财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集(jí)相关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近日监(jiān)管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导的名义(yì)，要求公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要(yào)求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调(diào)研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负(fù)债成本，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理，银(yín)保监(jiān)会人身险部组织(zhī)保险行业协会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率和分红水平等公司(sī)负债(zhài)成(chéng)本情况(kuàng)，以一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米及降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分(fēn)析(xī)变化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保(bǎo)险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总精算师表示，各(gè)险企基本(běn)就降低责任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议分阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年(nián)金的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还(hái)有待(dài)监管研究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示，此次(cì)主要(yào)涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资(zī)产配置(zhì)风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险固(gù)收(shōu)类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险企已就降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达(dá)成(chéng)共识(shí)。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成(chéng)本将大幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负债成一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米(chéng)本(běn)压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保本属性有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际(jì)上(shàng)，监管(guǎn)历(lì)史(shǐ)上(shàng)有(yǒu)过多次调(diào)整评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利(lì)率的紧急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年(nián)代末(mò)都曾(céng)面临利差损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞(jìng)争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利率敏感的低(dī)利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环(huán)境下，负(fù)债端(duān)主要(yào)通过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下调(diào)预定(dìng)利率的(de)方式来避免利差(chà)损(sǔn)风一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米(fēng)险。近年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜(qián)在(zài)的利(lì)差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低(dī)负债(zhài)端成本。

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