近期市场风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德(dé)旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底(dǐ)以来(lái)，宁(níng)王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资(zī)金开始行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示(shì)，这三(sān)只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志(zhì)中解(jiě)释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三大主题。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二是技术自(zì)主可(kě)控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变化(huà)的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球(qiú)各(gè)国的(de)脱碳行动(dòng)变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同时中国对(duì)成品车辆(liàng)的需(xū)求方面也(yě)占据重要(yào)地(dì)位。可能很多人(rén)不知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中(zhōng)国也(yě)是全(quán)球(qiú)电(diàn)动车基础设施最完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例(lì)，中(zhōng)国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建立(lì)主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用(yòng)于(yú)电(diàn)池和电机温控的关键组件(jiàn)的生(shēng)产商(shāng)。该公(gōng)司在空调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在(zài)全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持(chí)下，该公(gōng)司(sī)的增长潜(qián)力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联(lián)投资(zī)旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力(lì)电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代(dài)于(yú)2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金净流出较多的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的(de)。例如，若未来新(xīn)的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德(dé)时代(dài)的竞争(zhēng)优势不(bù)复(fù)。随(suí)着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能(néng)保持利(lì)润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关(guān)系若不能维(wéi)系。这(zhè)些因(yīn)素都会影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互联网或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山软件、中国商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团、A商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别IA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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