技(jì)成长派基金经理(lǐ)，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐一季报可(kě)以看出，该基金一季度进行(xíng)了一定(dìng)比例的(de)调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于(yú)人工(gōng)智(zhì)能的计算机和(hé)传媒(méi)互联(lián)网行业(yè)。前十大重仓股(gǔ)中，除了(le)海康威视、金山(shān)办(bàn)公，其余神州(zhōu)泰岳、吉比特等8只个股均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季报前(qián)十大重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱(yú)乐基金经理王贵(guì)重(zhòng)表(biǎo)示，产业方向上，坚定看好(hǎo)人工智能对(duì)各个行业的改(gǎi)变。

　　“我(wǒ)们长期(qī)聚焦(jiāo)的三大需求(qiú)就是能源、信息(xī)、生命。从而(ér)衍生出看好的(de)5大方向，半导体、数字化、新(xīn)能(néng)源、互(hù)联网平台、创新药(yào)。我们认为(wèi)，各个细分行业的beta收(shōu)敛(liǎn)之(zhī)后，竞争力会重(zhòng)新成为最重要的增长要(yào)素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港股的机会，特别(bié)是软件和(hé)互(hù)联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科技(jì)成长团队中(zhōng)，有不(bù)少基(jī)金(jīn)经理明确看好(hǎo)人工智(zhì)能带来的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强(qiáng)基金经理陈(chén)涛在去年下半年开始增持软(ruǎn)件，当时基本处于估值、机构持仓的历(lì)史底(dǐ)部的位(wèi)置。他认为(wèi)，行(xíng)业在信创(chuàng)、数字化、智能(néng)化等长期需求刺(cì)激下将迎来3年以(yǐ)上的(de)景气(qì)周期，也(yě)是(shì)为数不多处于成(chéng)长前期(qī)、对标国际也还有巨大(dà)成长空间(jiān)的(de)板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮(lún)科技创(chuàng)新周期的序幕，带(dài)来(lái)以十年为维度(dù)的产(chǎn)业变革机会，同时配合2023年一季度(dù)的(de)复(fù)苏和业绩修复，以软件计(jì)算机为代表(biǎo)的科技板块内会持(chí)续有个(gè)股(gǔ)投(tóu)资机(jī)会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投(tóu)研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料基金经理姚志鹏(péng)等也表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源将构成未来(lái)社(shè)会的基石。在当下，随着经济(jì)的(de)企稳和(hé)新(xīn)人工智能(néng)浪潮(cháo)的进入，未来新的(de)产业(yè)机会将进入新一轮(lún)的爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积(jī)极的一(yī)派。他在一季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块(kuài)带动的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　一季(jì)度，他所管理的基(jī)金维持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布局(jú)。海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份新(xīn)入兴全合润前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业退出。其中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是(shì)2022年年末的0持仓(cāng)，直接买(mǎi)到(dào)了十大(dà)重(zhòng)仓股。兴全合宜的重仓(cāng)股上，也体现了对人工智能相关产业链的挖掘(jué)。澜起科(kē)技(jì)、晶晨股份(fèn)进入十大重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全(quán)合润一(yī)季(jì)报前十大重仓股(gǔ)

　　莫海波的万家品质生活在(zài)一季度也进行了(le)调仓(cāng)换股(gǔ)，提高TMT行(xíng)业(yè)结构占比，减(jiǎn)持(chí)地产、军工(gōng)比例，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前三大持(chí)仓，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具(jù)体来看，科(kē)大讯飞、三六(liù)零、金山办公(gōng)、中科曙(shǔ)光(guāng)等(děng)4个(gè)TMT股票进入(rù)前十大重仓股之列，招商蛇口(kǒu)、保利发展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报前(qián)十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主(zhǔ)要是(shì)基于(yú)对未来2年数(shù)字经济的看(kàn)好。随着人口老龄化与经济发展模(mó)式(shì)转变(biàn)，数(shù)据成为(wèi)新的(de)生产(chǎn)要素，高质量发展的核心在(zài)于全要(yào)素生产率的提升，充分利用好(hǎo)云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的产业逻辑，通过信息技术全方位赋能传统(tǒng)行业(yè)，从(cóng)生产和服务端全面提升效率。

　　“数字经济(jì)涵盖(gài)底层的通信(xìn)网(wǎng)络、算力、算法(fǎ)，以及(jí)多样化的行业(yè)应用等，这是一个系统性工程，产业空间较(jiào)大、持续时间较长，是未(wèi)来具有成长性的行(xíng)业(yè)之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建(jiàn)信基金权益(yì)投资部总(zǒng)经理(lǐ)陶(táo)灿管理的基金也重点布局(jú)了TMT或人(rén)工智能相关(guān)板块。比如，建信智能生活在一(yī)季度继续调整了行业配置，降低了制造业、大金融地产行业(yè)的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的配置(zhì)，特(tè)别是重点布局了人工智(zhì)能技术创新带来的相关产业趋势机(jī)会(huì)。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分歧声音(yīn)开始显现

　　不过，在人工智能极致行情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留(liú)了(le)一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回(huí)报基金经理秦(qín)毅虽然在一季(jì)报中(zhō天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码ng)表达了对人(rén)工智能的(de)重视，但(dàn)一季度并(bìng)未加入对(duì)于AI领(lǐng)域的布(bù)局阵(zhèn)营。

　　他(tā)表示(shì)，过去一个季度(dù)中，以TMT为(wèi)代表的(de)科技板块走出了轰轰(hōng)烈烈(liè)的行情(qíng)，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型路(lù)线的成功，这一成功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具现实意(yì)义，因为本(běn)次的人工智能(néng)的应用领(lǐng)域得到了极大的拓展，模型具备了强大的通(tōng)用性。这属于科技史上的一次重大创新(xīn)，未来多个(gè)行业将极大受益于这(zhè)一技术的应(yīng)用和普及。未来我们应该更加重视这一领域的(de)研究和投资。

　　泓(hóng)德臻远回报(bào)一季度前(qián)十大重仓股

　　坚持低估值(zhí)价(jià)值投资(zī)理念的(de)丘栋荣(róng)在(zài)一(yī)季(jì)报中也提到了对AI的看好，但他(tā)的基金持(chí)仓中(zhōng)也鲜少(shǎo)见到对相关(guān)板块的(de)布局。他表示，除复合国家(jiā)安(ān)全(quán)自主可控和产业趋势外，今(jīn)年市(shì)场高度(dù)关(guān)注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技术，有望开启新一轮的科技创新周期，深入(rù)和广泛应用，将(jiāng)对IT产业产生更(gèng)大、更持久的需求拉动，因此，计(j天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码ì)算机、电(diàn)子等偏成长行业的部分成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)是(shì)未来(lái)关注的方向之一。

　　中庚价值领航(háng)一季(jì)度前(qián)十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发(fā)现基金经理蔡丞丰表示，他注(zhù)意到市场(chǎng)在追逐(zhú)ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能源板块(kuài)的非(fēi)理性行为，就如同(tóng)去(qù)年(nián)三季度(dù)半导体及医药板(bǎn)块的抛售，反而造就了难得的机会。“我们这时反(fǎn)而应该加大对(duì)能源板块(kuài)机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经(jīng)理孟(mèng)夏(xià)虽(suī)然也认为，AI是不亚于(yú)互联网级别的技术(shù)要素革命，或许我们已经站(zhàn)在(zài)新一轮科技(jì)浪潮带来的全球(qiú)繁荣的开(kāi)端。作为成长投资(zī)者，会积极学习和拥(yōng)抱，非(fēi)常庆幸有生之年能看到AGI通用(yòng)人工智能(néng)的雏形(xíng)。但她同时表(biǎo)示，也会努力在火热的行情面前保留(liú)一份清醒，大胆假设(shè)、小(xiǎo)心求证，仔(zǎi)细甄别真(zhēn)正能够(gòu)兑(duì)现长(zhǎng)期业绩的投资机会(huì)。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产(chǎn)业的(de)发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板(bǎn)块(kuài)后续波(bō)动。正因为此(cǐ)，他(tā)在去年三(sān)四(sì)季度布(bù)局(jú)了不少人工智能相关的标的(de)，在一季(jì)度对TMT板块有所减仓(cāng)，现在的(de)配(pèi)置大概率少于市场(chǎng)平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市场(chǎng)中有(yǒu)不少(shǎo)声音(yīn)说这次不一(yī)样，交(jiāo)易占比创新高(gāo)代表(biǎo)了主线行情的确立，但我们还是认为(wèi)太阳(yáng)底下(xià)没有(yǒu)新(xīn)鲜(xiān)事，过度的(de)热情在某(mǒu)个阶段总会(huì)消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星在银(yín)华心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度(dù)的市场走势再次佐证(zhèng)了一个道理，即市场(chǎng)是难以预测(cè)的(de)。迄今为(wèi)止，表(biǎo)现最好的是AI相关板块，这(zhè)在今(jīn)年初是想象不到的。就好比去年初我们(men)想象不到(dào)俄乌冲(chōng)突，和后来(lái)的疫情。”中(zhōng)泰资管基金经(jīng)理姜诚(chéng)也(yě)在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技(jì)发(fā)展进程(chéng)中最重要的事件之(zhī)一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却(què)很(hěn)难(nán)。利润在产业链不同环节之(zhī)间将如何分(fēn)配？市(shì)场当前(qián)认为(wèi)的受益环节是否(fǒu)能(néng)如愿(yuàn)受益？它的“智能(néng)”水平达(dá)到了什么(me)程度，以(yǐ)及渗透率将多快提升？都是(shì)很容易(yì)让人兴奋、可细说(shuō)起(qǐ)来又让人(rén)不明(míng)就里的难题。谈资和投(tóu)资之间，隔着一(yī)道(dào)鸿(hóng)沟。

　　在姜(jiāng)诚(chéng)看来，人工(gōng)智能(néng)的发展是一(yī)个(gè)长期因素，我们(men)还没(méi)有足够的把(bǎ)握去(qù)捕捉到它带来(lái)的投资机会(huì)，但可以(yǐ)尽量回避(bì)它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价(jià)格(gé)买尽可(kě)能好的资产，是我(wǒ)们的(de)投资目标(biāo)。

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