芦哲 首席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通(tōng)过三(sān)因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三(sān)因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青(qīng)年(nián)失业(yè)率拆解为(wèi)青年(nián)失(shī)业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率(lǜ)的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业(yè)人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的(de)青年失业(yè)人(rén)员接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是(shì)知识密集(jí)型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济(jì)复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏(sū)较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏结构的分化，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在(zài)减速(sù)，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十(shí)三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加不(bù)能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；③青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务(wù)业分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预(yù)期，经(jīng)济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服(fú)务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来(lái)最(zuì)高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退(tuì)散、经济(jì)逐步复(fù)苏(sū)的情况下(xià)，城镇调查失业率较去年同(tóng)期(qī)大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业(yè)增加的(de)结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也(yě)称经(jīng)济活(huó)动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动(dòng)幅(fú)度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就是(shì)失业(yè)率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动力数量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是(shì)失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读(dú)时(shí)，披(pī)露了当前(qián)青年就(jiù)业和失业人(rén)数的基(jī)本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力(lì)市(shì)场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在(zài)校(xiào)学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量(liàng)维持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四(sì)个(gè)月青年(nián)失业(yè)形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或(huò)将(jiāng)继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青年(nián)群体(tǐ)由(yóu)于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时首当其(qí)冲。但根(gēn)据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未工(gōng)作(zuò)过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青(qīng)年(nián)失业人口中，第一大(dà)失业原因是主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到(dào)低依(yī)次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其(qí)他(tā)三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口的受教育程度(dù)也大致(zhì)类似，青(qīng)年人由于年龄(líng)限制，接受大学(xué)教(jiào)育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受过(guò)大学教(jiào)育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的(de)行(xíng)业与(yǔ)青年就业(yè)分(fēn)布(bù)基本一致。青年失业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚集的(de)特点，主要(yào)集(jí)中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业(yè)来(lái)看(kàn)，青(qīng)年失业(yè)人口的行业分布是(shì)由就业分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也(yě)贡献了较(jiào)大规模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化(huà)较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业(yè)大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电(diàn)热(rè)燃(rán)水的生产(chǎn)供应业，这四个(gè)行业是(shì)国(guó)民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业(yè)为18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服(fú)务(wù)行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业(yè)的比例均(jūn)增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教育年限，来计(jì)算各行业的知识密集(jí)程(chéng)度(dù)。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个(gè)行业是过(guò)去十年青年就业流入(rù)的主要行业(yè)，吸纳(nà)青年(nián)就业比例(lì)的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业(yè)平均受教育年限(xiàn)基(jī)本一(yī)致(zhì)，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的(de)青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行(xíng)业的青年就(jiù)业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各(gè)行(xíng)业失业率的(de)近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业(yè)率大多高于全(quán)年龄段(duàn)失业率，如(rú)信(xìn)息技术(shù)、教育、科研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这(zhè)三个(gè)行业一(yī)季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知(zhī)识(shí)密集程度更(gèng)高的房地产业、租(zū)赁和商务服务(wù)业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业(yè)率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当前青(qīng)年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症结在于(yú)服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受(shòu)教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集(jí)型服务业(yè)，如(rú)教(jiào)育(yù)、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度较低的生(shēng)活性服(fú)务业，而(ér)知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务(wù)业就业(yè)复苏结构分化，带(dài)来(lái)的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过大学教育的青年失业人口而(ér)言(yán)，这些行业(yè)的(de)就业吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率的(de)分母端是城镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳动力可能(néng)将步入长(zhǎng)期(qī)下(xià)降(18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗jiàng)通道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口(kǒu)数(shù)量，而后者(zhě)来自(zì)于(yú)两部(bù)分(fēn)，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是(shì)乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量(liàng)未(wèi)来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者(zhě)正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明(míng)显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的(de)人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年(nián)随着疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍(réng)然较难回到(dào)十三五期间(jiān)超2000万的(de)规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口数量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个(gè)特(tè)点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此(cǐ)前十(shí)年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发布(bù)会指出当月“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月(yuè)份(fèn)下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上(shàng)会将部(bù)分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变(biàn)失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化(huà)的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两(liǎng)个要点：一(yī)是调(diào)查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明，各概念(niàn)均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指年(nián)满(mǎn)16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社会经济活动的人(rén)员。包括就业人员(yuán)和失(shī)业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.418krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗6亿，据此推算城(chéng)乡失(shī)业(yè)人口可(kě)能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调查(chá)制度(dù)于2005年正式(shì)实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中(zhōng)国(guó)大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了(le)31个大(dà)城市月度劳动力调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全国(guó)范围内开(kāi)展(zhǎn)，调(diào)查(chá)范围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比例(lì)为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口(kǒu)普查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就业(yè)调查(chá)，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的(de)就业数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根据普查数据进行(xíng)修(xiū)正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴将这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差约2100万(wàn)人(rén)。但(dàn)结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时(shí)间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公司

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗