5月以来，港股市场仍(réng)在持续下跌(diē)，最近一(yī)个交(jiāo)易(yì)日即5月25日(rì)主要指数更是创出年内(nèi)收市新(xīn)低。不过，虽(suī)然多只投资港股(gǔ)的ETF产品年内收益(yì)告负(fù)，但资金越跌越买，多只(zhǐ)港(gǎng)股ETF产品年内份额增幅(fú)明(míng)显，纷纷创下历史新高。如广发基金两只港股(gǔ)ETF年(nián)内份额分(fēn)别激增16倍、13倍，华(huá)夏(xià)恒生互联网ETF份(fèn)额(é)也持(chí)续(xù)增长(zhǎng)，最(zuì)新份额(é)更是逼近700亿份。

　　多位(wèi)业内人士对(duì)此表示，港股作为离岸(àn)市场(chǎng)，基(jī)本面主要跟随国内(nèi)市场，而流动(dòng)性与(yǔ)海(hǎi)外流动性(xìng)相(xiāng)关度较高，在(zài)基(jī)本(běn)面及(jí)流动性双重压力下，5月市(shì)场走势较弱。不过，当(dāng甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女)前港股市场估值水(shuǐ)平(píng)已处于历史偏低水平，具备(bèi)一(yī)定的(de)投资性价比(bǐ)，看(kàn)好人工智能(néng)、互联网科(kē)技、创(chuàng)新药等细(xì)分领域的投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新高(gāo)

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月26日(rì)，港股ETF产品年内份额(é)合计达2284.37亿份(fèn)，相(xiāng)较于(yú)年初增幅超37％，年(nián)内资(zī)金(jīn)合计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只(zhǐ)ETF产(chǎn)品份额增幅明显(xiǎn)，且(qiě)再创(chuàng)历(lì)史新高。其(qí)中(zhōng)，广发恒(héng)生科技ETF、广发港(gǎng)股(gǔ)创新药ETF年内份额增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品(pǐn)中位列前(qián)二。而易方达、富(fù)国基金等旗下5只港(gǎng)股(gǔ)ETF产品(pǐn)份额也实现倍数增幅(fú)。

　　此外(wài)，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长，年内份额(é)增幅(fú)超31％，最新(xīn)份额已(yǐ)站上(shàng)699.71亿份的高位，再创历史新高，并继续(xù)蝉联市场(chǎng)规模最大的港(gǎng)股ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看，截至5月26日，仍有超(chāo)九成港股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内收(shōu)益为负，产品甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女平(píng)均(jūn)收益率为-8.27％。

　　事实(shí)上，今年以来港股市场持续(xù)震荡(dàng)下跌，3月(yuè)下旬虽(suī)有小幅回调，但4月下旬之后又(yòu)转跌，5月25日，港股再度缩量下(xià)跌(diē)，恒生指数、恒(héng)生(shēng)科技(jì)指数在(zài)同日创下年内收市新(xīn)低；而整体看(kàn)，5月(yuè)港股(gǔ)市场跌多涨少(shǎo)，波动中枢朝下移动。

　　对于近期港(gǎng)股市场波动下跌，广发恒生科技ETF基(jī)金经理刘杰分(fēn)析系受(shòu)多个因素影响。一方面，国内经济复苏斜率放(fàng)缓，市场处于(yú)弱(ruò)预期和(hé)弱复(fù)苏叠加的阶段(duàn)；另(lìng)一方面，海外核心通胀仍存韧性，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限到期带来的债务违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)也对市(shì)场风险偏好形成扰(rǎo)动。

　　同时，港(gǎng)股囊括了大部分内地(dì)互联网以(yǐ)及新经济领域上市公司，5月份(fèn)日本正式出台了制造设备管制措施，加大了(le)市场对(duì)于(yú)国内科(kē)技领域(yù)的(de)担忧，同(tóng)期A股市(shì)场情绪偏弱，均影响了5月份港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)的(de)表现。

　　诺德基(jī)金基金经理张昳泓认为，港股(gǔ)近(jìn)期波动(dòng)较大主要有基本面以及资金(jīn)面两方(fāng)面(miàn)的(de)原(yuán)因。

　　首先(xiān)，从基本面角度来看，去年防疫政策转(zhuǎn)向后市(shì)场对(duì)于国(guó)内(nèi)疫后复苏有较高(gāo)的(de)预期，“从春节前后的复(fù)苏(sū)情况，我们确实(shí)看(kàn)到由于线(xiàn)下场(chǎng)景的修复，消费需(xū)求出现(xiàn)了(le)比较好(hǎo)的(de)恢复。而(ér)进入4、5月份，国内经济整体相较一季度(dù)环比有所减弱，这也使(shǐ)得市场(chǎng)对于国(guó)内经济复苏预(yù)期开始(shǐ)修正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其(qí)次，从资(zī)金流(liú)动性的角度来看(kàn)，张昳泓表示，海(hǎi)外对于暂停加(jiā)息的节奏出现反复，人民币汇率也(yě)在持续走弱，近期跌破(pò)7的关口。港股作为离岸市场，基本(běn)面(miàn)主要跟随(suí)国(guó)内(nèi)市场，而流动性与海(hǎi)外(wài)流(liú)动性相关度较(jiào)高，在基本面及流动性双重压(yā)力下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的(de)角(jiǎo)度(dù)是中美经(jīng)济(jì)相对强(qiáng)弱关系(xì)的直接反馈，“放开国门(mén)之后我们预期中国经济向上，美国经(jīng)济进入衰退(tuì)，所(suǒ)以港(gǎng)股(gǔ)表现很(hěn)亢奋，但(dàn)实际结果中美两边(biān)的(de)状态(tài)变化还(hái)是(shì)需要更长时间(jiān)，但大概率还是会(huì)发生(shēng)的，在这个过程中的(de)波(bō)折(zhé)就对应着人民币(bì)汇(huì)率和港股(gǔ)的大(dà)幅波(bō)动。”

　　看好AI、创(chuàng)新药等细分领域(yù)投资机会(huì)

　　尽管(guǎn)年内持续下跌，但(dàn)多位业内人(rén)士(shì)认为，当(dāng)前港股市场估值水(shuǐ)平已处(chù)于历史偏低水(shuǐ)平，具(jù)备一定的投(tóu)资性(xìng)价比，并看好人工(gōng)智(zhì)能、互联网科技、创新药等细分领域的投资(zī)机会(huì)。

　　广(guǎng)发基金刘(liú)杰(jié)表示，受(shòu)欧(ōu)美银行业(yè)危机影响和主(zhǔ)要经济体政(zhèng)策变化扰动，今年以来港股持续回调，整体表现不如A股。但随(suí)着国内(nèi)外流(liú)动(dòng)性压力持续缓解，未来港股资金面或有机会(huì)得到改善，结合(hé)当前的(de)低估(gū)值水平，港股吸引力(lì)或许逐步凸显。“某(mǒu)些波动(dòng)较(jiào)大且回调较(jiào)多的细分板块(kuài)或许是(shì)值得关注(zhù)的方(fāng)向，例如恒生科技以(yǐ)及港股创新药等，若未来市场进(jìn)一步回暖(nuǎn)，科技领域(yù)、港(gǎng)股创新药以(yǐ)及消费复苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投资建议上，广(guǎng)发基(jī)金刘杰认为(wèi)港股波动性较(jiào)大，建议投资(zī)者通过(guò)定投(tóu)分散参(cān)与，较好平衡风险和机(jī)会(huì)。同时，选择更(gèng)有价(jià)值的细分赛(sài)道，或许更符合未来市(shì)场(chǎng)的表现。

　　具体来看(kàn)，首先，人工智能有(yǒu)望成(chéng)为全(quán)球投资的主线，推动了中美股市的表现，未来(lái)人(rén)工智能应用或利好(hǎo)科技相关(guān)细分领域。其次，港(gǎng)股创新(xīn)药(yào)是国内医(yī)药领域长期(qī)具备(bèi)相对(duì)优势的细分赛道，对(duì)比美国创新药占比医药市(shì)场80％的占比，国内(nèi)占比仅为10％左右，未来肿瘤(liú)等方向需(xū)要更多更先进的疗法(fǎ)和创(chuàng)新药，长(zhǎng)期投资价(jià)值值得(dé)关(guān)注。此外，港股(gǔ)消(xiāo)费行业也(yě)有(yǒu)望(wàng)上行(xíng)。因为目前我国(guó)经济(jì)总量(liàng)数据回暖，国(guó)内经济长远发展的确(què)定性增强(qiáng)，居民可支(zhī)配收入增加，消费信心正逐(zhú)步(bù)恢复。

　　中融基金(jīn)表示，港股市场是以机构和(hé)外资(zī)为主(zhǔ)导的市场，因此海(hǎi)外经济(jì)数(shù)据对港股资金面会产生较(jiào)大影(yǐng)响。在当前流动性(xìng)持(chí)续(xù)承(chéng)压和较(jiào)弱的(de)国际宏观(guān)环境背景下，短期港股或是震(zhèn)荡行(xíng)情，投资者可(kě)以关注(zhù)高稳定性且具备(bèi)估(gū)值性价比的标的(de)。

　　“当中(zhōng)国(guó)经(jīng)济(jì)恢复比预(yù)期更强或者美国经济下滑比预期更快这二者中任一情景发生甚至同时发生时(shí)，我们可能(néng)就会(huì)看(kàn)到人(rén)民币汇率的走强，同时港股(gǔ)整体表现也会(huì)走强(qiáng)。”中融基金(jīn)进一步(bù)指出，可以先重点关注(zhù)运营商等高股息资产(chǎn)，而随着(zhe)市场预(yù)期更进一步强化，可以更多关(guān)注互联网、创(chuàng)新药等高(gāo)弹性板(bǎn)块。因(yīn)为消费品(pǐn)的业绩(jì)差异很大，建议更多关(guān)注个股的性(xìng)价比与成长(zhǎng)的确(què)定性。

　　诺德基(jī)金张(zhāng)昳(dié)泓直言，从长期维(wéi)度来看，当下港股市场具备一(yī)定的投资性价比，当前估值水平仍(réng)然位于历史偏低水平(píng)。从基本面角度来说，他们认为国内经济的(de)复苏节(jié)奏可能(néng)大概(gài)率是一(yī)波三折趋势向上(shàng)的弱(ruò)复苏态势，当下港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)已经price in经济复苏(sū)较弱的相(xiāng)对(duì)悲观的预期，往(wǎng)后看随(suí)着经济的缓(huǎn)慢复苏，预计盈(yíng)利预期(qī)也会逐步上修(xiū)。而从流动性角度来看，美(měi)联储暂停加息虽(suī)在节奏上较难判断，但往未来看是(shì)大概率事件，预计人民币汇率(lǜ)的压力(lì)也会逐步(bù)缓解。

　　“细(xì)分板块上，我们认为顺周期受益于(yú)国内经济复苏的(de)消费、互联网(wǎng)、医药等板块仍然(rán)值得(dé)重点(diǎn)关注。”张昳泓表示，港股(gǔ)市场(chǎng)由(yóu)于其离(lí)岸市场特性，海外投(tóu)资(zī)人占比较高，受国(guó)内及海外多重因素影响，市(shì)场整体波动(dòng)性较大，建议投资人可以逢(féng)低布(bù)局，更多可以(yǐ)采取(qǔ)基金定(dìng)投的方式投(tóu)资于港股(gǔ)市(shì)场。

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