全球头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的(de)美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有(yǒu)所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季度(dù)末(mò)的持仓(cāng)曝光(guāng)。据(jù)了解(jiě)，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度(dù)末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相对(duì)较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度(dù)小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的(de)标的还(hái)包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录zēng)持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持的标的(de)相(xiāng)对较(jiào)多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度(dù)较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出(chū)现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端，因(yīn)为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是金价的(de)长期(qī)支撑。她表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中日益(yì)重(zhòng)要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合(hé)首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水平高于经(jīng)济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造成的(de)负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给(gěi)经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西(xī)方(fāng)国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政策推(tuī)高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢(yì)价(jià)和经济增(zēng)长，上述情况极(j在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录í)有可能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段(duàn)出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日(rì)本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周期的不同位置(zhì)，这些国(guó)家和地区(qū)的政(zhèng)策制定者(zhě)支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个(gè)基点。虽然没有明(míng)确声明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态度。这(zhè)符合我们对当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最(zuì)激进(jìn)的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到(dào)18个(gè)月的(de)时间里，美联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银行业(yè)就会继(jì)续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可能需要（也可(kě)能(néng)不(bù)需要(yào)）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以评估形(xíng)势再做出决(jué)策。

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