公募基金(jīn)一季报募集披露。张坤以超880亿(yì)元(yuán)的管理规(guī)模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一(yī)季报(bào)进入密集披露期(qī)，顶流(liú)基(jī)金经理调仓(cāng)路径和(hé)投资思路也(yě)随之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿(yì)元，再(zài)度成为主动(dòng)权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)、招商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级(jí)基(jī)金经理刘彦春一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基(jī)金(jīn)经理谢治宇则加仓了(le)晶晨股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在可(kě)积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易(yì)方达优(yōu)质企业三年持有、易方达优(yōu)质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的(de)管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基(jī)金管理规模超(chāo)越葛兰，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高(gāo)仓(cāng)位运作，4只基金的权益资(zī)产仓(cāng)位(wèi)均(jūn)超(chāo)过了92％。一季(jì)度张坤(kūn)所持基金股票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对(duì)结构进行(xíng)了调整(zhěng)，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低了(le)金融等(děng)行(xíng)业(yè)的配置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度均实(shí)现了正(zhèng)收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规模(mó)最(zuì)大的基金——易方达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度末(mò)的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较(jiào)基准(zhǔn)收益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商(shāng)银(yín)行、香港交易(yì)所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度(dù)易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中(开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查zhōng)国(guó)海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹(chóu)精选第十大(dà)重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的加(jiā)减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股(gǔ)份，减持五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一(yī)季(jì)度还减持了香港交易(yì)所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然持有商(shāng)业模式出色(sè)、行业(yè)格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基(jī)本面价值投资很(hěn)吸引人(rén)的一点是，投资(zī)者(zhě)可以用很长一(yī)段时(shí)间来(lái)充(chōng)分观(guān)察公司的发展，等(děng)到(dào)它们用事实证明自己的成功(gōng)和巨大的(de)成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟。基本面价(jià)值投资的优势(shì)之一在于(yú)可积(jī)累性。如(rú)果只是(shì)针对某一(yī)次(cì)投资，积累的重要性可(kě)能并不显著。但如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合回报作为(wèi)终(zhōng)级目标，可积累性就(jiù)是(shì)这一(yī)目(mù)标的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很重要的(de)。

　　刘(liú)彦春：在(zài)顺周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)彦春(chūn)管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告(gào)期(qī)内所管基金净(jìng)值(zhí)增长率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管(guǎn)理的(de)规模最大的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和(hé)C类份额(é)净(jìng)值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基(jī)准(zhǔn)收益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成(chéng)长保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位94％。该基(jī)金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡(gòng)酒、海大(dà)集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年(nián)一季度(dù)景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的(de)集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州茅台(tái)等股票，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药(yào)明康德、五粮(liáng)液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行(xíng)仍将是今年主要宏观背(bèi)景。经(jīng)济运行正常(cháng)化需要一个过(guò)程(chéng)，特别是居民和中小企业，需(xū)要时间修(xiū)复资产负(fù)债表(biǎo)、修复(fù)信心。随着(zhe)经济逐(zhú)步正常化，居民(mín)消费(fèi)信心回升(shēng)、超额(é)储蓄下(xià)降是必然事件，消费今年大(dà)概率超预期回升。就近期(qī)公布的社(shè)融和地产(chǎn)数据(jù)分(fēn)析(xī)，二(èr)季度A股盈(yíng)利增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨(guǐ)的路上(shàng)。除了继(jì)续关(guān)注整个经济体发展状况之外，可以将目光更(gèng)多放在微观(guān)企业层面(miàn)。可(kě)以看到很多公司在过去几年始(shǐ)终做(zuò)正(zhèng)确的事，经营(yíng)效(xiào)率提(tí)升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更(gèng)加强大。不必(bì)总是关注(zhù)宏观(guān)数据(jù)，多看看微观企(qǐ)业(yè)变(biàn)化(huà)可(kě)以让内心(xīn)更加(jiā)开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查平(píng)静。我(wǒ)们对全(quán)年(nián)股票(piào)市场有信心，未来将继续保持合同约(yuē)定较高(gāo)仓位(wèi)运作，更多在(zài)顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会。”刘彦春(chūn)进(jìn)一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人(rén)工(gōng)智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在报告期内(nèi)均实(shí)现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基(jī)金份额(é)净(jìng)值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一(yī)季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股份、健友股(gǔ)份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季(jì)度(dù)兴全合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此外，一季度(dù)兴全合(hé)润加仓三安(ān)光(guāng)电，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份、健(jiàn)友(yǒu)股份等(děng)股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴(xīng)全合(hé)润一季(jì)报中指出，今年一季度疫情(qíng)对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经(jīng)济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国的(de)稳(wěn)增长政策(cè)落实与全球范(fàn)围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改善推动(dòng)资(zī)本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采取了对应措施(shī)，接管相关(guān)银(yín)行，市场情(qíng)绪得到(dào)稳定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的(de)‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度上涨。该基金报告(gào)期内对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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