金融界5月(yuè)11日消息 央行今日发布2023年(nián)4月份(fèn)金(jīn)融数据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元(yuán)，同(tóng)比增长12.4%，增速比上(shàng)月末(mò)低(dī)0.3个百分(fēn)点，比(bǐ)上年同期高1.9个(gè)百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月社会融资(zī)规模增量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿(离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性yì)元。其中，对实体经济发放的人民币(bì)贷款增(zēng)加4431亿元，同比(bǐ)多增(zēng)729亿元；对实体(tǐ)经济发放的外币(bì)贷款折合人(rén)民币(bì)减(jiǎn)少319亿元，同比少(shǎo)减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币存(cún)款减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万亿(yì)元，非金融企(qǐ)业(yè)存款减(jiǎn)少1408亿元(yuán)，财(cái)政性(xìng)存款(kuǎn)增加5028亿元(yuán)，非(fēi)银(yín)行业(yè)金融机(jī)构存款增(zēng)加2912亿元(yuán)。4月末(mò)，外(wài)币(bì)存款余额8819亿美元(yuán)，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万(wàn)宏源速评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因居民存款(kuǎn)13个月以来同比(bǐ)首次(cì)转为减少，但更可能重回表(biǎo)外资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消(xiāo)费在二季(jì)度同样处(chù)于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷(dài)款13个月以(yǐ)来首次(cì)转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证券(quàn)点(diǎn)评如下：在经历了一季度的爆发(fā)式增长后，信贷在4月明显回落。从结(jié)构上来看，居民部门(mén)再次“缩表”，不(bù)过企业中长期(qī)贷款有(yǒu)较(jiào)强韧性。信(xìn)贷回落(luò)可能是因为一(yī)季度透支(zhī)了部(bù)分银(yín)行信贷额度和(hé)企业信贷需求，而且4月(yuè)地产销售也边际(jì)走(zǒu)弱(ruò)。社融增速与上(shàng)月持平(píng)，非标(biāo)融(róng)资(zī)持(chí)续好(hǎo)转(zhuǎn)。M2增速(sù)在(zài)高基数下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回(huí)落主因(yīn)居(jū)民(mín)存(cún)款13个月以来(lái)同比首次转为减少，但更(gèng)可能重回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度(dù)同样处于“N型(xíng)”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比回(huí)落(luò)0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居民贷(dài)款13个月以来(lái)首次转负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同(tóng)比(bǐ)回(huí)升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存款的(de)流出而非企业(yè)活(huó)期存款大(dà)幅改善，和地产销售(shòu)的再度(dù)转冷有关。

　　4月份人民(mín)币存款大(dà)幅(fú)减(jiǎn)少(shǎo)的问题，中信证(zhèng)券认为(wèi)是(shì)季(jì)节性波动。因为银行倾向于让理(lǐ)财(cái)产品在季(jì)末到期(qī)，使资金回流成(chéng)存款，以应对(duì)考核，然后在下季初(chū)发行新的理财(cái)产(chǎn)品承(chéng)接(jiē)。因此居民存(cún)款在季末季初常出(chū)现(xiàn)波(bō)动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企业(yè)经营活跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏观与中信证券(quàn)看法较为一致，招商宏观表示居民存款(kuǎn)减少符合季节性(xìng)规律。在本月数据中，居民端出现了新(xīn)增存款，新增贷款(kuǎn)同(tóng)时收缩的(de)情况。从(cóng)历史(shǐ)规律(lǜ)来(lái)看，4月及7月(yuè)一(yī)般是居民存款减少的时(shí)点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存款的减少(shǎo)量(liàng)少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法(fǎ)从4月数据得出类似居民加速偿(cháng)还房(fáng)贷(dài)等结论。

　　对于居民存款的(de)去向(xiàng)问(wèn)题，申万宏源(yuán)分(fēn)析(xī)认为4月居民(mín)存款(kuǎn)减少更(gèng)可能(néng)去向表外(wài)资(zī)产，而非消费领域(yù)。

　　对于(yú)4月的信(xìn)贷(dài)结构问题，招商宏观(guān)表示在(zài)放(fàng)缓(huǎn)的信贷投放中，结构特(tè)征依然(rán)明显。企业中长期贷款贡献了新(xīn)增信贷的绝(jué)大(dà)部分，居(jū)民端中长期信(xìn)贷出现(xiàn)收缩。这种结构特征反映了居民(mín)端在前期购房需求脉冲(chōng)式释放(fàng)后信(xìn)心仍然不足的情(qíng)况。如果没有进一步的政策支(zhī)撑(chēng)，不(bù)排除居民端新增信贷量会持续(xù)维持在低位。

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