金融界(jiè)4月(yuè)26日(rì)消息 国(guó)内期货(huò)市场早盘(pán)收盘，商品期(qī)货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃(rán)料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱(qū)动 玻璃行情波(bō)动较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我们做(zuò)空纯(chún)碱(jiǎn)的原(yuán)因在于4月偏(piān)宽(kuān)松的预期下，存在累库(kù)和订单(dān)下滑导致的现货价格下降(jiàng)，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可(kě)能的向上(shàng)驱(qū)动来看(kàn)，检修、可(kě)流通(tōng)现货、投(tóu)产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目(mù)前来看(kàn)，投(tóu)产的变(biàn)数预计不大；中(zhōng)游库存偏(piān)低，但是现(xiàn)货反馈并不存(cún)在缺货迹象(xiàng)，基差表现(xiàn)同样偏弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹的驱(qū)动依旧是等待(dài)检修(xiū)的兑(duì)现造(zào)成现货的趋(qū)紧反馈，短(duǎn)期(qī)确难(nán)见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求(qiú)来看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出(chū)类拔萃，日均水平(píng)持平去(qù)年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈(kuì)和实际(jì)地(dì)产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观(guān)察到下游原片库存基本补至2022年年初水平；进(jìn)入五月，我们还(hái)是得考虑(lǜ)梅(méi)雨季的(de)因素，往年下游存在压(yā)缩原片(piàn)库存(cún)的可能性(xìng)。但(再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活dàn)是从近(jìn)期的(de)现货反馈来看，各(gè)家玻(bō)璃厂继续上调现货价格，产销维持在较(jiào)高水平，因(yīn)此近月确(què)实(shí)难以(yǐ)出现(xiàn)回撤，总体还是正套(tào)思路。

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