五一长假期(qī)间，全(quán)球(qiú)市场(chǎng)并不(bù)平静，一场(chǎng)大风暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融(róng)保(bǎo)护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已(yǐ)接管了第(dì)一共和银(yín)行，这是(shì)本轮美国银行(xíng)业危机中(zhōng)第四家倒下的银(yín)行，同时也是美国历(lì)史上第(dì)二(èr)大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而(ér)已(yǐ)。现在来看，第(dì)一(yī)共和(hé)银行(xíng)又倒下了(le)。随(suí)着经济的衰退，银行的资产将(jiāng)持(chí)续(xù)减(jiǎn)值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行(xíng)的经营将(jiāng)持(chí)续恶化，新一轮银(yín)行业(yè)危机(jī)将再度(dù)爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度(dù)成为焦点，美国政府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取(qǔ)行(xíng)动，再次提(tí)高(gāo)债务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可(kě)能出现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日(rì)，美国(guó)国(guó)会众(zhòng)议院投票通(tōng)过(guò)债务上限法案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限(xiàn)，n是什么化学元素，n是什么化学元素符号以换取大(dà)幅削(xuē)减政府支出。该(gāi)法案规定，联(lián)邦(bāng)政府债务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府预(yù)算(suàn)年均(jūn)增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债务(wù)上限方案(àn)。白宫称众(zhòng)议院共(gòng)和党人(rén)必须(xū)在没有(yǒu)任何要(yào)求和条(tiáo)件的情况下(xià)打消违约的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。两党在提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美(měi)债(zhài)违约的风(fēng)险。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦当地时间5月1日(rì)致函众(zhòng)议(yì)院议长麦卡锡和其(qí)他高级议员(yuán)，她在信(xìn)中表(biǎo)示，美(měi)国政(zhèng)府可能“最(zuì)早在6月1日”发(fā)生债务违约(yuē)，这(zhè)将是美国(guó)历史上的首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回(huí)付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以(yǐ)来最高(gāo)的一次。美国政府债务(wù)已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美国(guó)去年国内生产(chǎn)总值(zhí)约23万(wàn)亿(yì)美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美(měi)国一直在玩儿(ér)这(zhè)种(zhǒng)借新还旧(jiù)的把戏，债(zhài)务雪球越滚(gǔn)越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元(yuán)出现信(xìn)用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很(hěn)可(kě)能即将结束了。想(xiǎng)借(jiè)新来还旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿(ér)不转了，最终债务(wù)违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有全球经济“金丝雀(què)”之称(chēng)的韩国，2022年贸(mào)易逆(nì)差不(bù)仅创下472亿美元的历史新(xīn)高(gāo)，而(ér)且是自2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆(nì)差(chà)。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩(hán)国出口较去(qù)年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一的半导(dǎo)体项目(mù)暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌(zhǎng)握(wò)的实(shí)时全球(qiú)经(jīng)济数据可能比任何人都多，他称温(wēn)和的衰退(tuì)已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危机的本质(zhì)是债务危(wēi)机，因为信贷会产生(shēng)周期。有(yǒu)借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大支出刺(cì)激经济增长，而(ér)还钱的时候要缩减支出又使得(dé)经(jīng)济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债务危(wēi)机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金融危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来看，标普指(zhǐ)数期货虽(suī)然在5月1日再(zài)创新高，但次日(rì)即大幅回落，反(fǎn)弹(dàn)大概率已(yǐ)经结束(shù)了。从(cóng)月线来看，标普指数是大级别(bié)的B浪平(píng)台型反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完5浪，即(jí)新一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的(de)可能性已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股目前仍(réng)处于高位(wèi)，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前(qián)我们已经(jīng)强烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预计(jì)3月低点必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终(zhōng)则很可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来(lái)看，去年11月低(dī)点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该(gāi)指数(shù)自去(qù)年(nián)7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力(lì)巨(jù)大。本轮下(xià)跌可看(kàn)作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或(huò)许(xǔ)年(nián)内到不了，但也不会距离太(tài)远，最终(zhōng)极(jí)目标(biāo)则是(shì)将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等(děng)这个机会已经很久了，金融(róng)危机本(běn)轮早就该(gāi)爆发的，但由于美联储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总(zǒng)会来，大放水是一(yī)剂毒(dú)药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对(duì)全球的(de)一次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新(xīn)秩(zhì)序。百年(nián)大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么(me)金(jīn)融危机？空头(tóu)一直(zhí)都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以(yǐ)来，金融危机一直(zhí)没有出现，每当你(nǐ)认为它(tā)要出现的时(shí)候，最终(zhōng)却发现它还是没有来，总(zǒng)是在希(xī)望与失(shī)望中不断(duàn)轮回。但无论如何，我一直(zhí)都相信超越08年的世(shì)纪金融(róng)危机一(yī)定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口(kǒu)的(de)冷风，在(zài)放手时(shí)刻(kè)眼(yǎn)泪(lèi)会掉(diào)落。你睡了，可(kě)时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒了(le)。你会静默，手握着(zhe)星火(huǒ)等(děng)在至暗时(shí)刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛(tòng)我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归(guī)来？如果(guǒ)都回不(bù)来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于(yú)永不(bù)言弃，对(duì)真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要(yào)看(kàn)到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死(sǐ)为了这些而(ér)存在……（公(gōng) 号“中(zhōng)产投资”）

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