总市值超6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者(zhě)多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形(xíng)成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放决(jué)策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配(pèi)置(zhì)科创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥(huī)好科创板改革(gé)先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服(fú)务(wù)实体(tǐ)经济(jì)质效(xiào)。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持(chí)科创板建(jiàn)设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科(kē)技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示(shì)范效(xiào)应(yīng)日益(yì)显现。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前(qián)科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其(qí)作(zuò)为完(wán)善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥(huī)资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于促进科创板和(hé)股票期权(quán)市场长期持续(xù)健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完(wán)善制度(dù)规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运(yùn)行(xíng)情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市(shì)场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市(shì)了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市场的(de)作用，为(wèi)进一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)将(jiāng)更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同(tóng)的虎门销烟发生在哪里市值的公司(sī)和(hé)投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市(shì)场的(de)宽基(jī)指数形(xíng)成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格投资(zī)有了(le)风(fēng)险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投(tóu)资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投资等(děng)，在(zài)投资层面(miàn)的配套策(cè)略也会虎门销烟发生在哪里丰富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品(pǐn)交易(yì)需求，流(liú)动性进(jìn)一(yī)步提高，进而促(cù)进规(guī)模(mó)的(de)提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模(mó)和(hé)流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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