本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开(kāi)计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，流动性问(wèn)题是制约(yuē)北(běi)交所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计算(suàn)）五的大写是什么，博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北(běi)证50指数基(jī)金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募(mù)基金公司拿到(dào)批(pī)文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博(bó)时基(jī)金(jīn)旗(qí)下产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成(chéng)立(lì)以来回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下(xià)跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个指数基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看(kàn)，北交所很多(duō)优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业(yè)绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持(chí)续(xù)向好。”北京一(yī)大型公(gōng)募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开(kāi)年(nián)内收益(yì)为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权益基金(jīn)年(nián)内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)五的大写是什么金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位业内人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，不过(guò)正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两年基金经理(lǐ)叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场(chǎng)本(běn)身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差(chà)异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比公(gōng)司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门五的大写是什么(mén)槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源(yuán)于(yú)四个方(fāng)面(miàn)。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北(běi)交所公司今年以来依然(rán)延续了较(jiào)快的(de)增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期(qī)的(de)，业(yè)绩的(de)持续增(zēng)长进一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出(chū)了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集(jí)发(fā)布(bù)，可以说对这(zhè)个(gè)市(shì)场是加大了呵护的力度，政策(cè)的(de)暖风对(duì)整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的(de)基(jī)石，这使得他(tā)们(men)选择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特(tè)新企业的难度是相对降(jiàng)低(dī)的(de)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北(běi)交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市(shì)股票数量还(hái)不够多，市场关(guān)注(zhù)度还不(bù)高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经(jīng)济(jì)触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升逐渐得(dé)到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司(sī)获(huò)增持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的(de)，未来(lái)随着北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资(zī)者关(guān)注度(dù)提升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的(de)公司获得(dé)重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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