金融(róng)界(jiè)5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了(le)33年(nián)的日本(běn)股市竟然奇(qí)迹(jì)般的活过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高(gāo)，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日(rì)本股(gǔ)市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几(jǐ)经(jīng)挣扎(zhā)但是最终都黯淡(dàn)收(shōu)场，但是似(shì)乎这次有点不一样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动使得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可(kě)或缺(quē)的(de)力(lì)量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日本股(gǔ)票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最(zuì)大规模的外国人(rén)净购(gòu)买量。不过，日(rì)本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收购了(le)日本前五大(dà)贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美国(guó)以外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并(bìng)暗(àn)示(shì)将进(jìn)一步(bù)投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地(dì)亲(qīn)自(zì)访问日本(běn)。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实(shí)非常(cháng)简单(dān)，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决(jué)汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴(bā)菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大(dà)佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石(shí)集团(tuán)主(zhǔ)席苏世民(mín)拜访了日(rì)本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收(shōu)购(gòu)8家酒店，此行被外界普(pǔ)遍认为日(rì)本(běn)还(hái)蕴藏(cáng)着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最(zuì)主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在日本与投资(zī)对象展开交流。

　　4月初造(zào)访日(rì)本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设(shè)办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场(chǎng)的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市一直都在苦苦的填(tián)坑之(zhī)中(zhōng)，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解释了抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保(bǎo)留。站在事后马后炮的角度(dù)看，对股市(shì)拥有独特理(lǐ)解(jiě)的巴菲(fēi)特对国际(jì)地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)的变(biàn)化(huà)也(yě)颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸(mào)易争(zhēng)端(duān)以来，国(guó)际地缘政(zhèng)治格局(jú)巨(jù)变(biàn)。在新的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的(de)经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资(zī)开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的(de)政治格局，在(zài)全球动荡的(de)大(dà)背景(jǐng)下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出(chū)手的(de)时(shí)机。直到(dào)新冠危机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被低(dī)估的日本资(zī)产，自(zì)此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明(míng)自己的确(què)被低估了(le)。据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财(cái)报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，在短短(duǎn)2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本基本面发生的变化，日本监管层的(de)助推也(yě)是一股不容(róng)忽视的力量。日本监(jiān)管层(céng)持续(xù)推动企业经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求(qiú)》要求上市公(gōng)司(sī)提(tí)高企(qǐ)业(yè)价值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回(huí)购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高喊日(rì)本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。至于日本股市未来(lái)将走(zǒu)向何方，一切(qiè)将由时间(jiā匚字旁的字有哪些，区字旁的字n)给(gěi)出答案(àn)吧。

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