5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公司金(jīn)证股份发布的(de)一(yī)则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行(xíng)股份及支付现(xiàn)金(jīn)购买(mǎi)上(shàng)海文华(huá)财经资讯股份有限公司(sī)（下(xià)称(chēng)文华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同时(shí)募(mù)集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日(rì)。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文(wén)华财经系头(tóu)部期货(huò)软件(jiàn)商。公开资料显示(shì)，截(jié)至(zhì)2021年年末(mò)，文华(huá)财(cái)经(jīng)与国内139家期货公(gōng)司合作(zuò)，占国内期(qī)货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端(duān)交易软(ruǎn)件(jiàn)的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件(jiàn)的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财(cái)经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能(néng)叩开资(zī)本(běn)市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华财经首次报(bào)送创业板IPO申(shēn)请资(zī)料。不过，在(zài)经历两年多的(de)漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财经此次(cì)创业(yè)板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市申请文件(jiàn)，深(shēn)交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业(yè)板(bǎn)上(shàng)市的审核。文(wén)华财经第二次(cì)IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本(běn)次(cì)交(jiāo)易事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目(mù)前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对(duì)方包括尚守(shǒu)哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询(xún)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上(shàng)海经一(yī)投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一(yī)）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有(yǒu)标(biāo)的公司(sī)90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根(gēn)据《上市(shì)公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易对(duì)方与公司不存在关(guān)联关系。本次交易完成(chéng)后，交(jiāo)易对(duì)方尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司的股份比例预计将超过(guò)5％，本次交易预计将构(gòu)成关联(lián)交易(yì)。本次交(jiāo)易前，公司(sī)无控股股东、实际控制人(rén)；本次交易(yì)完成后，公司第一大股(gǔ)东(dōng)不会发生(shēng)变化，且(qiě)不存在实际支配公(gōng)司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财(cái)经此前披(pī)露的招股书，截至(zhì)2021年(nián)年底(dǐ)，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过大连(lián)经(jīng)一和上海经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新(xīn)、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经的持股比(bǐ)例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈(yíng)利(lì)能力有望(wàng)提(tí)升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商，金(jīn)证股份为(wèi)证券、基(jī)金(jīn)、银(yín)行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业客(kè)户提供全技术栈、全(quán)产品线解决方案，同(tóng)时与(yǔ)政府机关、互联网公(gōng)司合(hé)作开展包括智慧城市在内(nèi)的数(shù)字(zì)经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显示(shì)，报告(gào)期内，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的(de)净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内(nèi)，金证股份证券经纪业务软件收入(rù)较上年同期略有增长，资管机构(gòu)软件收入(rù)基本(běn)持平。报(bào)告期内，数字经济业务因(yīn)验(yàn)收的(de)大型政务项目成本增幅大于收入(rù)增幅，导(dǎ国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人o)致(zhì)业务毛利(lì)率及利润(rùn)下(xià)降。报告期(qī)内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上年同(tóng)期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要是联营企业(yè)投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期(qī)内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)实现营(yíng)业收入23.25亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金(jīn)融行业的增(zēng)长主要(yào)得益于两方(fāng)面的因素(sù)：一是公(gōng)司在证券市场行(xíng)业(yè)占(zhàn)有率(lǜ)基础稳定，核心产(chǎn)品(pǐn)需(xū)求(qiú)刚性(xìng)，公司加(jiā)快产品新(xīn)一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上(shàng)线验收。二(èr)是在资(zī)管领域加强了资管IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业(yè)务(wù)及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在数字经(jīng)济业务上，不同程度受(shòu)到需求(qiú)端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛(máo)利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务(wù)毛利率50国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易(yì)标的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营(yíng)业收入(rù)分(fēn)别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母公(gōng)司(sī)股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无论从资(zī)产规模和盈利能力来(lái)看(kàn)，金证股份均远高(gāo)于文华财(cái)经，但文华财经的毛(máo)利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内(nèi)人士(shì)认为，如果本次(cì)交易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股(gǔ)份而言，文华财(cái)经的优质(zhì)资产注(zhù)入后，其盈(yíng)利能(néng)力将(jiāng)进一步提升；对(duì)于文华财经(jīng)而言，多(duō)年谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚发(fā)布的公(gōng)告(gào)中(zhōng)，金证股(gǔ)份并未披露具体(tǐ)的(de)交易(yì)细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份(fèn)与(yǔ)主要交(jiāo)易对方(fāng)就本次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发(fā)行股份(fèn)及支付(fù)现(xiàn)金(jīn)的方(fāng)式购(gòu)买(mǎi)其持(chí)有的(de)文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易各方关于本次交易的(de)初步合作意向，交易各(gè)方在本次交易中的具体权(quán)利(lì)义务以(yǐ)及各项安排以交易各方最终签署的(de)正式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风(fēng)险提(tí)示：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署(shǔ)正式的交易协(xié)议，本次交易尚需(xū)履行必要(yào)的内部决(jué)策程序，并经有(yǒu)权监管机构批准后方(fāng)可正式实施，本次交易最终能否实施尚(shàng)存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步入上升通道。截(jié)至(zhì)5月9日收(shōu)盘，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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