金融界5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月份(fèn)金(jīn)融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同(tóng)比增长12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百(bǎi)分点，比上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿(yì)元，比上年同期多(duō)2729亿(yì)元。其中，对(duì)实体经济(jì)发放的(de)人民币贷款增(zēng)加440kg是多少斤431亿元，同比多增(zēng)729亿(yì)元；对实(sh40kg是多少斤í)体经(jīng)济发放的外(wài)币贷款折合人民币(bì)减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿(yì)元。其中，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非(fēi)金(jīn)融企业存款(kuǎn)减少(shǎo)1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿(yì)元，非银行(xíng)业金融机构(gòu)存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少296亿美(měi)元(yuán)，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存(cún)款13个月(yuè)以来同比首次转为减少，但(dàn)更可能(néng)重回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季(jì)度同样处(chù)于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回(huí)落(luò)0.3个(gè)百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券点评如下：在经历了一季(jì)度的爆(bào)发式(shì)增(zēng)长后(hòu)，信(xìn)贷在4月明显回(huí)落。从(cóng)结构(gòu)上来(lái)看，居民(mín)部门再次“缩表”，不过企业中长期(qī)贷款有较强(qiáng)韧性。信贷回落可能(néng)是因为一(yī)季度透支(zhī)了部分银行信贷额度和(hé)企业信贷需求，而且4月(yuè)地产销售也边(biān)际走(zǒu)弱。社(shè)融增速与上月持平，非标融资持(chí)续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存款(kuǎn)13个(gè)月以来同比首(shǒu)次(cì)转为(wèi)减少，但(dàn)更(gèng)可能重(zhòng)回表(biǎo)外(wài)资(zī)产(chǎn)，而非用于消费，消费在(zài)二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个(gè)月以来(lái)首(shǒu)次转负(fù)。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存款的流出(chū)而非企业活期存款(kuǎn40kg是多少斤)大(dà)幅改善(shàn)，和地产销售的再度(dù)转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大幅减(jiǎn)少的问题(tí)，中信证券(quàn)认(rèn)为是季节性波动。因为银行倾(qīng)向于让理财产(chǎn)品(pǐn)在季末到(dào)期(qī)，使资(zī)金回流成存款，以(yǐ)应对考核，然后在下季(jì)初发行(xíng)新的理财产品承接。因(yīn)此居民存款(kuǎn)在(zài)季末(mò)季初常(cháng)出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分(fēn)点(diǎn)，或许反(fǎn)映了(le)企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏(hóng)观与(yǔ)中信(xìn)证券看法较为一致，招商宏观(guān)表示居民存款减少(shǎo)符合季(jì)节性规律(lǜ)。在(zài)本月数据(jù)中(zhōng)，居民端出现了新增存(cún)款，新增(zēng)贷(dài)款同时(shí)收缩的情(qíng)况。从历史规(guī)律来看，4月(yuè)及7月一般是(shì)居(jū)民存款减少的时点(diǎn)。以4月为例，今年1.2万亿居民(mín)存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目前(qián)无法从(cóng)4月数据得出(chū)类似居民(mín)加(jiā)速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于居民存(cún)款(kuǎn)的去(qù)向问题，申万(wàn)宏(hóng)源分析认为4月居民存款减少更可(kě)能去向(xiàng)表外资产，而(ér)非消费领域。

　　对于4月的(de)信(xìn)贷结构问题，招商宏(hóng)观(guān)表(biǎo)示在放缓的信贷(dài)投(tóu)放中(zhōng)，结构特征依然明显。企业(yè)中长期(qī)贷款贡献了新增信贷(dài)的绝大部分，居(jū)民(mín)端中长(zhǎng)期信贷出现收缩(suō)。这种结(jié)构特(tè)征反(fǎn)映(yìng)了居民端在前(qián)期购房需求脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如(rú)果没有进(jìn)一步的政策支撑(chēng)，不排除(chú)居民端新增信贷量会持续维持在(zài)低位。

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