全球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其向美(měi)国证交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币11红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编40亿元(yuán)），较一季度(dù)末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全(quán)球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓标的(de)的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都进行了减持(chí)，比如其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持(chí)了百事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客(kè)、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了(le)医疗领域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了(le)桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标的还(hái)包括(kuò)谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了其特(tè)别看好的(de)黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从(cóng)去年年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看，桥水还(hái)是非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美(měi)元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长(红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编zhǎng)的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不(bù)会(huì)消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国和其(qí)他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美(měi)各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前(qián)紧缩政策造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带(dài)来一定(dìng)的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的经(jīng)济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制(zhì)定者(zhě)有(yǒu)足(zú)够的空(kōng)间提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极(jí)有可能(néng)在周期的下一(yī)阶段出现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的(de)不(bù)同(tóng)位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢(yì)价(jià)，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期(qī)美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望(wàng)持(chí)观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们(men)对当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了(le)应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多发达(dá)经济体都推出(chū)了大规(guī)模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的(de)应对通胀(zhàng)的(de)举措(cuò)，在不到18个月的(de)时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持(chí)债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出现严重问题，但名义支(zhī)出已经(jīng)放(fàng)缓。如(rú)果美联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续(xù)承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融体系(xì)面临(lín)压力，股市和(hé)债(zhài)券收益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策(cè)。

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