为了让(ràng)自(zì)己的(de)限售(shòu)股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家的股票价(jià)格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了(le)一则行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息(xī)披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露(lù)的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人何德平(píng)和他的(de)妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传(chuán)播有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来自(zì)他(tā)们(men)所掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能够获(huò)得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控(kòng)制的证券账(zhàng)户并联合(hé)其他市场资金在二(èr)级(jí)市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的证券(quàn)账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超(chāo)过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金优势(shì)和(hé)持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大(dà)量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的(de)行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳委托，联外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有将其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账(zhàng)户(hù)交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供款项不知情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在(zài)不当行为(wèi)，不(bù)应推定或认(rèn)定(dìng)另(lìng)一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否(fǒu)合(hé)谋(móu)、部(bù)分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复(fù)核，对当事(shì)人及其代(dài)理人的主要(yào)陈述意(yì)见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多个(gè)环节(jié)实(shí)施、环环(huán)相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市(shì)场交(jiāo)易(yì)影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意图和(hé)目(mù)标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价(jià)，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违(wéi)法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不(bù)区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别(bié)罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平信(xìn)息(xī)披露违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由海得(dé)泽广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其(qí)代理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本(běn)息(xī)。第二，涉案股份外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不对投(tóu)资者(zhě)决策产生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代持(chí)成(chéng)立(lì)，何德(dé)平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共同(tóng)财(cái)产(chǎn)，可(kě)以(yǐ)认(rèn)定海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新(xīn)美星股票。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不具有事实和法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控(kòng)制人，未如实告知上(shàng)市(shì)公司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美(měi)星(xīng)在相关(guān)公告中均未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九十(shí)三条第三款规(guī)定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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