本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本(běn)周后(hòu)几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截(jié)至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直接原(yuán)因源(yuán)于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来(lái)成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下(xià)降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大(dà)至(zhì)历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合约开始计(jì)价终(zhōng)端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于(yú)需(xū)求复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季(jì)度房屋(wū)新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期(qī)持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料(liào)需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存(cún)总量矛盾不(bù)明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成为常态(tài)，对(duì)补库不(bù)应有过高期待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度(dù)将(jiāng)逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国(guó)产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持(chí)续回升(shēng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估(gū)值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持(chí)下降(jiàng)态势(shì)，不过由于终(zhōng)端(duān)需(xū)求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增(冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月(yuè)底5月初(chū)港(gǎng)口到(dào)货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟偏(piān)高，旺季后面临回(huí)调(diào)压(yā)力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对(duì)谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板(bǎn)块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然(rán)承压。持续调整后压(yā)力得到(dào)基(jī)本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动(dòng)有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节(jié)奏上较(jiào)为波(bō)折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需(xū)为(wèi)主的黑色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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