美(měi)东时间(jiān)周三，美(měi)联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是(shì)否有必要(yào)进一步加息的问题上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者指出(chū)，如果(guǒ)经济发(fā)展与(yǔ)他们目(mù)前的(de)预期一致，那么在这次会议之后可(kě)能(néng)没有必要进一(yī)步收紧政(zhèng)策。”他(tā)们预期(qī)美国(guó)经济(jì)增(zēng)长将放(fàng)缓，这将(jiāng)消除(chú)进(jìn)一步(bù)收紧货(huò)币政(zhèng)策的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议(yì)上可能(néng)有(yǒu)必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为(wèi)他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平(píng)仍然太高了(le)。与会者指出，物价(jià)压力可能(néng)比预(yù)期更(gèng)持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如果银行压力(lì)对(du20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗ì)经(jīng)济活动的(de)影响被(bèi)证明是温和的(de)。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员们(men)指出，信(xìn)贷(dài)条件进(jìn)一(yī)步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减(jiǎn)少(shǎo)企业投资和招聘(pìn)，所有这些都将支(zhī)持正在进行(xíng)的产品和(hé)劳动(dòng)力市场(chǎng)供需(xū)再平(píng)衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些(xiē)美联储(chǔ)官员表示，通胀和经(jīng)济活(huó)动的放(fàng)缓程度还不足以证(zhèng)明(míng)结束加息是(shì)合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在(zài)内的其他人(rén)暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评估过去加(jiā)息的影响(xiǎng)和银行业(yè)的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代(dài)以(yǐ)来最激进的政(zhèng)策路(lù)径之(zhī)一(yī)。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经济前景的(de)不确定性(xìng)和近(jìn)期银行(xíng)业的压(yā)力，官(guān)员们透露未来的(de)决策将转向更加依赖(lài)数据的方式。但(dàn)麻(má)烦在于，变数(shù)太多了，无(wú)数变量将决定(dìng)加息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与(yǔ)会者普遍对未来收(shōu)紧政策的程度表示(shì)不确定，在这次(cì)利率决议之后(hòu)，美联储官员最关(guān)注的(de)还(hái)是掌握政(zhèng)策的主动权，因此(cǐ)保(bǎo)留加息的选(xuǎn)择是有必要(yào)的(de)，接下来该央(yāng)行大概(gài)率不(bù)会(huì)给出一(yī)个(gè)明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会者(zhě)强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者(zhě)已经排除了进一步提(tí)高利率(lǜ)的可(kě)能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会(huì)议(yì)上(shàng)决定继续(xù)调高利率(lǜ)或是(shì)维持利率不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持(chí)利(lì)率不变，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可能需要在今年(nián20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗)晚些(xiē)时候加息(xī)。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降温之前(qián)，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧缩周期的(de)最后(hòu)一次，美联储(chǔ)极有可(kě)能(néng)在年底前(qián)降息25个基点。这种预期是基于这样(yàng)一(yī)种假设(shè)，即经(jīng)济增(zēng)长将放(fàng)缓，甚至(zhì)可能陷入衰(shuāi)退，而(ér)通胀率将(jiāng)降至接(jiē)近美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示(shì)，在是否进一步加息问题(tí)上(shàng)的分歧，以及(jí)官(guān)员们采取的是依(yī)赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他们不会再(zài)次加息，但这肯定会(huì)支持这样的观点，即他们现在对进一步(bù)收(shōu)紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于(yú)严重冲击市场的银行(xíng)业危机，美联储官(guān)员们对此专门进行了(le)讨论。纪(jì)要指出(chū)，已(yǐ)准(zhǔn)备好使用他们(men)的工具，以确保金融体系有足够(gòu)的流动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上(shàng)，美(měi)联储经(jīng)济(jì)学家曾指出，银行业(yè)压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申(shēn)了(le)这一观点(diǎn)，不过，如果信(xìn)贷条(tiáo)件缓解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银(yín)行的(de)存款外流在3月底(dǐ)和(hé)4月基(jī)本(běn)停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在此期间进一步下跌，但对绝(jué)大(dà)多数银行来说，这些下(xià)跌似(shì)乎主要(yào)反映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而不是(shì)对(duì)偿付(fù)能力的担忧。市场参与者仍对银行(xíng)业压力再次加(jiā)剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突出(chū)的主题是，围(wéi)绕地区性银行业危机(jī)带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持(chí)谨慎(shèn)态度，因为存在太多(duō)的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注(zhù)的(de)债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多与(yǔ)会者提到(dào)，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一(yī)些与(yǔ)会者(zhě)指出了美(měi)国国债市场有序运作的重要(yào)性(xìng)，或强调(diào)了有关(guān)当(dāng)局继续解决(jué)与市(shì)场韧性相关(guān)问题的重要性。一些(xiē)与(yǔ)会者强调(diào)，美联储应随时准备使(shǐ)用其流动(dòng)性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国(guó)白宫和(hé)国会谈判代表继(jì)续举行债务上限谈(tán)判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取(qǔ)得任(rèn)何(hé)进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门(mén)最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资金的不确定性而言，美联储会议(yì)纪要只是次要(yào)的。很(hěn)难想象，在(zài)这样的背(bèi)景下美联储(chǔ)会倾向于(yú)采取鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该(gāi)行现(xiàn)在可能(néng)松了一(yī)口气，因为他们有(yǒu)空间(jiān)从现在开始慢慢(màn)采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理(lǐ)论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的情(qíng)况“有(yǒu)一(yī)点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦(mài)卡锡(xī)进一步表示，共(gòng)和党这边(biān)要求白宫(gōng)接受10年的开支限制(zhì)，双方正在(zài)为这件事进行(xíng)讨(tǎo)论(lùn)。在被问(wèn)及是否有可能(néng)在未(wèi)来24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡表示，达成协议其实可(kě)以非(fēi)常快，但(dàn)民主党需要意识到他们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财政部周三发布的数据(jù)，截(jié)至5月(yuè)23日的账(zhàng)上现(xiàn)金(jīn)为765亿美元，较之(zhī)前一天(tiān)上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新(xīn)看到(dào)炒(chǎo)作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第一(yī)财季总(zǒng)共实(shí)现(xiàn)营(yíng)收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场预期(qī)65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠(huì)于云计算平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求(qiú)，数(shù)据(jù)中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊(jīng)的(de)是，英(yīng)伟达对二季(jì)度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在(zài)盘后(hòu)涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发全球资(zī)本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数(shù)走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车跌5.05％

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