投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元(yuán)，逼(bī)近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再(zài)次(cì)突(tū)破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工(gōng)作(zuò)正(zhèng)在改变全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语远的影响。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微(wēi)软、ADM等科(kē)技(jì)公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行(xíng)情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅最高的(de)股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的(de)便是传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达(dá)信推(tuī)出了英伟(wěi)达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关概念(niàn)股一共包(bāo)含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金一季度末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳(nà)入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要集(jí)中在能投资海外(wài)市(shì)场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且(qiě)基金规(guī)模(mó)最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大的(de)一笔投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决方案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的(de)另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营(yíng)收创历(lì)史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资(zī)机会的(de)投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科(kē)技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的(de)公(gōng)司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备(bèi)这些见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看(kàn)起来很美好，但实际(jì)投(tóu)资(zī)中还受诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资(zī)金关注，行业(yè)成交(jiāo)热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到(dào)业绩的验(yàn)证(zhèng)，半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍(réng)处于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业(yè)已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪(hóng)告(gào)诉(sù)记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动(dòng)力主要来(lái)源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业(yè)务(wù)快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持和(hé)半导体设备(bèi)业绩高增长等利好(hǎo)因素(sù)支撑下(xià)，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过(guò)去经验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回归的(de)规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大(dà)差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是(shì)需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素(sù)。在具体投资的时候要选择掌握核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核心竞争(zhēng)力的(de)投资(zī)标的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的(de)价(jià)格(gé)买入，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛道。

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