今(jīn)年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有基(jī)金经理关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季(jì)报揭开了(le)基金经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最领(lǐng)先(xiān)的主动权益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引了多位明(míng)星基(jī)金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度(dù)在(zài)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积(jī)极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)成为2023年(nián)表(biǎo)现最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成(chéng)为未来最(zuì)强的(de)产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持(chí)续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关公司(sī)在产业端的积(jī)极布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极回报(bào)基金(jīn)一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的(de)持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息(xī)、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极(jí)回报(bào)并没有(yǒu)保(bǎo)持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基本(běn)保持(chí)在90％以上的(de)仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的另外(wài)一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的(de)一季报中(zhōng)写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来(lái)的(de)科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的(de)两(liǎng)大(dà)细分领域，在(zài)一(yī)季度都到了(le)临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的(de)芯片产(chǎn)业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季(jì)度(dù)库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到，随(suí)着chat咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉gpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代(dài)，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯(xīn)片需求的重要(yào)增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经到(dào)了(le)穷途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美(měi)国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大(dà)背(bèi)景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很(hěn)可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影响，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金一季度(dù)规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报(bào)基金的(de)话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的(de)5只基金(jīn)在一季度规(guī)模均(jūn)出现上涨，除(chú)了(le)诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配(pèi)置(zhì)同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季(咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉jì)度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投研(yán)的(de)副总，市(shì)场上管理(lǐ)规(guī)模超过(guò)700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披(pī)露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多(duō)类(lèi)产品。在(zài)4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海康威视(shì)的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和(hé)人工智能(néng)领域(yù)提(tí)提供以芯(xīn)片为基(jī)础的(de)解(jiě)决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领先的无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度(dù)退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性(xìng)的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长期(qī)成(chéng)长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞争力在(zài)当年弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力一(yī)季报的(de)披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路(lù)和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港(gǎng)股比例有(yǒu)所提(tí)升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配置来(lái)看，重点布局(jú)了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重(zhòng)仓(cāng)卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整体做了咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉一些持(chí)仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基于对(duì)经济复(fù)苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主要减持了(le)经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我(wǒ)们(men)亦在一季(jì)度末期(qī)逐(zhú)步(bù)逢低增持(chí)了(le)港股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业(yè)及计(jì)算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的(de)定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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