大(dà)家好，转(zhuǎn)眼假期就结束了，泰勒(lēi)小区(qū)都(dōu)没出一直在加班，这(zhè)个长假，国内旅游消费爆(bào)了，而海外(wài)有爆了，不过是(shì)爆雷。按(àn)照惯(guàn)例，我们梳理一下重(zhòng)大消息(xī)，以(yǐ)及(jí)券商老师们的最新看法(fǎ)。

　　五一大(dà)事(shì)件

　　1、中央政治局会(huì)议(yì)定调！

　　中共中央政治局4月28日召开会议，分析(xī)研究当前经济形势(shì)和经济工作。中(zhōng)共中央总书(shū)记习近平主持(chí)会议。会议认(rèn)为，今年以(yǐ)来，在以习(xí)近平(píng)同志(zhì)为核心(xīn)的党中央(yāng)坚强领导下，各地区各(gè)部门更好统筹国内国际两个大(dà)局，更好统筹疫情防控(kòng)和经济社会发(fā)展，更好统筹发(fā)展和安(ān)全，我国疫情防控取得重大决定性胜利(lì)，经济社会全面恢复常态化运(yùn)行，宏(hóng)观政策(cè)靠(kào)前协同发力(lì)，需求收缩、供(gōng)给冲击、预期转弱三重压力得到缓解(jiě)，经济增长(zhǎng)好于预期(qī)，市场(chǎng)需(xū)求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势(shì)，经(jīng)济(jì)运行实现良好开局。

　　会(huì)议指出，当前我国经济运(yùn)行好(hǎo)转(zhuǎn)主要是(shì)恢复性的，内生动力还不(bù)强，需(xū)求(qiú)仍然不足(zú)，经济转(zhuǎn)型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍(réng)需要克服不(bù)少困难挑战。

　　此外(wài)，会议重申(shēn)对刚(gāng)性和改善(shàn)性住房(fáng)需求的支持，强(qiáng)调做好保(bǎo)交(jiāo)楼(lóu)、保(bǎo)民生(shēng)、保稳定工作，促进房地(dì)产市(shì)场(chǎng)平稳健康发展。同时，会议还提出，在(zài)超大特大城市积极(jí)稳步推进城(chéng)中村改(gǎi)造和“平急两用(yòng)”公共基础设施建设等。

　　2、国家统计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份，制造业采购(gòu)经理指数(shù)（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月(yuè)下(xià)降2.7个百(bǎi)分点，低于临界点，制造业(yè)景气水平回落。

　　3、美国(guó)第(dì)一共和银行被正式接(jiē)管

　　在勉强支撑了两个月后，风雨飘摇的美(měi)国第一共和银行终(zhōng)究还是没(méi)能逃脱倒闭并被接管收购的命(mìng)运。美国加州金融保护与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管了第一共和银(yín)行，这(zhè)是本轮美国银行业危机中第四家倒下(xià)的银行，同时也是(shì)美国历史上第二(èr)大的(de)破产(chǎn)银(yín)行。

　　4、今(jīn)年五一假(jiǎ)期国内(nèi)旅游(yóu)出(chū)游2.74亿(yì)人次，同比增长70.83％

　　经文化(huà)和旅游部数据中心(xīn)测算，全国国(guó)内旅(lǚ)游出游合计2.74亿人(rén)次，同比增长70.83％，按可(kě)比口径恢复至2019年同期的119.09％；实现(xiàn)国内(nèi)旅游收入1480.56亿(yì)元，同比增长128.90％，按可比(bǐ)口径恢(huī)复至2019年(nián)同期的(de)100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭击？

　　据俄(é)新社(shè)报道，当地时间(jiān)5月3日凌晨，乌克兰试图用无(wú)人机(jī)袭(xí)击克里姆林宫。

　　据报(bào)道，当晚两架无人机瞄准了克里姆林宫(gōng)，俄(é)军方(fāng)和特种部队及时采取行动，并使用电子(zi)对抗系(xì)统，使这两架(jià)无人机出(chū)现异常，未能达到(dào)袭击目的。

　　俄新社称，俄罗(luó)斯总统普京(jīng)没有因(yīn)袭击受伤(shāng)，其工(gōng)作日(rì)程将照常进行。 掉落的(de)无人机碎片也没有造(zào)成人员伤亡。

　　俄总统新(xīn)闻秘书佩斯科夫(fū)称，乌克兰无人机(jī)试图发动袭击时普(pǔ)京不在克(kè)里(lǐ)姆林宫中。 他表示，普(pǔ)京3日在位于莫斯科州(zhōu)的新奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总统(tǒng)新(xīn)闻处表(biǎo)示(shì)，俄(é)方保留在(zài)合(hé)适(shì)的时间和(hé)地点采取回应措施的权利。

　　另据俄新(xīn)社5月3日报道，俄罗(luó)斯(sī)首都莫斯科自(zì)当日起禁止放飞无人机，经(jīng)政府批准的除外(wài)。 莫斯科市长(zhǎng)索比亚宁表示，这一决定(dìng)是为了防止未经授权使用无人机，避免妨碍(ài)执法(fǎ)机(jī)构的(de)工作(zuò)。

　　据法新社(shè)当地时间3日报道，乌(wū)克兰方面(miàn)表(biǎo)示“没有参与”对克(kè)里姆林(lín)宫的无人机袭击。

　　另据俄(é)罗斯《生(shēng)意人报》网站消(xiāo)息，针对无人机试图袭(xí)击俄(é)罗斯克里姆林宫一(yī)事，乌总统(tǒng)新闻秘(mì)书谢(xiè)尔(ěr)盖？尼基福罗表示，乌方没有(yǒu)关于袭击(jī)的信息。

　　据俄新社3日报道，俄罗(luó)斯国家杜马议员米哈伊尔(ěr)·谢列梅特接(jiē)受该媒体(tǐ)采访时，呼吁俄(é)军对乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)位(wèi)于基辅(fǔ)的官邸进行(xíng)导弹打击，作为对(duì)乌方企图(tú)使(shǐ)用无人机袭(xí)击克宫的回应。

　　十大券(quàn)商最(zuì)新研判

　　1、中信(xìn)证券：从失衡到平稳，布局业(yè)绩驱(qū)动(dòng)的五月行情

　　4月A股经历了(le)AI主(zhǔ)题行(xíng)情诱发的过度博弈和(hé)心态失衡，市场大幅(fú)动荡。进入5月，国内的(de)经济、政策和外(wài)部环境(jìng)相比4月(yuè)继续不断改善，投资者(zhě)对经(jīng)济的(de)预(yù)期将在微观体验、宏(hóng)观数(shù)据、A股业绩三个层面实现统(tǒng)一，投资(zī)者(zhě)心态也(yě)将逐步(bù)从短暂失衡(héng)趋向平(píng)稳，市场(chǎng)依然处于全年第二(èr)个关(guān)键做(zuò)多窗口，财(cái)报季结束(shù)后，市场将步入业绩(jì)驱动的(de)行情阶段，配青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗置思路上建(jiàn)议坚持高(gāo)切(qiè)低(dī)，关(guān)注上(shàng)半年景(jǐng)气持续(xù)改(gǎi)善的品种。

　　首(shǒu)先，政治局会议提振市场信(xìn)心，扩内需仍是着力(lì)重点，政策预期回归理(lǐ)性，经济内生动能稳步修复，并(bìng)将得(dé)到同比和高(gāo)频数据验(yàn)证；外部流动性拐点明确，美国银行业风险不(bù)断发酵，但(dàn)预计对A股实质影响十(shí)分有(yǒu)限。其次，财报(bào)季数据显示，A股业绩(jì)跨年筑底特征明显，全年逐季改善的趋势显现，其中行(xíng)业(yè)的结(jié)构性亮(liàng)点日益清晰，经济预期(qī)5月(yuè)将在微观(guān)体验、宏观数据、A股业绩三个层(céng)面统一，夯实(shí)市(shì)场上行基(jī)础。最后，预计5月A股仍(réng)处(chù)于今年第二个(gè)关(guān)键做多窗口中(zhōng)，并(bìng)将步入业(yè)绩驱动的行情阶段，投资者(zhě)心态由短暂失衡趋向平稳。

　　配置上，建(jiàn)议紧扣业绩主线，重点布局医药、数字经济和(hé)“一(yī)带一路”板块中有业绩亮(liàng)点的品种，以及其他板块中一季(jì)度(dù)业绩明显(xiǎn)改(gǎi)善，且在二季度有望(wàng)持续(xù)的细(xì)分行业。

　　2、中金策(cè)略：节后(hòu)A股有望相比全球市场(chǎng)显现相对(duì)韧性

　　中金策略(lüè)团(tuán)队5月3日表示，节(jié)后A股(gǔ)有(yǒu)望相比全球(qiú)市场显现相对(duì)韧(rèn)性。主要基于：1）经济复苏势头尚不稳固，政策有望延续稳中求进基调。2）上市公司业绩低迷(mí)期已过。3）海(hǎi)外风险需(xū)要密切(qiè)关注，如若应对得(dé)当，对A股影(yǐng)响可能有(yǒu)限。上述因素结合(hé)当(dāng)前A股市场整体估值水平不(bù)高(gāo)仍处于历(lì)史(shǐ)中低位，A股节后(hòu)两个交(jiāo)易日(rì)虽受节假期间(jiān)的(de)事(shì)件性因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)可(kě)能有所波(bō)动，但对后市整体表现不用(yòng)过于谨慎，当前位置市场机会仍大于风险。

　　3、中(zhōng)信建投策略：耐心等(děng)待，低位把握

　　一季度(dù)全A营(yíng)收增速等指标仍在探底，五一出行恢复亮眼，但制造业PMI已(yǐ)露(lù)出疲态，海(hǎi)外处于多事之秋，高利率环境(jìng)下美(měi)国银行(xíng)风险事件频发，衰退风(fēng)险上升。市场处于再(zài)平衡期，低位把握再布局机会；短(duǎn)期结构上关(guān)注在低位资产中寻找景气稳定(dìng)或好于预(yù)期方(fāng)向，中(zhōng)期线(xiàn)索(suǒ)在于科技周期(qī)与复苏链(liàn)中的(de)弹(dàn)性(xì青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗ng)方向。行业(yè)重点(diǎn)关注(zhù)：医药、传(chuán)媒、通(tōng)信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源等。主题(tí)重(zhòng)点关注：一带一路、数据要素(sù)等。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以来是牛市初期，对比历史，这次牛市第一波上涨(zhǎng)的结构分化更显著。②牛市初期类似春天，市场有(yǒu)所反复很(hěn)正常(cháng)，短期政策(cè)和业绩因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)下，行业或更均衡。③数字经济是全年主(zhǔ)线，后续(xù)或依据基本面(miàn)去(qù)伪存(cún)真，阶(jiē)段性关注复苏的部分消费(fèi)。

　　5、波动(dòng)率已经回归(guī) | 民(mín)生策略

　　往后看，核心资产、海外映射的科技(jì)和(hé)大宗商品都将(jiāng)被海外(wài)逐级放大的(de)宏(hóng)观波动所影响。我(wǒ)们的资源(yuán)+重资产组合短期驱动逻(luó)辑建议以“红利(lì)+中特(tè)估(gū)”为(wèi)主导，以等(děng)待通胀逻辑的回归(guī)。重资产国企（炼(liàn)厂、建筑、钢铁）资源类(lèi)企(qǐ)业（煤炭、油、金(jīn)、铜），交通(tōng)运输（油运、干散运、港口(kǒu)、公路）；近期场景消费正在(zài)展(zhǎn)现出成为未来(lái)经济(jì)增长新动能的潜力，推荐中低端消(xiāo)费、县(xiàn)域消(xiāo)费；以“宁组合”为代(dài)表的(de)赛道板块有望企稳。

　　6、兴证(zhèng)策略：五一前后(hòu)市(shì)场表现如(rú)何？行业胜率如(rú)何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后(hòu)市场上涨概率(lǜ)较节(jié)前明显提(tí)升。以全A指(zhǐ)数为代表，节(jié)前1周、1个月指数大多震荡调(diào)整，上涨概率仅(jǐn)为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周、1个月上涨(zhǎng)概(gài)率则大(dà)幅(fú)上升(shēng)至38.5％、46.2％。分行业(yè)看，五一节后1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而(ér)节后1个月食品(pǐn)饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有(yǒu)色金属(shǔ)（69.2％）胜(shèng)率(lǜ)较(jiào)高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计(jì)算(suàn)机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策(cè)略：“五一”假(jiǎ)期间全球大类资产波动(dòng)以及(jí)背后释(shì)放的信号

　　国内复苏延(yán)续，支(zhī)撑A股指(zhǐ)数震(zhèn)荡上移(yí)。从“五一”前后大类资(zī)产表(biǎo)现(xiàn)来看，全球主(zhǔ)要权(quán)益市场及原(yuán)油等大宗商品走弱，美债收益(yì)率下行，黄金价格走强，表明海外(wài)市场“衰退交易”有所(suǒ)升(shēng)温。美欧一季度经济(jì)增速不及市(shì)场预期，美国银(yín)行业(yè)危机和两(liǎng)党债务上限博弈使得海外风险偏(piān)好有(yǒu)所回落，同时也促(cù)使(shǐ)美(měi)联(lián)储(chǔ)更快转向鸽派。

　　回顾假期消费数据(jù)，国内服务消(xiāo)费大(dà)幅回升，但地产(chǎn)销售复(fù)苏偏缓，4月制造业PMI回落(luò)也表明国(guó)内(nèi)经济仍处于(yú)复苏早期(qī)。4月政治局(jú)会议强(qiáng)调“当前经济运行好转主(zhǔ)要是恢复性的，内生动(dòng)力还不强(qiáng)，需求(qiú)仍然不(bù)足”，因此总(zǒng)量政策(cè)收紧风险不大，企业盈利上行(xíng)将(jiāng)支撑A股(gǔ)指数震荡上移(yí)。结(jié)构上，政治局会议首提“重视通用人工智能(néng)发展”，全球产业催化(huà)和(hé)国内政策(cè)驱动(dòng)的数字经(jīng)济行情或反(fǎn)复活跃。

　　8、战术调整何时结束？| 信达策略

　　3月(yuè)-4月万得全A指数整体是(shì)震荡下行的，是去(qù)年底(dǐ)熊市结束后，指(zhǐ)数的第一次长时间(jiān)回撤(chè)，可以类(lèi)比历(lì)史上牛市第一年中的战术性调整(zhěng)（2013年(nián)2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年(nián)4-5月，是牛市第(dì)一年中的第一次(cì)战术性回撤，时间约2个月，起始和结束的(de)拐点，均与高频经济指标和预期(qī)的边(biān)际变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整(zhěng)体时间是3个半月，由于经济比2016年弱很(hěn)多，所以主跌阶段完(wán)成后还(hái)出现了2个月的底部震荡，整体回撤持续(xù)的时间(jiān)比2016年更久。

　　今年3月以来，股市、债市和商品市场的表现，均表明(míng)资(zī)本市场对(duì)经济的判新偏(piān)向(xiàng)认为Q1的经济回升可能(néng)不会持续太久，或者至少Q2可能不会持续。从最新(xīn)的PMI数据来看(kàn)，4月份确实(shí)出现了(le)较(jiào)为明显的下降(jiàng)。这(zhè)一(yī)下降背后(hòu)我们认为可能主要(yào)有两个短(duǎn)期原因(yīn):（1）每年(nián)4月PMI数据(jù)均会季(jì)节性回落；（2）根(gēn)据历(lì)史经验(yàn)，疫(yì)情后第一个季(jì)度经济数据最容易恢复，4月开始经济进入(rù)疫后第二个季度。PMI数(shù)据、商品价格、海外经济担心等因素(sù)，可能会(huì)让(ràng)4-5月的经济数据很难(nán)超预期。由(yóu)此(cǐ)导致这(zhè)一次市场的(de)战(zhàn)术调整虽然可能已经完成大部分(fēn)，但由于缺乏(fá)数据改(gǎi)善，可能(néng)还(hái)需要震荡(dàng)磨底(dǐ)。

　　9、财通(tōng)策略：第五次“赛(sài)道大切换”

　　我们或已正(zhèng)站在(zài)新一轮牛市起点之上，短期的(de)迷雾掩盖(gài)不(bù)了(le)长期的(de)坦途(tú)，把(bǎ)握“上证50高股息(xī)央国(guó)企+科创50赛道大切换”。5月的迷雾在(zài)增(zēng)加(jiā)：回(huí)落(luò)的PMI和(hé)长端利率(lǜ)、反复的美联储、激(jī)烈的中美摩(mó)擦、偏弱的一(yī)季报业(yè)绩；但中(zhōng)期的坦途较为明确：经济温和复(fù)苏、美联(lián)储(chǔ)年内结(jié)束加息、A股市场估值极低、产业趋势明确、机(jī)构赛道大切换向TMT。看长做短，如何应对短(duǎn)期迷雾？5月建议重点关注上证50高股息央国(guó)企(qǐ)，央国企指数和ETF后续(xù)将发(fā)行、迎来(lái)增量资金行情(qíng)，高股息(xī)组(zǔ)合在经济偏弱、利率下行(xíng)环(huán)境下获取超(chāo)额收益（13只被指数集(jí)中覆盖(gài)的高股息央国企见正文）。此(cǐ)外Q1基金持(chí)仓呈现机构赛道(dào)的第五次大切(qiè)换（切向TMT方向），如果TMT方向(xiàng)在(zài)5月有明(míng)显(xiǎn)调整，是进一步(bù)加配的良机，其(qí)中以科(kē)创50方向最为关键。若美联(lián)储能够在5月完成(chéng)最(zuì)后一次加息，中美摩(mó)擦有所缓和，将极(jí)大地(dì)利于新兴(xīng)市(shì)场（A股和(hé)港(gǎng)股）、尤其成长股(gǔ)表现。

　　10、招商策略：盛夏攻(gōng)势，科创再起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗