随着公募基金2023年一季报披露拉开帷幕，多位知名基(jī)金(jīn)经理调仓换(huàn)股以及对(duì)后市看法跃然纸上。

　　银华基金李(lǐ)晓星在一季报中(zhōng)表示，看好半导体、电动车、风光电储、军工等(děng)领域(yù)投资(zī)机会(huì)。他认(rèn)为AI 产业的发展不会(huì)一蹴而(ér)就，中(zhōng)间(jiān)也(yě)必然(rán)会有曲折，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板(bǎn)块(kuài)后续波(bō)动(dòng)。投资机(jī)会(huì)上(shàng)，“卖水人(rén)”硬(yìng)件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直(zhí)类应用场景值得关注。

　　信达澳(ào)亚基金(jīn)冯明远一季报(bào)中表示(shì)，二(èr)季度，随着 TMT 板块部(bù)分公(gōng)司(sī)加(jiā)入 AI 或数字经(jīng)济(jì)等热(rè)门概念(niàn)的创新，以及(jí)半导体和制造业正(zhèng)经历(lì)触底(dǐ)反(fǎn)弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一(yī)定(dìng)正(zhèng)面效应。会(huì)继续在新(xīn) 能源、科技(jì)、高端制造等主要(yào)赛(sài)道耕耘，深(shēn)挖(wā)基本面扎实的优质(zhì)个股，自下而上(shàng)挖(wā)掘投资机会。

　　此外，今(jīn)日，中(zhōng)泰资管姜诚、中信保诚(chéng)基金王睿等人也(yě)发布了一(yī)季报(bào)，均谈到了自(zì)己对AI领(lǐng)域的(de)密切关(guān)注，但观点略有不(bù)同。

　　“果链”龙头新进成(chéng)为第一大重(zhòng)仓股

　　李晓星一季度大幅调(diào)入(rù)AI相关概念股(gǔ)

　六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写　一季报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，从银(yín)华基金李晓星在(zài)管的10只基(jī)金(jīn)来看，整(zhěng)体基(jī)金仓位(wèi)维持在90％左(zuǒ)右。

　　其中，银华(huá)中小(xiǎo)盘(pán)精选、银华盛世(shì)精选(xuǎn)A、银华大(dà)盘定开、银华丰享一年持有、银华心选一年持有(yǒu)A 在今年一季度小幅减仓，其中，减仓(cāng)幅度最大的是银(yín)华心(xīn)选一年持有A，较去年底下降了(le)4.65个百(bǎi)分点。

　　而银华心诚A、银华(huá)心怡A、银(yín)华心佳两(liǎng)年(nián)持有期、银华心享(xiǎng)一年(nián)持有、银华心兴三年持有A 则在一季(jì)度(dù)小幅加仓，其(qí)中，加仓幅(fú)度最大的是银(yín)华心兴三(sān)年(nián)持有A，较(jiào)去(qù)年底加仓(cāng)了2.30个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　一季度，李(lǐ)晓星旗下(xià)基金产品大幅提高了港股仓位，比如银(yín)华心佳(jiā)两(liǎng)年持有期港(gǎng)股仓位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华(huá)心兴三年持有A港股(gǔ)仓(cāng)位从(cóng)去(qù)年底14.93六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写％上(shàng)升到(dào)一季度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代(dài)表作银华中小盘为(wèi)例，前(qián)十大重仓(cāng)股变动较大(dà)。今年一季度，立讯精密、金山办公、用友(yǒu)网络、中科创(chuàng)达、中(zhōng)微公司、星环科技-U “新进(jìn)”前(qián)十大。其中，“果(guǒ)链”龙头(tóu)立讯(xùn)精密成为第一大重仓股(gǔ)，截至一季报，该基金持有(yǒu)立讯精(jīng)密826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度，该基金还增持了(le)精测电子，较去年底增加了16倍，目(mù)前持有(yǒu)市值约1.61亿(yì)元，新晋成为第(dì)7大(dà)重(zhòng)仓股。值得(dé)注(zhù)意的(de)是，上述“进新(xīn)”个(gè)股(gǔ)大(dà)多(duō)数是AI相关概(gài)念股(gǔ)。

　　而宁(níng)德时代(dài)、晶澳科(kē)技(jì)、德业(yè)股份、晶科能源、海(hǎi)光信息、复旦微电、锦(jǐn)浪科技则退出(chū)前十大。

　　减持(chí)方面，今年一季度，该基金减(jiǎn)持紫光国微(wēi)、华(huá)海清科，分别较(jiào)去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该基金分别持(chí)有紫(zǐ)光国微、华海清科(kē)189.3万股、63.1万，对应持有(yǒu)市值(zhí)2.10亿元、2亿元，位列第(dì)二、四(sì)大重仓股。

　　在一季报中，李晓星再(zài)次(cì)用“千字小(xiǎo)作文”表(biǎo)达(dá)了自(zì)己对市场的看法，基金君为(wèi)大(dà)家做了些重(zhòng)点摘要。

　　李晓星在一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，对于今年国(guó)内(nèi)的宏观判断依然是经济整体稳健复苏(sū)，产(chǎn)业结构调整继续升级，居民消费信心(xīn)逐渐恢复(fù)；我们判断(duàn)由(yóu)于国家(jiā)自身实力(lì)的不断增强，国际(jì)伙伴跟(gēn)我们的利益(yì)共同点变(biàn)多，国(guó)际形(xíng)势相(xiāng)对之前(qián)会趋暖，国际贸易会(huì)逐渐触底(dǐ)回(huí)升。

　　一季度市场最火(huǒ)热的方向(xiàng)是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之(zhī)后又一革命性的技术，现象(xiàng)级(jí)应用推(tuī)出后(hòu)，国内外各(gè)巨头加速(sù)入局。需要(yào)关(guān)注的是，AI 产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块后续波动。投资(zī)机会上，“卖水人”硬(yìng)件先(xiān)行的算力产业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能的垂直类(lèi)应用场景值得(dé)关注。

　　半导体方面，我们维持看好国产替代方向，集中(zhōng)在(zài)半导(dǎo)体设备、材(cái)料、零部件环(huán)节，中(zhōng)长期 看，伴随国(guó)产供应商积极(jí)验证(zhèng)导入，国(guó)内晶(jīng)圆产线(xiàn)建设将再度提速。在景气复苏(sū)方向，我们的看 法边际转向积极，全球半导体(tǐ)下行周(zhōu)期接近尾声(shēng)，经历了过去几个(gè)季(jì)度的去库存，有望在今年下(xià) 半年重启上行周(zhōu)期，向上弹(dàn)性(xìng)取决于下(xià)游(yóu)需(xū)求(qiú)恢复的力(lì)度，数据中心有(yǒu)望率先回暖(nuǎn)，其次是汽车、 消(xiāo)费电子，关注相(xiāng)关左(zuǒ)侧布局机会。

　　新能(néng)源板块(kuài)是一季度被市场抛弃较多(duō)的板(bǎn)块，交(jiāo)易占比和估值已(yǐ)经处于历史偏低的位置。只是市场对于上(shàng)涨的标的(de)更多(duō)地关注利好，对于下(xià)跌(diē)的板块更多地关(guān)注利空。我们总体认为现在市场对于新能源板块的担忧讨论，更多(duō)是对于一(yī)个(gè)下跌(diē)板块(kuài)的应激式反应(yīng)。在去(qù)年(nián)的中报中，我们曾经提到(dào)了新能源板(bǎn)块的一些风险点，这些(xiē)风险点在经过大半(bàn)年(nián)的消化后(hòu)，在(zài)这个估值分(fēn)位以及股价位置下，我们(men)认为新(xīn)能源板块的风险因(yīn)素已(yǐ)经(jīng)充分释放，目前这个时间段，具有(yǒu)较强吸引力。

　　此(cǐ)外，李晓星还看(kàn)好电动车、风(fēng)光(guāng)电储、军工(gōng)等领域投资(zī)机会。

　　璞泰来仍(réng)是第(dì)一(yī)大(dà)重仓(cāng)股

　　冯明远继(jì)续加仓新能源相(xiāng)关个(gè)股(gǔ)

　　一季(jì)报数据显示，信(xìn)达(dá)澳亚(yà)基金冯明远在管的6只基金(jīn)平均仓位为92.27％，其中，信(xìn)澳研(yán)究优(yōu)选(xuǎn)A的股票仓位从去年底75.82％上(shàng)升到(dào)今(jīn)年一(yī)季度末87.68％，信澳新能源产(chǎn)业(yè)、信澳科技创新一年定(dìng)开A、信(xìn)澳星奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓情况来看(kàn)，以冯明(míng)远的代表作(zuò)信澳新能源产业为例，该基(jī)金一季度增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值(zhí)为4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

　　此外(wài)，还(hái)增(zēng)持了科达利、中伟(wěi)股份、宁(níng)德时代、东阳光、华阳(yáng)集(jí)团、祥鑫科技，其中，增持幅度最大(dà)的是(shì)中伟股份，今(jīn)年一(yī)季度较去(qù)年底增(zēng)持了129.40％，目(mù)前(qián)持有(yǒu)市(shì)值2.16亿元，为例(lì)第5大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　其中，中伟股份(fèn)、华阳集团、祥鑫科(kē)技为“新进(jìn)”前(qián)十大(dà)个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退(tuì)出(chū)前(qián)十大之列。

　　一季度，该基金(jīn)对爱柯(kē)迪、天齐(qí)锂业、赣锋锂业进(jìn)行不同程度(dù)减(jiǎn)持，其中，减持幅度最大的是(shì)天齐锂业，今年(nián)一(yī)季度较去年(nián)底减持了24.23％，目前持有(yǒu)市值2.19亿(yì)元，为例第4大重仓股。

　　冯(féng)明远(yuǎn)在一季报中表示，2023 年一季度(dù) A 股市场经历了疫(yì)情复苏后的调整(zhěng)修复，经济先是在(zài)大家“强复苏”的预期 中趋(qū)于(yú)明显的(de)回暖，但基于“强预期，弱现实”的担忧，随后又出现了显著的回调，从而总体呈 现出震(zhèn)荡趋(qū)势。本基金的投资主要聚(jù)焦在(zài)新能源、科(kē)技(jì)、高端制造等(děng)新兴(xīng)产业领(lǐng)域，细(xì)分板块的整体走势与(yǔ)市场趋(qū)同，导(dǎo)致本基金(jīn)的净值(zhí)也出现(xiàn)小幅(fú)震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部(bù)分公司加入 AI 或数字(zì)经济等热门概(gài)念的(de)创新，以及半导体(tǐ) 和制造业正经(jīng)历触底反(fǎn)弹的复苏，市场整体会(huì)逐(zhú)步回(huí)暖，产生一定正面效应。我(wǒ)们会继续在(zài)新 能源、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘(yún)，深(shēn)挖基本面扎(zhā)实的(de)优质个股，自下而上挖掘投资机会(huì)。

　　中信保诚基金王(wáng)睿：

　　谨慎乐(lè)观看待人工智能

　　今(jīn)日(rì)，中信保诚基金旗(qí)下多(duō)位基金经理(lǐ)也发布(bù)了一季报。其中，中(zhōng)信保诚基金权益投资部总监王(wáng)睿在一季报中表示，宏(hóng)观经济目(mù)前处在一(yī)个温和复(fù)苏的通(tōng)道，在海外加(jiā)息进(jìn)入尾(wěi)声后，社会流动性将相对宽松，宏观及货币环(huán)境有(yǒu)利于权益市场行情的(de)开展，二季度指数仍有(yǒu)可能(néng)会(huì)是震(zhèn)荡上行的(de)态势。

　　一(yī)季度，王睿减表示持了部分短期达到目标价(jià)的相关品种，并根据收益(yì)率(lǜ)预期的变(biàn)化调整(zhěng)了(le)一(yī)部分科技持(chí)仓。具体(tǐ)来看(kàn)，以其(qí)代表作中信保诚(chéng)创新成长(zhǎng)为例，该基金在(zài)一季度增持了晶(jīng)盛机电、TCL中环(huán)、当升科技、中航光电等个股，人福(fú)医药“新(xīn)进(jìn)”前十大。

　　王睿在一季报中表(biǎo)示，对于人工智能这一非(fēi)常宏大的命题，他(tā)目前持谨慎乐(lè)观的态度。首先我们相信(xìn)这(zhè)是一项会对(duì)目前(qián)的生产和(hé)生活方式带来(lái)重(zhòng)大变化(huà)的技术变革，值得我们(men)投入非常多的(de)精力去跟踪(zōng)和研究。但另一方面，我(wǒ)们目前还无法相对(duì)准确的评估这项(xiàng)技术革命给(gěi)具(jù)体公(gōng)司和行业(yè)格局带(dài)来的(de)影(yǐng)响，也不(bù)能(néng)给(gěi)出大部分公(gōng)司一(yī)个相对清晰的定价，因此我们一季度暂时还没有明显增加相(xiāng)关的(de)持仓(cāng)。后(hòu)续我们会紧密(mì)跟踪。一季度我(wǒ)们持仓较多的电动(dòng)车和(hé)光伏表现不佳，受到了一些短期(qī)因(yīn)素的干扰(rǎo)，投资者的信心出现了波动(dòng)。投资(zī)者预期变化(huà)导致部分个股出现了较(jiào)大回调，目前(qián)行业整体估值水(shuǐ)平处于历(lì)史(shǐ)较低位(wèi)置(zhì)，而这两(liǎng)个行业未来的发展方(fāng)向(xiàng)还是相对比较(jiào)确定的(de)。

　　中泰资管姜(jiāng)诚(chéng)：

　　投资(zī)，永远没有躺平的一天(tiān)

　　今(jīn)日，中泰资(zī)管基金经(jīng)理姜诚(chéng)也发布了一(yī)季报在一季报中，姜诚表示，一季度的市场走势再次佐证(zhèng)了一(yī)个道理，即市(shì)场(chǎng)是(shì)难以预测的。迄今为止，表现最(zuì)好的(de)是AI相关板块，AI或许是科技发(fā)展进(jìn)程中最重要的事(shì)件之一，但要(yào)搞清楚它对投资有哪些影响(xiǎng)却很难。利润在产(chǎn)业链(liàn)不同环(huán)节之间(jiān)将(jiāng)如何分配？ 市场(chǎng)当(dāng)前(qián)认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达(dá)到(dào)了什么程度(dù)以及渗(shèn)透(tòu)率将多快提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可细(xì)说起来又让人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价值投资的基本原理告诉我们(men)，价(jià)值会随着时间(jiān)增长，而非随着(zhe)利润波动。所以在海(hǎi)量信息中，我(wǒ)们需要(yào)重点关注长期因素，淡化短期因素(sù)。人工智能(néng)的发展是一个长期因素，我们还没(méi)有足(zú)够(gòu)的把握去捕捉到(dào)它带来的投资(zī)机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能(néng)低的(de)价(jià)格(gé)买尽可能好的资产，是(shì)我们的投资目标。好资(zī)产的标(biāo)准(zhǔn)是活得久、 站得牢、竞(jìng)争优势维持得长、平(píng)均(jūn)净(jìng)资(zī)产收益(yì)率高(gāo)，以及在好的公(gōng)司治理加持下能够把长期利润转化为诱人分(fēn)红。所以，我们会一如(rú)既往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体持仓方(fāng)面，以姜诚代(dài)表作中泰星元价值(zhí)优选A代表作为例，该基金在一季度减(jiǎn)持了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海(hǎi)螺水泥(ní)、美的集(jí)团，增持了工商银行、建发(fā)股(gǔ)份、招商银行(xíng)、扬农化工。

　　过去的一个(gè)季(jì)度，姜诚表示，自己的组合没有(yǒu)大的(de)变化(huà)，是因(yīn)为长(zhǎng)期观点(diǎn)没有大的变化。对中国经济(jì)的长期乐观，结合(hé)当前市场提供的(de)较低估值水平(píng)，让我们可以在(zài)热点不断切换(huàn)的市场中(zhōng)保持平和。但投资是一项苦差(chà)事，需要随(suí)时准备证伪自己(jǐ)的观(guān)点，需要保(bǎo)持(chí)学习，永远没有躺平的一天。

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