看(kàn)看(kàn)周末(mò)有哪些(xiē)重要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月(yuè)美国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回荣(róng)枯(kū)分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不(bù)降反升，分(fēn)别创(chuàng)半年和一(yī)年来新高，综合(hé)PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释放价格压力再度(dù)升温的警报信号(hào)：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学(xué)家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或(huò)者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃(rán)价格(gé)压力的通胀(zhàng)担忧，数(shù)据公布后，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌(diē)；美国国债价(jià)格跳水、收益(yì)率(lǜ)盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更(gèng)敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日内(nèi)低(dī)位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布(bù)前曾逼近(jìn)周(zhōu)四所(suǒ)创一年来(lái)低谷的美(měi)元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再(zài)表(biǎo)态支持(chí)继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续(xù)第二周(zhōu)因周五回落而全周累计(jì)由涨转跌(diē)；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全(长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处quán)周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原油(yóu)周(zhōu)五反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美国(guó)能源部(bù)公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央(yāng)银行宣布将基(jī)准利率由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度达300个基(jī)点，高于此(cǐ)前(qián)市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二(èr)次长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处大(dà)幅(fú)加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年(nián)，这家央行也(yě)已经经历了多(duō)次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在周四的声(shēng)明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未(wèi)来(lái)将继续监测(cè)物价水平、外汇市场和(hé)货币总量(liàng)变化，以对利率政策(cè)做出进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环(huán)比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟(yān)酒等同(tóng)比价格变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要(yào)原因包(bāo)括国际(jì)大宗商(shāng)品价格(gé)受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年(nián)初阿(ā)根廷发(fā)生严(yán)重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查(chá)报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得(dé)克(kè)萨斯(sī)州在内的多(duō)个地(dì)区持续遭(zāo)到恶(è)劣天气袭(xí)击(jī)，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风等(děng)天气状况，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部(bù)分(fēn)地区的洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克(kè)拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地时(shí)间20日，美(měi)国(guó)保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在过去(qù)的(de)几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回(huí)原(yuán)油需求逻(luó)辑，美国经济数据较(jiào)差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一(yī)方面(miàn)，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际(jì)消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小(xiǎo)于(yú)历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差(chà)还(hái)在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和(hé)化工消费增(zēng)加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的(de)需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存(cún)下滑(huá)至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库存同(tóng)样偏(piān)低，导致近(jìn)月(yuè)产(chǎn)地报价(jià)相对内盘(pán)偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库(kù)存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季明显，4月下(xià)旬(xún)印(yìn)尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格(gé)下跌也(yě)侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价(jià)差(chà)跌入负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋(zhāi)月后(hòu)通常是需求淡季(jì)，最近印(yìn)度也(yě)取消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库(kù)可能(néng)性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油(yóu)料(liào)分(fēn)析师陈界正告(gào)诉期货(huò)日报记者，虽(suī)然(rán)近端因(yīn)为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的超预(yù)期(qī)去库继续支撑(chēng)近月价格(gé)，但是(shì)2月印尼产量位于(yú)历史同(tóng)期最(zuì)高位，且(qiě)未来产区产量季(jì)节性(xìng)恢复(fù)，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟(méng)进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制(zhì)，远端(duān)的产区(qū)产量恢(huī)复(fù)以(yǐ)及(jí)出口走弱(ruò)较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆的集中出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明显增量，因此，当前(qián)棕榈(lǘ)油(yóu)远(yuǎn)端(duān)继续(xù)维(wéi)持逢高空(kōng)配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了(le)进口利(lì)润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数(shù)据显示(shì)，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽(suī)然短期将会(huì)逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润将会逐(zhú)步(bù)修复，国内也将会(huì)不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船(chuán)到港较少，上(shàng)周港口库(kù)存继(jì)续小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油(yóu)和一级(jí)大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自从菜豆油现货价差由(yóu)负(fù)转正后，菜油成交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅(fù)博表示，目(mù)前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜(cài)油现货价(jià)格跌(diē)至(zhì)比(bǐ)豆油便宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油(yóu)的累库程(chéng)度(dù)还算正常(cháng)，菜(cài)油的(de)利(lì)空阶(jiē)段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费(fèi)增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增多，增(zēng)产背景下可能再度(dù)对(duì)价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国(guó)内的情况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计(jì)后续继续维(wéi)持高位运行。因(yīn)为进(jìn)口菜油到港，以及(jí)压(yā)榨(zhà)厂开机(jī)，预计后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到港(gǎng)约65万吨(dūn)以上，未来(lái)整(zhěng)体的(de)菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港(gǎng)口库存上(shàng)周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜(cài)油的(de)供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小(xiǎo)油种的影(yǐng)响，菜油价(jià)格需(xū)要保持竞争力，要(yào)维持(chí)和豆油的低(dī)价差来(lái)刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面(miàn)利润(rùn)打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供应压(yā)力的影响，现货价(jià)格(gé)维持弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格(gé)局较(jiào)为(wèi)明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发(fā)宽松。近端菜油(yóu)继续(xù)维持逢高(gāo)抛(pāo)空(kōng)的思路。后续(xù)需要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应情况，关注是否会(huì)有新增(zēng)供应或(huò)者上游(yóu)成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下(xià)来一段时间(jiān)，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供需(xū)格局(jú)变化致豆油(yóu)表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续恢(huī)复(fù)，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬(xún)，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历(lì)史同期(qī)最(zuì)高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前(qián)的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回(huí)升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨(zhà)量为(wèi)147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较(jiào)多(duō)。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继续位于低位，下周开机预计(jì)将会继续恢(huī)复提升(shēng)。上周库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位(wèi)，预计下周将会(huì)继(jì)续(xù)累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周全(quán)国(guó)大豆压榨量将(jiāng)升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博(bó)表示，目前(qián)，豆油(yóu)现(xiàn)货价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油(yóu)对(duì)豆油的消费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆油(yóu)的替(tì)代正在发(fā)生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应将会(huì)逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期(qī)需要重点关(guān)注南国内(nèi)大豆到港通关以及(jí)整(zhěng)体的开机(jī)情况。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆(dòu)油(yóu)基(jī)本(běn)面从目前的(de)低库存、高基差，转变(biàn)为累库(kù)加基(jī)差下(xià)行的预期，即(jí)豆(dòu)油的(de)基本(běn)面转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)是(shì)降库预期(qī)，菜油前期(qī)已经对(duì)自身的(de)供应压力进行(xíng)了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的(de)边际(jì)变化和需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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