在锂价初现企稳态势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期(qī)去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高(gāo)科方面(miàn)看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计将高于(yú)动力电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了(le)锂价迅速(sù)上涨给下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期(qī)才有(yǒu)明显企(qǐ)稳(wěn)趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么(me)区(qū)间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出(chū)自己研判(pàn)。王(wáng)启岁(suì)在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来(lái)看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一(yī)季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而(ér)储能大规(guī)模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有(yǒu)了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在(zài)一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前(qián)两者明(míng)显，但(dàn)也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材(cái)料(liào)项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目(mù)相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告(gào)期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司(sī)在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降(j将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》iàng)至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在(zài)一(yī)份研(yán)报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料均维持极低库(kù)存，电(diàn)池本(běn)身库(kù)存不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料(liào)方面(miàn)，正极和(hé)电解液库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨(mò)化需要一个月时间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基(jī)本保持7天的最(zuì)低安全(quán)库(kù)存。若下游需求(qiú)恢复(fù)，将带(dài)来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库(kù)存的过程中，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全(quán)球化(huà)步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺(shùn)利(lì)投产(chǎn)，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作(zuò)出(chū)判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预(yù)计(jì)会在(zài)下(xià)半年放量，而国(guó)内大储市场方面(miàn)，今年一季度(dù)处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季度(dù)开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其(qí)储能(néng)业(yè)务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一(yī)数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不(bù)存(cún)在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年(nián)到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单(dān)状况看(kàn)来是供不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客(kè)户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国(guó)的标(biāo)准化(huà)集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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