本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金和万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发(fā)展的(de)首要(yào)因素，不过随着公募基金加速(sù)布局(jú)，增量(liàng)资金(jīn)不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续(xù)改善(shàn)；同时，当前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指数(shù)基(jī)金产品成功(gōng)获(huò)批，工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外(wài)，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是(shì)以发(fā)起(qǐ)式的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其余(yú)3只产品宝马和特斯拉哪个档次高(pǐn)均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显著低于其他(tā)上市(shì)板块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性(xìng)的(de)增强和创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来(lái)收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内(nèi)均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北(běi)交所整体流(liú)动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流(liú)动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公司全(quán)年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益(yì)为(wèi)负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回(huí)报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良(liáng)机宝马和特斯拉哪个档次高>

　　对于北交所投资(zī)价值，多(duō)位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是(shì)市场本身较差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场交易(yì)，通过(guò)沪深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性(xìng)，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水平(píng)对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型(xíng)企业(yè)而言(yán)是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了(le)较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发(fā)展整体(tǐ)是(shì)符合(hé)预期的(de)，业(yè)绩(jì)的(de)持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以(yǐ)来(lái)北交所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票(piào)做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正(zhèng)式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加大了呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖风对(duì)整个市(shì)场构(gòu)成中长期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的(de)范围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供给增加(jiā)对整个(gè)市场的流动性造成一定的(de)扰(rǎo)动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市场(chǎng)长期(qī)发展的基(jī)石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小专精特(tè)新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的(de)股(gǔ)票交易(yì)市(shì)场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还(hái)不够多，市(shì)场关注(zhù)度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展，投资(zī)机会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有望随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基(jī)金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端(duān)倪，部(bù)分专精(jīng)特新(xīn)次新(xīn)股及(jí)北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估(gū)标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升，北(běi)交(jiāo)所流(liú)动(dòng)性随之改善，这些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低估(gū)值的(de)公(gōng)司(sī)获得(dé)重估可能(néng)性较大。