5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布(bù)的一则(zé)公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示，金(jīn)证(zhèng)股份正在筹(chóu)划(huà)发行股(gǔ)份及支付现金购买(mǎi)上海文华财(cái)经(jīng)资(zī)讯股份有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年(nián)末，文华财(cái)经与国内(nèi)139家期货公司合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生至2021年12月，文(wén)华财经PC端(duān)交(jiāo)易软件(jiàn)的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端(duān)随身(shēn)行软件的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财经曾两(liǎng)次冲击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开(kāi)资(zī)本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫(màn)长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经(jīng)此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上市申请(qǐng)文件，深交所(suǒ)决定终止对其首(shǒu)次公开发(fā)行股票并在创业板上市(shì)的(de)审核。文华财经第二(èr)次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告(gào)显(xiǎn)示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段，公司目(mù)前正与交(jiāo)易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴(xīng)富(fù)新兴产业投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海(hǎi)经一投(tóu)资管理合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经一(yī)）、上海兴(xīng)富(fù)创(chuàng)业投资(zī)管理(lǐ)中心（有限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富(fù)创投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根据(jù)《上市公司重(zhòng)大(dà)资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票上(shàng)市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规(guī)定，本次(cì)交易前，交易对方与公司不存在(zài)关联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚(shàng)守(shǒu)哲持有(yǒu)公司的股份比例预计将超过5％，本(běn)次交易预计(jì)将构成关联(lián)交易。本(běn)次交(jiāo)易前，公(gōng)司无(wú)控股股东、实际(jì)控制人；本次(cì)交易完成后，公司(sī)第一大股(gǔ)东不会发生(shēng)变(biàn)化(huà)，且不存在实际(jì)支配公司(sī)股份表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍(réng)将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元(yuán)，实际控制人为(wèi)该公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财(cái)经此前披露的招(zhāo)股(gǔ)书，截至2021年年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财(cái)经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海经(jīng)一(yī)分别控制文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财(cái)经的持股比例(lì)分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股份(fèn)为证(zhèng)券、基金、银行(xíng)、期货、信托(tuō)、交易所、监管机(jī)构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时(shí)与政府机(jī)关(guān)、互联网公司合(hé)作开展包括智慧城市在内的数(shù)字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上(shàng)年同期略有增长，资(zī)管机构软件收(shōu)入基本(běn)持平。报告期内(nèi)，数字经(jīng)济(jì)业务(wù)因验收的大型政务项(xiàng)目成本增(zēng)幅大于收入增幅(fú)，导致业(yè)务毛(máo)利(lì)率及利(lì)润下降。报告期内公司确认投资收益(yì)-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)总资产64.27亿(yì)元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融(róng)行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司(sī)在证券市场(chǎng)行业占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)基(jī)础稳定，核心(xīn)产品需(xū)求刚性，公司(sī)加(jiā)快(kuài)产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领(lǐng)域加强了(le)资管IT业务发展(zhǎn)力度(dù)，在多个(gè)核心产(chǎn)品和技术上(shàng)形成领先优势，开始(shǐ)进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要包括(kuò)数字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融(róng)行业(yè)的(de)收入(rù)下(xià)降，主要(yào)由于公司在数字经济业(yè)务上，不同程度受到需求端(duān)的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增(zēng)加1.97个百分(fēn)点。其(qí)中(zhōng)，金融(róng)行业业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表现上，公开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收(shōu)入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东(dōng)的净利(lì)润(rùn)分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛(máo)利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有者权(quán)益(yì)为19722.56万元，资(zī)产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无(wú)论从资产规模和盈利(lì)能(néng)力来(lái)看，金证(zhèng)股(gǔ)份均远高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利(lì)率(lǜ)显著(zhù)高于金证股份(fèn)，无疑是(shì)一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺利实施，对(duì)于金证股(gǔ)份而(ér)言，文华财经的优(yōu)质(zhì)资产注入后，其盈利能力(lì)将进一步提(tí)升；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市(shì)无果后，可以实(shí)现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的(de)公告(gào)中，金证股份并未披露具体的交(jiāo)易(yì)细(xì)节，例如交易(yì)对价(jià)等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要交易对(duì)方就本次交(jiāo)易(yì)签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现金的方(fāng)式购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议(yì)书(shū)》仅(jǐn)为交易各方关于本次交易的初步合作(zuò)意(yì)向，交(jiāo)易各方(fāng)在本(běn)次交易中的(de)具体权利义务以及各项安排(pái)以交易各方最终签署的正(zhèng)式交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本(běn)次交学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚未签署正式的(de)交易(yì)协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的(de)内部决策程(chéng)序，并经有权(quán)监(jiān)管机(jī)构批准后方可正式实施，本(běn)次交易(yì)最终能否实施尚存在较大(dà)不(bù)确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上(shàng)升通道。截至5月(yuè)9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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