财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联(lián)社记者从业内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门(mén)正(zhèng)陆(lù)续(xù)召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司(sī)调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要(yào)求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日监(jiān)管(guǎn)部(bù)门陆续召集(jí)了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身险业降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负(fù)债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险(xiǎn)行业协会(huì)以及多(duō)家保(bǎo)险公司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率分布(bù)、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司(sī)负债成本(běn)情(qíng)况，以及一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元(jí)降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价(jià)、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会的(de)保(bǎo)险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本(běn)就降低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率达(dá)成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通(tōng)型(xíng)长期年(nián)金(jīn)的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体的(de)调整方(fāng)案(àn)还有待(dài)监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资(zī)产以非标资产为主、投资比例持(chí)续(xù)回落(luò)，股票和(hé)基金投(tóu)资比(bǐ)例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较(jiào)大。近年监(jiān)管按产品类(lèi)型调整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)、防(fáng)范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元券非银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚(gāng)性(xìng)负债成(chéng)本(běn)压力(lì)，寿险产品本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过(guò)多次调整评估利(lì)率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的(de)紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利(lì)率产品，强制寿(shòu)险公司(sī)将(jiāng)寿险保单(dān)的(de)预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全(quán)球市(shì)场来(lái)看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康(kāng)保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系(xì)险(xiǎn)企(qǐ)销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感的(de)低(dī)利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示利率、分产品一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元调整(zhěng)评估利率等(děng)降低负(fù)债端成本。

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