5月迎来(lái)开门红(hóng)，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续(xù)20日保持在(zài)1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等(děng)板(bǎn)块(kuài)看法分歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发(fā)布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度提(tí)升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商共计(jì)推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度(dù)与中(zhōng)特估(gū)概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计(jì)算机板(bǎn)块关(guān)注度则快速下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度(dù)也小幅回(huí)暖，可能与淄(zī)博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来(lái)看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被(bèi)2家(jiā)及以上的机(jī)构共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传媒(méi)股同时获得(dé)3家以(yǐ)上机(jī)构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺(kǎi)英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量(liàng)（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策(cè)略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多数收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎(yì)体现在(zài)热(rè)门(mén)金(jīn)股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的(de)金股中仅宁德(dé)时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大(dà)券商对五月份(fèn)的(de)投(tóu)资方(fāng)向做了(le)预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多(duō)的行业是电气(qì)设(shè)备、消费、医药(yào)、翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光军工，对地产股(gǔ)的走(zǒu)势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述(shù)了美国股票投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场的(de)相对弱势(shì)。这有悖(bèi)于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场中，我们(men)也发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市(shì)场表(biǎo)现，则四年(nián)均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微(wēi)刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的(de)陆(lù)续推出(chū)和开(kāi)工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正在(zài)降(jiàng)低，但(dàn)在投(tóu)资缺(quē)口重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊(huái)的(de)经济周期(qī)格(gé)局下，只托(tuō)不(bù)举(jǔ)、定点发力的“微刺(cì)激”难(nán)以扭转市场有底无(wú)高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维(wéi)持(chí)震荡格(gé)局，长期看二级市场(chǎng)估值体(tǐ)系国际(jì)化是趋势(shì)，优质成长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背(bèi)景下，要么减少(shǎo)负债，要(yào)么增加资本，减负(fù)债会带(dài)来经济收缩(suō)压力，增资(zī)本会带来股(gǔ)票供给(gěi)压(yā)力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显示经济(jì)下行(xíng)压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出现(xiàn)持续或者(zhě)大幅(fú)改善;资金利率的回落是(shì)衰(shuāi)退性的，不意味(wèi)着(zhe)流动性出现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破(pò)预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投(tóu)资(zī)策略(lüè)观点，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长(zhǎng)确定性高、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积极因(yīn)素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看(kàn)，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极(jí)因素(sù)出(chū)现，建议备战回(huí)调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确(què)立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预(yù)期偏乐(lè)观，而(ér)实际(jì)政(zhèng)策效果难以对冲来(lái)自(zì)房地(dì)产等(děng)领域(yù)带来的经(jīng)济(jì)下行动能，基本面预期很有可能下修;再次(cì)，改革(gé)和结构(gòu翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光)调整依然是政策主要(yào)目标(biāo)，政府不托底，政策不全面(miàn)放松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦(yì)难以改(gǎi)变(biàn)基本面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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