本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，流动性问题(tí)是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过(guò)随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基(jī)金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期(qī)为(wèi)5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时(shí)基(jī)金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已(yǐ)成(chéng)立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价(jià)值(zhí)，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上市板块中业(yè)务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股(gǔ)票(piào)，具有较大(dà)估值(zhí)提升空间。随(suí)着市场流动(dòng)性的增强和创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业(yè)绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年(nián)内平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来亲爱的让你㖭我下黑，这些产(chǎn)品(pǐn)开始(shǐ)加(jiā)速(sù)“回血(xuè)”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这(zhè)使得(dé)北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京(jīng)一(yī)大型公募(mù)基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两年定开年内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所主题(tí)权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值，多位(wèi)业内(nèi)人士认(rèn)为，当(dāng)前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，不过正是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的(de)依然是市场本身(shēn)较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除(chú)了继续降低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上(shàng)市企(qǐ)业(yè)数量外(wài)，后续北交所市场有必(bì)要完(wán)善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从(cóng)而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的(de)位(wèi)置，对于北交所的(de)后续表现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源(yuán)于四个(gè)方面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前(qián)估值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他(tā)们测(cè)算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企(qǐ)业而言是(shì)非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多(duō)北交所公司今年以来依然延续了较快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供给增加对整个市场的流(liú)动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市场长期(qī)发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中(zhōng)小专精特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还(hái)不够多(duō)，市场关(guān)注度(dù)还(hái)不高，整体估值水(shuǐ)亲爱的让你㖭我下黑平相较(jiào)于沪深交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和北交所快速(sù)发展，投(tóu)资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度(dù)提(tí)升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经(jīng)初露(lù)端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标的(de)，未(wèi)来随(suí)着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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