自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间(jiān)，场(chǎng)内(nèi)资金在科(kē)创板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了(le)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)之(zhī)外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资(zī)价值的认(rèn)可。经(jīng)过(guò)前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块(kuài)性价(jià)比(bǐ)也(yě)在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净流入也(yě)均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看(kàn)来，电子(zi)、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业(yè)成为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半导体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际(jì)改善的(de)预期吸引资(zī)金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核(hé)心板块(kuài)业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机和(hé)通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年(nián)一季度的利润(rùn)增(zēng)速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱科创50仍处(chù)于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比以及对未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过(guò)了(le)三年(nián)的估值回(huí)归，很多公司的估(gū)值(zhí)与成(chéng)长匹配(pèi)，买入(rù)并持(chí)有可以(yǐ)享受行(xíng)业(yè)和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更(gèng)是(shì)直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产业(yè)省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品(pǐn)类追加列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过(guò)2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少(shǎo)数逆(nì)势(shì)飘红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导(dǎo)体板(bǎn)块回调(diào)，资金也在(zài)加速(sù)抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相关ETF更(g高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱èng)是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国(guó)际(jì)龙头会在下(xià)游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)能。而(ér)当(dāng)扩产落(luò)地(dì)时，行业(yè)进入供过于求(qiú)周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的(de)错配使得(dé)存储行业(yè)具有较强的(de)周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半(bàn)年(nián)有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反(fǎn)弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智(zhì)能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下(xià)游(yóu)传导到(dào)上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价持续(xù)下探(tàn)的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警(jǐng)惕国际(jì)局势(shì)以及通(tōng)胀(zhàng)带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机会(huì)需要(yào)看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的(de)创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体和消费电子(zi)大概率在(zài)二(èr)季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放(fàng)出来，下(xià)半年硬(yìng)科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向(xiàng)判(pàn)断(duàn)，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处(chù)于(yú)供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价(jià)格下(xià)行压力逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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