近日，国内(nèi)上市交易的4只公募商品期货基金陆(lù)续公布了一季报。在一季度(dù)商品市场(chǎng)整体下跌的背(bèi)景下，4只公募商品期货基金也表现(xiàn)不佳，仅建信能源化工期(qī)货ETF利润为正。值得注意的是，国投瑞银白银期货LOF份额(é)在(zài)报告期内增加(jiā)4.30亿份，增幅近三(sān)成，备(bèi)受投资(zī)者青(qīng)睐。

　　具体来看，已实现收益和利润(rùn)方面，一季度，建信能源化工(gōng)期(qī)货ETF已实现收(shōu)益1637.71万元(yuán)，利润2491.41万元(yuán)；国投瑞银(yín)白银期货LOF已实现收益940.20万(wàn)元，利(lì)润-796.75万元(yuán)；大成(chéng)有(yǒu)色金属期货(huò)ETF已实(shí)现收益-1196.50万(wàn)元(yuán)，利润-992.33万元；华夏饲料豆粕期货(huò)ETF已实现收益(yì)-1392.12万(wàn)元，利润-7368.01万元。

　　已实现收益和利润有何区别？4只(zhǐ)公募(mù)商品期(qī)货基(jī)金在一季报中均提(tí)及，本(běn)期已实现收益(yì)指基金本期利息收入(rù)、投资收益、其他收入（不含公允价(jià)值变(biàn)动(dòng)收益）扣除相关费用和(hé)信用(yòng)减值损失后的余额，本期(qī)利润为本期已实现收益加(jiā)上本(běn)期公允价(jià)值变动收益。

　　期末基金(jīn)资(zī)产净值方面，截至3月底，国投瑞(ruì)银白银(yín)期货LOF资产净值超(chāo)过10亿元，达到14.36亿(yì)元，华(huá)夏饲料豆粕期货ETF、建信能源(yuán)化工期货ETF、大成(chéng)有色金属期货(huò)ETF资产净值分别为5.53亿(yì)元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期(qī)末基金份额净值(zhí)方面，华夏饲料(liào)豆粕期货(huò)ETF以1.8032元(yuán)居首(shǒu)，建信能源化工(gōng)期货ETF、大成(chéng)有色(sè)金属期货ETF也超过(guò)1.5元，分(fēn)别为(wèi)1.5869元、1.5568元，国投(tóu)瑞(ruì)银白银期货LOF低(dī)于1元，仅为0.710元。

　　净值增长(zhǎng)率(lǜ)方面(miàn)，报告期(qī)内，仅建信能源化工期货ETF实现(xiàn)正增(zēng)长，净值增长率(lǜ)为(wèi)5.57％，大成有色金属期货ETF、国投瑞银白(bái)银期货LOF、华夏饲料豆粕(pò)期货(huò)ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额的(de)增减(jiǎn)变(biàn)化，可(kě)以反(fǎn)映出投资者的偏好。从份额变动来看，除(chú)华(huá)夏饲料豆粕期货ETF遭净赎回外，其他3只商(shāng)品期(qī)货(huò)基金均受到(dào)净申购。截至3月底，国(guó)投瑞银白银期货(huò)LOF份额较(jiào)期初增(zēng)加4.30亿(yì)份至20.22亿份，增幅高达27％；建(jiàn)信(xìn)能源化工(gōng)期货ETF份额较期初(chū)增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金属期货(huò)ETF份额较期初增加700万(wàn)份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏(xià)饲料豆粕期货ETF份额较期初减少1320万(wàn)份至(zhì)3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度，豆(dòu)粕市场(chǎng)整体(tǐ)走(zǒu)出下跌行(xíng)情，华夏基金认为，主要(yào)原因有以下几点：首先，美国(guó)硅谷银(yín)行倒闭消息在资本市场持续(xù)发酵，导致了原油(yóu)以及美豆等(děng)大宗(zōng)商(shāng)品价格(gé)下跌，引领(lǐng)国内豆粕价格下挫；其次，国内(nè电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的i)现货(huò)供应相对充裕，由于加工利润尚(shàng)可，加之巴西(xī)大豆丰(fēng)产上(shàng)市，近几个月(yuè)国内大豆(dòu)到港量(liàng)趋于增加，同时由于下游提货消(xiāo)极，油厂豆(dòu)粕不断(duàn)累库，部(bù)分(fēn)油厂甚至出(chū)现胀库现象，导致豆粕现货跌(diē)幅过大；最后，需(xū)求(qiú)端低迷不振，由于(yú)春节(jié)前养(yǎng)殖产品集中出栏，春(chūn)节(jié)后一段时间(jiān)一(yī)般是豆(dòu)粕需(xū)求淡季，而今(jīn)年(nián)由于(yú)生猪价(jià)格持续下行(xíng)，养殖业复产积极性(xìng)不高，加之(zhī)非洲(zhōu)猪瘟(wēn)疫情偶发，使得(dé)豆粕需求更是雪上加霜，油厂豆粕成交和提(tí)货(huò)量(liàng)处于偏低水平(píng)。

　　关于报告(gào)期内(nèi)基金投资策略和运作分(fēn)析，国投瑞银基金表(biǎo)示，一季度白银在(zài)初(chū)期两个月处(chù)于振荡调整(zhěng)，在三月份(fèn)又很快反弹至年初位置(zhì)。黄金较白银(yín)表现更为(wèi)强(qiáng)势，金(jīn)银比(bǐ)价有所抬升。前期走势主要受制于(yú)白银工(gōng)业属性及美联储加息(xī)预期(qī)升温影响，白(bái电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的)银表现出更高(gāo)的(de)波动性。后期则主要是欧美(měi)银行业出现流动性危机，导(dǎo)致(zhì)避险(xiǎn)情绪(xù)高(gāo)涨，也大(dà)幅(fú)降低(dī)了市场对(duì)于美(měi)联储的加息预期。

　　国投瑞银基金认为(wèi)，美联(lián)储货币(bì)政策调整节奏与经济衰退担(dān)忧(yōu)继续(xù)主导贵金属行情(qíng)，同时也需关注突发地缘政治、金融体系的流动性风险、新兴(xīng)经济(jì)体债务(wù)风险等黑天鹅事件的影响(xiǎng)。今年以来，美联储已连续加息两次各25BP，加息步伐明显放缓，点阵图(tú)显示(shì)美(měi)联储(chǔ)今年或还有一次加息。随着美国(guó)加(jiā)息渐(jiàn)入尾(wěi)声，而通胀仍处于高位(wèi)，宏观环境对贵金(jīn)属相对(duì)有利，贵金(jīn)属(shǔ)配置(zhì)价值进一(yī)步提升(shēng)。考虑到白银(yín)的高弹性(xìng)及金银比价的相对高位(wèi)，建(jiàn)议择机(jī)积极配(pèi)置。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的