今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次(cì)触及(jí)法定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次(cì)警告(gào)称，如(rú)果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经(jīng)济(jì)和(hé)金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在近些年似(shì)乎(hū)频频上(shàng)演。那么(me)，引(yǐn)发这一(yī)危机的(de)根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要人为地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务(wù)上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了(le)解美国(guó)政府的债务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期(qī)都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直(zhí)随着政府(fǔ)赤字(zì)的(de)规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国(guó)政府背负了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人(rén)口老龄(líng)化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政(zhèng)府(fǔ)和(hé)特(tè)朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升(shēng)，在近年(nián)来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最早可(kě)以追溯(sù)到上(shàng)世(shì)纪(jì)初的第一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之(zhī)前，美国(guó)并没有明(míng)确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为了(le)反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加(jiā)入第二(èr)次(cì)世界(jiè)大(dà)战，美国(guó)国会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国(guó)会(huì)又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额(é)。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就(jiù)或多或(huò)少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总共提高(gāo)了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上(shàng)调(diào)债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务上限个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设(shè)定的举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高(gāo)债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政(zhèng)府造(zào)成(chéng)限制，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理论上来说，这一(yī)限制也同时(shí)对其(qí)美国政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作(zuò)为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国政府开支(zhī)无(wú)度、过(guò)度举债(zhài)，将(jiāng)会(huì)导致(zhì)美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方(fāng)对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调的(de)美国(guó)债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高(gāo)美国(guó)债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过(guò)。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类似于(yú)一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并(bìng)不(bù)会对(duì)此进行过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器(qì)，被(bèi)在野(yě)党用作了(le)与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要(yào)和国(guó)会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求(qiú)他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致(zhì)了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经(jīng)计划于本(běn)周(zhōu)三前往日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意(yì)味(wèi)着(zhe)接下来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年(nián)前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾(céng)面临(lín)类(lèi)似(shì)严峻(jùn)的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共和党人在(zài)谈判(pàn)最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有(yǒu)真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引(yǐn)发了(le)全球资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做(gǔ)一(yī)度大跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年的(de)借贷成本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也(yě)只是(shì)短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的(de)是，从(cóng)长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经(jīng)济中，并(bìng)且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持(chí)续的时间远远超过(guò)了应(yīng)有(yǒu)的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供(gōng)真正有(yǒu)价值的公(gōng)共产(chǎn)品(pǐn)和服务(wù)，因(yīn)为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也(yě)正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头(tóu)提高(gāo)债务上限，由此带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重演。

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