钠电(diàn)池产能规(guī)划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后又(yòu)腰(yāo)斩的股价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键(jiàn)盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又(yòu)令人遐想的题材(cái)搭配公司释放钠电池(chí)项目进展(zhǎn)的“积极主动(dòng)”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路完(wán)全失灵(líng)，股价又在4个多月时(shí)间极(jí)速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元定增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传(chuán)艺科技(jì)也只(zhǐ)收(shōu)获了短(duǎn)暂(zàn)的上涨，而(ér)后再未掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过(guò)山车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能(néng)已经从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿(yì)元乃至94亿(yì)元的投资(zī)成本？巨头环伺、落地(dì)产能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海(hǎi)口的产能又该如何(hé)消(xiāo)化(huà)？过往投资(zī)计划频频“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信(xìn)服？

　　跨界钠电(diàn)池(chí)，股(gǔ)价“过山车(chē)”

　　早(zǎo)在20世纪70年代(dài)，钠离子电(diàn)池(chí)便(biàn)与锂离子电(diàn)池(chí)同时(shí)期(qī)萌芽，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能量(liàng)密度较(jiào)低，导致其研发(fā)进(jìn)度(dù)大(dà)大(dà)落后于了(le)锂(lǐ)电(diàn)池。直到2020年后，随着钠电关(guān)键技术完(wán)成突破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎”之(zhī)一重回人们重(zhòng)视。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代(dài)钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并(bìng)将风口(kǒu)带到(dào)了(le)A股市场(chǎng)。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时(shí)的公告显(xiǎn)示，公(gōng)司拟投资(zī)3000万元通(tōng)过全资子公司江苏智纬(wěi)电子科技有(yǒu)限公司（以(yǐ)下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇(chóng)义(yì)合作设(shè)立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当(dāng)日盘后公司(sī)迫(pò)不及待召(zhào)开电话(huà)会议，向合计64名分析师(shī)和(hé)个人投(tóu)资者(zhě)披露跨(kuà)界钠(nà)电的各种细节。根据(jù)规划，传艺科技钠电(diàn)池(chí)项目中(zhōng)试(shì)线2022年投产(chǎn)，一(yī)期(qī)2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投(tóu)产，二期计划(huà)新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上(shàng)6月(yuè)23日的涨停，传艺科技(jì)宣(xuān)布跨界后一(yī)口气(qì)收出7个涨停(tíng)板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技(jì)日K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价的前车在(zài)前，传艺科技(jì)开始有(yǒu)意无意地“主动(dòng)”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在公告(gào)披露后录得(dé)大幅上涨。去年(nián)12月5日(rì)盘中(zhōng)，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元/股左(zuǒ)右的温吞股(gǔ)价，不到半年的(de)时间(jiān)已翻了逾5倍(bèi)。

　　但(dàn)此后，公(gōng)司(sī)股价开始掉(diào)头向(xiàng)下，无(wú)论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反(fǎn)而随着时间的(de)推移，迅速回(huí)落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投(tóu)资者关系活动记录表》中对外发布(bù)钠电池业务未来规划、技术水平(píng)等涉(shè)及公司经营的(de)重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深(shēn)圳证券交易所关注函回复的公告》补充(chōng)披露相关事项(xiàng)，传艺科技及公司(sī)董(dǒng)事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭(zāo)深(shēn)交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科(kē)技(jì)股价“过山(shān)车”式上(shàng)下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还是(shì)其资金有限与钠(nà)电放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受产(chǎn)能规划(huà)“大跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠(nà)电池(chí)二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对(duì)交易所回复函和2023年度定(dìng)增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目的投资成本约54亿元。其(qí)中，土地购置(zhì)及厂房成(chéng)本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备(bèi)成本约50亿元(yuán)。

　　实(shí)际(jì)上，传(chuán)艺科技规(guī)划的钠电产能远不止这公(gōng)告出来(lái)的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资(zī)金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新(xīn)上钠(nà)离子电池(chí)全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极(jí)材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液的生产能(néng)力；2022年(nián)10底(dǐ)，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始(shǐ)试(shì)产(chǎn)试销，6月底有(yǒu)望批量(liàng)生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民的说(shuō)法，传艺科(kē)技在上述的54亿(yì)元资金外，还需要更多资(zī)金，仅另(lìng)外8GWh钠(nà)电池就(jiù)需要40亿(yì)元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显(xiǎn)然难以(yǐ)撬动(dòng)动(dòng)辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺(yì)科(kē)技主营输入类设(shè)备(bèi)和(hé)印制电路板（PCB）两(liǎng)大类(lèi)消费电子(zi)零组件，具体(tǐ)包(bāo)括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及(jí)通讯(xùn)用板、消费电子(zi)、计算机用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市(shì)以(yǐ)来(lái)公(gōng)司经(jīng)营(yíng)规模不(bù)断(duàn)扩大，营(yíng)收(shōu)从2017年(nián)的6.69亿元起步(bù)，逐年(nián)递增，到(dào)2022年(nián)达到19.99亿(yì)元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步(bù)，上市当(dāng)年公司归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏(fá)力(lì)可(kě)见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动(dòng)情(qíng)况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活(huó)动产(chǎn)生的现(xiàn)金(jīn)流(liú)量(liàng)净额4.46亿元；截(jié)至(zhì)去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出(chū)54亿元乃至94亿元(yuán)以上的资金投资(zī)钠电(diàn)，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所(suǒ)的回函中，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至(zhì)2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电(diàn)池项(xiàng)目(mù)的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行(xíng)授(shòu)信未使(shǐ)用(yòng)额度10.27亿元(yuán)，足(zú)见其在(zài)投(tóu)资钠电(diàn)项目时(shí)自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所的回(huí)函(hán)

　　很明显，一(yī)开始规划的(de)一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备靠银(yín)行贷(dài)款(kuǎn)解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公(gōng)告称，传艺科技及子公司(sī)拟向工商银行、农业银(yín)行等组(zǔ)成的联合银团申请不超过20亿元的项目(mù)贷(dài)款，用于公司钠电池项目(mù)。根据最新的调研记录，“截至目前(qián)，牵头(tóu)银(yín)行(xíng)已(yǐ)审批通过，参团银行处于正(zhèng)常的审(shěn)批流程中。”

　　一(yī)期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披(pī)露《2023年度(dù)向特定对象发行股票预案(àn)》，拟募(mù)资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元(yuán)拟投入钠(nà)电池制造二期项目(mù)，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺(quē)口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年(nián)定增募投资金中的(de)1.75亿元变更用于(yú)该(gāi)项目。

　　简单加总(zǒng)便(biàn)知，家底不厚(hòu)，传艺科技(jì)10GWh钠电项目(mù)只(zhǐ)能依赖融(róng)资。至于(yú)上(shàng)述邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时(shí)提(tí)到的另外8GWh的项目资(zī)金来源(yuán)，钛媒体APP向(xiàng)公(gōng)司求证，但截至(zhì)发稿，仍未获回(huí)复(fù)。

　　锂价暴跌(diē)，钠(nà)电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于(yú)10亿元(yuán)，整(zhěng)个钠电池全(quán)供应(yīng)链项目计划到2024年末全部竣(jùn)工投产(chǎn)，达产(chǎn)达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电(diàn)项目真如邹伟民(mín)在(zài)近日的演讲中(zhōng)所言(yán)照进现(xiàn)实，几年后公司营(yíng)收将在(zài)当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示(shì)，市(shì)场对这个故事并(bìng)不再买(mǎi)账，除(chú)了资金(jīn)实力有限公司外(wài)，核心还在其大干快上后产能如何(hé)消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元年的2023年(nián)，包(bāo)括宁德时代、中(zhōng)科海(hǎi)纳、亿纬(wěi)锂能(néng)、雅迪等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发(fā)产(chǎn)品、量产并大建产(chǎn)能，竞争(zhēng)者(zhě)初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性能来(lái)看，传艺钠电(diàn)的钠(nà)电池与(yǔ)巨头们不相上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已经走在(zài)前面(miàn)，率先在两轮(lún)电动车和低速电动车领(lǐng)域(yù)实现装(zhuāng)车(chē)应(yīng)用。而传艺科技除了在岁(suì)末年初(chū)公告与(yǔ)中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合作或(huò)战略合作协议外，并未官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者问及(jí)客户情况(kuàng)时，公司(sī)都(dōu)以“目前订单(dān)下游运(yùn)用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样(yàng)后客户的反(fǎn)馈普遍较(jiào)为良好，并已与多名客(kè)户(hù)签订了(le)销售订单”“公(gōng)司(sī)已与多家知名两轮电动车品(pǐn)牌开展送样(yàng)和合(hé)作意向洽谈等工作”等进(jìn)行回复。至于具体(tǐ)的客户名称和订单金(jīn)额(é)，一(yī)直(zhí)语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍(bèi)级增长。上海钢联新能(néng)源事(shì)业部钠电(diàn)池分(fēn)析师汪奇(qí)告(gào)诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地(dì)产(chǎn)能有3GWh左(zuǒ)右，预计(jì)2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据(jù)则称(chēng)，到2023年(nián)底(dǐ)，预(yù)计钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠电池落(luò)地(dì)产能大幅增加已(yǐ)可(kě)预(yù)见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电池行(xíng)业产能利用(yòng)率，钠(nà)电池落地的产能中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场规(guī)模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的(de)钠(nà)电池不到5％，后(hòu)面成本降(jiàng)下来才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量(liàng)应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自(zì)信，其(qí)在调研记录中(zhōng)预(yù)测，预计(jì)2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其(qí)占去了2023年钠电池市场的绝(jué)大部分份额(é)。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月(yuè)9日投(tóu)资(zī)者关系活动记录(lù)表(biǎo)

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的背(bèi)景(jǐng)下作为“替代”而(ér)被推到台(tái)前的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经(jīng)跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池(chí)商业(yè)化进程的(de)讨论甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科(kē)院(yuàn)院士欧阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电池(chí)能(néng)够起到对锂(lǐ)电池的(de)平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能(néng)成为(wèi)主流。锂价一便(biàn)宜，就会(huì)让钠(nà)离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子技(jì)术一定要发(fā)展，因为它是(shì)锂(lǐ)离子电池的一个有益的(de)补(bǔ)充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能比(bǐ)较接近磷(lín)酸铁锂电池，高能量密度的也(yě)接近三元523电池。目(mù)前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅(fú)下降40％以上(shàng)，所以目前已经(jīng)和钠电池成本基本相(xiāng)当；而由于锂(l放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受ǐ)原料价格大(dà)幅(fú)下(xià)降(jiàng)，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成(chéng)本已经优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂电池(chí)对钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世(shì)纪(jì)总(zǒng)裁助(zhù)理刘继(jì)茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善(shàn)后，规模量产(chǎn)后钠离子电池(chí)正(zhèng)、负极材料价格可降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠(nà)离子电(diàn)池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能(néng)，但只要碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)高(gāo)于15万(wàn)元/吨(dūn)，钠(nà)离子电池的(de)成本优势就(jiù)依然存在，并且随着(zhe)技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池的(de)降本空间有(yǒu)望进一步打开，该成(chéng)本临界点仍有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也(yě)称，明年钠电(diàn)产业(yè)规模(mó)化完成后，能和锂离子电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅(qiān)酸电(diàn)池的成本(běn)。但(dàn)能量密度(dù)的(de)限制，使(shǐ)得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上(shàng)时，成熟后的(de)钠离子电池有一定(dìng)优势；碳酸(suān)锂价格在10万左(zuǒ)右及以(yǐ)下时(shí)，钠(nà)离子电池在(zài)动(dòng)力领(lǐng)域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科技在内，诸多入局钠电池的(de)企业都言(yán)锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业(yè)化进程。但随着锂价持续下(xià)降，钠电池利润率下降或也(yě)是必然的。

　　以传(chuán)艺(yì)科技为(wèi)例，其(qí)在1月9日的(de)调研记录中曾表示(shì)，公司(sī)钠电池定价主要根据碳酸(suān)锂的价(jià)格，一(yī)般(bān)给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远投资定力 过(guò)往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧(yōu)传(chuán)艺科(kē)技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往投资履历(lì)发现，传艺科技在(zài)投资(zī)上缺乏(fá)长远定力，临时(shí)“跳票(piào)”甚至终止募投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万(wàn)元投向(xiàng)薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于(yú)3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻(qīng)薄型键盘生产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线(xiàn)技改并(bìng)扩产项(xiàng)目的(de)实(shí)施地(dì)点从(cóng)一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施地点变更(gèng)为重庆市(shì)合川区工业园区核心区高阳路30号，实(shí)施主体(tǐ)则从传艺科技变为全资子(zi)公司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目(mù)则再(zài)生变。公(gōng)司终止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将(jiāng)该项目剩(shèng)余资(zī)金全部投入轻(qīng)薄(báo)型键盘生产项目的建设，并(bìng)将后者的产能(néng)从1600万台(tái)提(tí)升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方(fāng)米(mǐ)中高(gāo)端印(yìn)制(zhì)电路(lù)板建设项目。但(dàn)次(cì)年6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路3放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受3号改建至(zhì)江苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿(yì)元变更(gèng)用于投入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更(gèng)募投计划(huà)的地点、资(zī)金乃(nǎi)至项目，直接(jiē)的后果就是原有的投入(rù)打(dǎ)水飘、投(tóu)资效率(lǜ)低下(xià)以及(jí)建成(chéng)项(xiàng)目(mù)实(shí)际(jì)效(xiào)益与预计(jì)天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜(mó)线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达产(chǎn)年可实现销(xiāo)售收(shōu)入2.24亿元。定(dìng)期报告(gào)显示(shì)，2018年6月(yuè)30日，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别(bié)仅283.41万(wàn)元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项目建设期也(yě)仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过(guò)去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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