当前，市(shì)场投资者正在担忧，眼下美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)正朝着更危险的方向升级。

　　当地时(shí)间(jiān)5月(yuè)9日(rì)，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡在白宫就债务上限问题(tí)与总统(tǒng)拜登举行会议后表(biǎo)示，这次(cì)会(huì)见并未就解决债务上限(xiàn)问(wèn)题达成任(rèn)何有益意(yì)见，自己和国会其他几位党团领袖将于12日再次与总统拜(bài)登(dēng)会面。

　　据路透社消(xiāo)息，当地(dì)时间(jiān)周二，美国总统拜登在白宫与国会众议院议长、共和党人麦卡(kǎ)锡进行(xíng)谈判(pàn)，试图打破两(liǎng)党围绕美国31.4万亿美(měi)元债务(wù)上限问题(tí)长达三个月的(de)僵局，避免(miǎn)在5月底之前发生严重违约(yuē)。

　　报道称，美国参议(yì)院多数(shù)党领袖(xiù)、民主党人查克·舒默(mò)、参议院(yuàn)共(gòng)和党领(lǐng)袖米(mǐ)奇·麦康(kāng)奈尔、众议院民主党(dǎng)领袖哈(hā)基姆杰·弗里斯也将参加此次(cì)会谈。

　　之前市场预期，拜登与(yǔ)麦卡锡(xī)的此次谈(tán)判达成(chéng)协议的(de)可能性不大，因此，在谈判前一日(rì)，麦(mài)康奈(nài)尔(ěr)称，在美(měi)国灾难性违约(yuē)迫在(zài)眉睫之(zhī)际，他不(bù)会在(zài)债务上限问题上打破党(dǎng)派僵局(jú)，去(qù)帮助(zhù)总统拜登。这番言论(lùn)无疑给此次谈判泼了(le)一盆(pén)冷(lěng)水。

　　今(jīn)年1月19日，美国债(zhài)务总额超(chāo)过债务(wù)上限。美国财政部次(cì)日启动非常规(guī)举措维持政(zhèng)府运营，避(bì)免(miǎn)出现债(zhài)务违(wéi)约。然而，使用非常规措施只能帮助财政部(bù)暂时性(xìng)地继续(xù)借款。

　　上周，美(měi)国(guó)财政部长耶伦在致(zhì)信国会(huì)领袖时发出了(le)债务违约可能期限的警告，称财政部的最佳(jiā)估(gū)计是，若国(guó)会未(wèi)能提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)或(huò)暂(zàn)停上限，到6月初(chū)，财政(zhèng)部将无法继续(xù)履行(xíng)政府的所(suǒ)有义务，最早(zǎo)可能在(zài)6月(yuè)1日。

　　上月末(mò)，共和党的债(zhài)务上限(xiàn)问题相(xiāng)关议案在(zài)众(zhòng)议院以(yǐ)微弱优势(shì)得到通过。议案提出，到(dào)明年3月31日前(qián)，暂停债务上限(xiàn)的限制，若两党能在这一(yī)时限之前同意把债(zhài)务上限(xiàn)再提高1.5万亿美元，则暂(zàn)停时限(xiàn)作废，但提高上(shàng)限需要满足多种削减开支的条件，共和(hé)党预计未来十年(nián)内将合计削减4.5万亿美元政府开支。

　　但白宫在议案通过(guò)后(hòu)很快表示，这一将削减支出和提高债务(wù)上限捆(kǔn)绑的议案没机会成为立法。

　　上周日，耶伦再(zài)次警告，6月1日政府将(jiāng)耗尽现金(jīn)，如国会不(bù)提高债(zhài)务上限(xiàn)，可能(néng)爆(bào)发一场“宪法(fǎ)危(wēi)机”，引发金融和经济崩溃。

　　美国(guó)监管机(jī)构(gòu)罕见“认错”

　　针(zhēn)对(duì)美国银行(xíng)业危机(jī)，美国监管机构的第一(yī)份“认错”报(bào)告披露。

　　当地时间5月8日，加州金融保护与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）发(fā)布(bù)报(bào)告承认，未能在硅谷银(yín)行倒闭之前向该行(xíng)领导层施压，要求其尽快解决(jué)已知(zhī)问题(tí)。

　　DFPI在报告中(zhōng)批评称，监管反应迟钝，未(wèi)能及时排(pái)查隐患(huàn)，没有及(jí)时注意到(dào)第一(yī)共(gòng)和银行、硅谷银行在疫情期间发展过快，吸收了数千(qiān)亿美元的存款。同时，其工作人员也没有意识到(dào)银行过快(kuài)扩张(zhāng)所带来(lái)的(de)风险(xiǎn)。报告表示，银行“在纠正监(jiān)管机构已发现的缺陷(xiàn)方面行(xíng)动迟缓，监管机(jī)构也没有采取足够措施去尽快解(jiě)决(jué)问题”。

　　需要指出的是(shì)，美(měi)国银行业的(de)这一(yī)场危机风暴中，加州是名副1km等于多少米 1km是不是1公里其实的(de)“震(zhèn)中”。除硅谷银行以外，刚刚(gāng)宣告(gào)倒闭的第一共和(hé)银行也位于加州旧金山。此(cǐ)外，近期同样遭遇(yù)严重冲击(jī)、股(gǔ)价暴跌(diē)的西太平洋合众银行也位于加州洛杉(shān)矶。

　　根据DFPI最(zuì)新发布的报告，在对硅谷银行(xíng)的监管工(gōng)作中，DFPI发挥着辅助作用，而(ér)旧金山(shān)联(lián)邦储备银(yín)行承担主要监督责任(rèn)，后者未来(lái)可能(néng)会投入更多人员(yuán)进行(xíng)监督。DFPI在报告中称(chēng)，加州监管机构未(wèi)来将对资(zī)产超过500亿美元、且(qiě)未纳入保(bǎo)险(xiǎn)的存款规模很高(gāo)的银行加强审查。

　　在硅谷银行破产(chǎn)事(shì)件中，未纳(nà)入保险的存款规模较高(gāo)是促成银行挤兑的关键因素之(zhī)一。然而，报告指出，在过去(qù)，监管机构并未(wèi)认定(dìng)大量无保险存款(kuǎn)一定意味着风(fēng)险(xiǎn)增(zēng)加，因为(wèi)拥(yōng)有大量存款(kuǎn)的1km等于多少米 1km是不是1公里账户往往是由企(qǐ)业客户(hù)持有的，这些客户往往很少更(gèng)换银(yín)行。该报告(gào)还(hái)表(biǎo)示，DFPI计划(huà)要求银行考虑如(rú)何管理社交媒体和实时提款带来(lái)的风险，这(zhè)些风险也可能(néng)加剧(jù)和(hé)加速(sù)银(yín)行挤兑(duì)。

　　美国政府(fǔ)再度推迟战(zhàn)略石油储备(bèi)回补计划

　　5月9日(rì)周二(èr)，美(měi)国(guó)政府(fǔ)再度推(tuī)迟(chí)美国(guó)战略石(shí)油储备的回补计划。

　　美国能源部(bù)周二表示：美国战略石油储备（SPR）仍然是世界上最大的石(shí)油储备，能源(yuán)部仍然致(zhì)力于以一种为美国纳税人带来最(zuì)大价值并保(bǎo)护美国(guó)经(jīng)济和安全利益的(de)方式回补SPR，同时遵守(shǒu)国会的授权并进行必要(yào)的维护——这些也(yě)是对该储备(bèi)进行良好管理的一部分。

　　美国能(néng)源部表(biǎo)示，除了直接采购外，其补充SPR的方式还包括要求一些炼油(yóu)厂退回部分从SPR拿到的石油(yóu)，并避免(miǎn)“不必要销售(shòu)”。

　　虽(suī)然(rán)该(gāi)部门去(qù)年通过政府拨款法案取(qǔ)消了国(guó)会授权(quán)的(de)约1.4亿桶(tǒng)从SPR中(zhōng)进行的石(shí)油销售(shòu)，但(dàn)过(guò)去几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽(jǐn)管在(zài)3月底和本月初，WTI油价一度降(jiàng)至72美元(yuán)/桶以下，曾一度短(duǎn)暂(zàn)符合(hé)美国(guó)政(zhèng)府制定的(de)在每桶67—72美元/桶时购入石油回补(bǔ)SPR的(de)条件，但今年以来多数(shù)时候，WTI油价依然高于(yú)美国政府设定的条件。

　　油脂(zhī)板块(kuài)间走势分(fēn)化明(míng)显(xiǎn) 棕榈油连(lián)续(xù)多日(rì)领(lǐng)涨

　　五一(yī)节后(hòu)，油脂上演“大逆转”，在节后开盘一度(dù)全线跌破前低支撑后(hòu)，国内三(sān)大油脂期货价格随即反转(zhuǎn)走(zǒu)高(gāo)，增仓上行(xíng)。三个(gè)交易日，豆油主力合(hé)约最高涨幅(fú)5％或372个点，棕榈油主力合约(yuē)最(zuì)高涨幅8.3％或558个(gè)点，菜(cài)籽油主力(lì)合约最(zuì)高(gāo)涨幅7.1％或553个点(diǎn)。昨日，三大油(yóu)脂(zhī)价格集(jí)体回(huí)落，豆油(yóu)率先回吐涨幅，棕榈油(yóu)抗跌。油脂品种间走势有明显分化，从板(bǎn)块内强弱表现上来(lái)看(kàn)，棕榈油明显强于菜(cài)油和豆油。

　　期货日报记(jì)者了解到，此轮反转(zhuǎn)过程中，市(shì)场风(fēng)格不断变化，领涨品种从豆油切换到棕榈(lǘ)油(yóu)，领(lǐng)涨(zhǎng)月份从(cóng)主力转(zhuǎn)换到近月，反映了市场交易逻辑(jí)改变。

　　据(jù)光大期货分(fēn)析师侯(hóu)雪玲介(jiè)绍，五一餐饮业(yè)火爆，美团预测五一(yī)堂(táng)食订座率同比2019年增长205％，市场对油脂消费(fèi)预(yù)期乐观，确(què)认了油(yóu)脂大消费(fèi)基调，且认为节(jié)后油(yóu)脂将(jiāng)迎来补库需求(qiú)。“因海关(guān)对(duì)大豆检验(yàn)要求增(zēng)加(jiā)、检验频度增加，大豆通过慢，供应压力后移，市(shì)场担忧(yōu)豆油产量或不(bù)及预期，豆油累库(kù)放慢甚至去库。”侯雪玲表示，但(dàn)随(suí)后咨询(xún)机构数据显示大豆(dòu)压榨保持较高水平，豆(dòu)油库(kù)存加速(sù)攀升，豆油(yóu)紧(jǐn)张(zhāng)逻辑证(zhèng)伪。

　　“受到需求表现(xiàn)不佳(jiā)及后期大(dà)豆高到港(gǎng)带来的累库趋势压制，豆油(yóu)整体(tǐ)一直是不温不火；菜(cài)油(yóu)整(zhěng)体受到需求(qiú)难以(yǐ)消化供(gōng)给(gěi)的压制，前期表现(xiàn)弱势但在加拿大(dà)题材(cái)出现后反弹(dàn)迅猛。相比之下，棕榈(lǘ)油在产地及(jí)国内持续去库的加持下(xià)，表现最为亮眼，也是(shì)本轮油脂上(shàng)涨(zhǎng)的领头羊。”中信建投期货(huò)分析师(shī)石丽红表示，此(cǐ)次(cì)油(yóu)脂反(fǎn)弹较为凌厉(lì)，棕榈(lǘ)油连续(xù)几日出现(xiàn)3％以上的涨幅，一点都不拖泥带水(shuǐ)，一定程度反应(yīng)了前(qián)期超跌后的市场心(xīn)态(tài)。

　　记者了解到，本(běn)轮反弹中连棕领涨，主要源于马棕4月供(gōng)需(xū)数据偏紧(jǐn)的(de)预期(qī)。

　　上周(zhōu)五主要机构公布的数据显示(shì)，马棕(zōng)4月产量(liàng)不及预期(qī)，马(mǎ)棕4月库(kù)存环比(bǐ)可能大(dà)幅下降，进一步支撑(chēng)了(le)马棕及(jí)连棕盘面的反弹。

　　据新湖(hú)期货分析(xī)师陈(chén)燕杰(jié)介绍，4月马(mǎ)棕出口环比显(xiǎn)著(zhù)下(xià)降19％—20％，主因国际棕榈油(yóu)近期(qī)的价格优(yōu)势(shì)相比豆(dòu)油及葵油(yóu)大幅缩窄，导致(zhì)国(guó)际需求(qiú)减弱(ruò)。

　　“前(qián)几(jǐ)日彭博、路(lù)透(tòu)预(yù)估4月马1km等于多少米 1km是不是1公里(mǎ)棕产量130万吨(dūn)，环比几乎持(chí)平。出口预估120万吨，环比减少19％。库存预(yù)估151万—153万吨，相比3月库存167万吨(dūn)下(xià)降(jiàng)比(bǐ)较明(míng)显。但(dàn)上周五到周一(yī)，大华继显及MPOA给出的4月全月产量环比减幅更大，MPOA预估环比减8％。”陈(chén)燕杰(jié)表示，若产量预期(qī)兑(duì)现，4月马棕库存或(huò)仅(jǐn)140多万吨，已经是(shì)历(lì)史极低库存(cún)水平，库存环比减幅(fú)可能15％左(zuǒ)右。

　　“4月马棕产量(liàng)偏低主(zhǔ)要在于当月(yuè)假期较多，工作日(rì)偏少(shǎo)。因马来(lái)种植园的印(yìn)尼工人(rén)要返乡庆祝开斋节，通(tōng)常(cháng)开斋节当月(yuè)马棕产量(liàng)环比数据有偏低倾向。今年印尼开斋节(jié)假期从4月19—25日，且随后是国(guó)际劳动节假期(qī)，预计(jì)因此印尼工人返乡偏慢导(dǎo)致当月产量环比降(jiàng)幅较往年更大。”陈燕杰(jié)说。

　　在业内人士看来，三个品种表现强弱与(yǔ)各(gè)自的国内外供需、消息面有直(zhí)接关系(xì)，阶段性的宏观(guān)企稳及情绪修复也是此轮油脂反弹的重要前提。

　　“外围市场尤其(qí)是美国(guó)经济(jì)衰退及风(fēng)险事(shì)件的担忧情(qíng)绪缓(huǎn)和，令原油及国内(nèi)商品短期偏强，是国内油脂反弹的重要环境(jìng)因素。”陈燕(yàn)杰表示(shì)，上(shàng)周五晚间公布的美国非农就业等数据全面超预期。此外，耶伦也(yě)在敦(dūn)促国会提高联(lián)邦债务(wù)上限。这些消息(xī)，从边(biān)际上缓解(jiě)了(le)因美(měi)国银行业危机、债务(wù)上限到(dào)期、短(duǎn)期较差经济数据(jù)带(dài)来(lái)的美国经济(jì)低迷及衰退担忧，国际原(yuán)油随之止跌回升(shēng)。

　　陈燕杰认为，综合(hé)宏观环(huán)境（欧(ōu)美经济衰退预期、美国银行业危机、美国债务上限(xiàn)等），考虑巴西大豆卖压有(yǒu)所减轻但仍将(jiāng)持续(xù)、美(měi)豆新作目(mù)前播种(zhǒng)顺(shùn)利、棕榈油产(chǎn)地处于季节(jié)性增产季、欧洲新菜(cài)籽上(shàng)市等因素，油脂本轮可定义为(wèi)反弹。

　　上涨根基(jī)不牢 业内人士不看好油脂反弹的持续性

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，当前，因宏观和基(jī)本面的(de)压(yā)制(zhì)依然存在(zài)，受访人士对(duì)油脂此轮(lún)反弹的持续性并(bìng)不乐观。

　　“从(cóng)基本面来看，在油脂(zhī)供(gōng)应改(gǎi)善(shàn)倾向较强(qiáng)的(de)背景下，我们预(yù)期油脂很难具备持续的上行基础，此轮超跌反弹或难(nán)持续太久。”石(shí)丽红表示。

　　在(zài)侯雪(xuě)玲看来(lái)，国内油脂(zhī)需求好于2022年，但(dàn)不及2021年，且5—6月是(shì)消费淡季，市场(chǎng)对(duì)于需(xū)求不宜过分乐观。而(ér)从时间(jiān)节点上来看，油脂(zhī)整(zhěng)体也将进(jìn)入增库(kù)周期(qī)，在业内人士(shì)看来(lái)，进入增库周期已是事实，这也将抑制油(yóu)脂反(fǎn)弹(dàn)空间。

　　对(duì)此，陈燕杰表示，从国际棕榈油产地(dì)看，目前是季节性增产(chǎn)季，中期(qī)产(chǎn)地库存趋向回升。但当前马棕(zōng)库存很(hěn)低，马棕供(gōng)需转为充(chōng)裕预计还需要(yào)几个月的时(shí)间。

　　“产地棕榈油连续(xù)几个月的去(qù)库是建立在(zài)1—4月产量偏低(dī)的基(jī)础上，但在倒(dào)挂的豆棕(zōng)价差及主需求国高库(kù)存(cún)带(dài)来的(de)并(bìng)不算好的出口(kǒu)前景(jǐng)下，后续产地库(kù)存(cún)累(lèi)库(kù)倾(qīng)向较强。”石丽红(hóng)表(biǎo)示。

　　记者(zhě)了解到，1—2月为棕(zōng)榈油传统低产期，3月马来西(xī)亚出现洪涝(lào)，4月下旬则有开(kāi)斋节的扰乱，过去几(jǐ)个(gè)月马棕产量表现不佳导致了棕榈油的(de)连(lián)续去库(kù)。然而，开斋节后(hòu)棕榈(lǘ)油一般有着超于正常季节性的产量(liàng)表现。

　　“鉴于开斋(zhāi)节处于4月下旬，预计马(mǎ)棕5月全月的(de)产量环(huán)比增(zēng)幅(fú)可(kě)能还(hái)会更(gèng)高，这预计将(jiāng)为(wèi)马来(lái)西(xī)亚带来显著的累库压力，不利(lì)于产(chǎn)地报(bào)价及棕榈油期价的持续上行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲看来(lái)，国内未来两个月(yuè)油脂(zhī)市场累库为主，大豆(dòu)检验只(zhǐ)影响(xiǎng)大豆供给的节奏但(dàn)不会消(xiāo)化供应(yīng)压力，根(gēn)据船期初步推算(suàn)，5—6月(yuè)国内大(dà)豆月均到(dào)港950万(wàn)吨、油菜(cài)籽月(yuè)均到港50多万吨、油脂直(zhí)接(jiē)进口月均30多万吨，那(nà)么油脂单月供应在(zài)230万吨以上，超(chāo)过了2021年5—6月(yuè)220万(wàn)吨平均(jūn)消费量。

　　“从国(guó)内油脂(zhī)库存走(zǒu)势来看，国内菜油库存从年初以来早就已经进入(rù)累库状(zhuàng)态。截(jié)至5月5日，华东菜油库存34.75万吨，周比(bǐ)增19％，同比增75％。随着巴(bā)西(xī)大豆到港带来压榨(zhà)整体回升，豆油的累(lèi)库趋势(shì)也已(yǐ)经比较明(míng)显(xiǎn)，截至5月5日，国内(nèi)豆油(yóu)商(shāng)业库存78.99万吨(dūn)，虽同比(bǐ)下滑，但(dàn)周比增近(jìn)10％，已连续三(sān)周(zhōu)累库。后(hòu)期(qī)从(cóng)库(kù)存季节性角度来(lái)看，整体(tǐ)累库倾向也较为明显。”石(shí)丽(lì)红(hóng)表示，目(mù)前唯(wéi)一(yī)呈现(xiàn)库(kù)存下滑的油(yóu)脂是近月进口不太足的棕(zōng)榈油，但产地棕榈油(yóu)有望(wàng)在开斋节后开启累库，带来远月棕榈油进口利润改善及新增买船。

　　在陈(chén)燕杰看来，增库(kù)确实(shí)会限(xiàn)制油脂反弹空间，但国内油(yóu)脂油料多数进(jìn)口为主，成(chéng)本(běn)端原料的供需(xū)及价格的变化(huà)对油脂行情的影响要更大(dà)一些。后期，市场需(xū)关注巴(bā)西(xī)大豆贴水是否进一步反弹，美豆新作面积预(yù)期(qī)，国际(jì)棕榈(lǘ)油产地累库情况及国际菜油葵油(yóu)价格变化。

　　此外，值得(dé)关注的是，宏观风险并(bìng)没有完全消散，全球经济预(yù)期、美高利息对(duì)大宗(zōng)商品(pǐn)需求传导等影响或更(gèng)大。

　　“在(zài)宏观风险尚未(wèi)释(shì)放(fàng)完全，市场随时可能重新聚焦宏观风险，且油脂整体供(gōng)应改善(shàn)的背景下(xià)，油脂并(bìng)不具备持续性反弹的基础(chǔ)，后期(qī)涨势预(yù)计(jì)放缓。”石(shí)丽红称。

　　基(jī)于以上判断，业内人士不看好油脂(zhī)反弹的持续性和高度(dù)。在侯雪玲看(kàn)来，每次反弹乏力都是(shì)空单入场机会，合约上(shàng)建议选择远月(yuè)合约(yuē)，品种中首选豆油。待供需报告(gào)发布后可择机考虑棕榈(lǘ)油空单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 1km等于多少米 1km是不是1公里