金融界4月28日(rì)消息 为规范(fàn)开展内(nèi)地与香港利率互换市场互联互通合作相关(guān)业务，保护境内外投资者合法权益，维(wéi)护利率互换市场秩(zhì)序，中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)制(zhì)定了《内地与香(xiāng)港(gǎng)利率互换市场互联互通合作管理暂行办法》，现予以公布，自2023年4月28日(rì)起施行。

　　中国人(rén)民银行有关(guān)部门负责人表(biǎo)示，未(wèi)来中国人民(mín)银行将根据(jù)市场发展情(qíng)况，适(shì)时增加(jiā)投资品种，调(diào)整交易(yì)和清算额度，优化(huà)交易清算(suàn)安排，为(wèi)境外投资者提供更加便利高效的风险管理工具(jù)。另外(wài)，两地监管当(dāng)局将结合(hé)各(gè)方(fāng)面(miàn)情况，在风险可控、对等互利的(de)原则下，适时研究扩展至“南向互(hù)换(huàn)通”。

　　以(yǐ)下为(wèi)中(zhōng)国人民(mín)银行有关部门负责(zé)人就《内地与香港利(lì)率互换市场互联互通合(hé)作管理暂(zàn)行办法》答记者问(wèn)

　　一、符合中国人民银行要求的境(jìng)外投资者包(bāo)括(kuò)哪(nǎ)些？

　　答(dá)：符合《中国人民(mín)银行关于境外央行、国际金融组织、主权(quán)财富基金运用人民币投资银行间市场有关事宜的(de)通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国人(rén)民(mín)银行关于进一(yī)步(bù)做(zuò)好(hǎo)境(jìng)外机构(gòu)投资者(zhě)投资银行间债券(quàn)市场有关事宜的公告(gào)》（中国人民银行(xíng)公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与(危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高yǔ)香(xiāng)港债券市场(chǎng)互联互通(tōng)合作管理暂行办法》（中(zhōng)国人民银行令〔2017〕第1号）等(děng)文件要求、完成银行(xíng)间债(zhài)券市场准(zhǔn)入备案的境外投资者等，可根据《内地与香港利率互换市场互联(lián)互(hù)通合作管理暂行办(bàn)法》（以(yǐ)下简称《办法》）相关规定参与(yǔ)“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向互换通(tōng)”境内(nèi)外投资(zī)者可以签(qiān)署的协议范(fàn)围是什么？

　　答：根据(jù)《办法》，境内外投资者开(kāi)展(zhǎn)“北(běi)向互换通”交易前可以(yǐ)与(yǔ)交易对手(shǒu)方签署经中国人民银(yín)行认可的衍生品主协议(yì)或(huò)其他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议(yì)以(yǐ)及中央清(qīng)算(suàn)衍生品执行协议（CDEA协议）等衍生品协(xié)议。境内投资(zī)者应当将是否签(qiān)署协(xié)议、签(qiān)署协议类型等事项(xiàng)向中国外(wài)汇(huì)交易中心备案(àn)。目前，中国银行(xíng)间市场交(jiāo)易商(shāng)协会正在研(yán)究(jiū)制定(dìng)“互换通”衍生(shēng)品协议，待其正式发布后也可供境内外(wài)投(tóu)资(zī)者选择签署。

　　三(sān)、“北向互换通”境外投资者(zhě)的投资范(fàn)围是什么(me)？

　　答：“北(běi)向(xiàng)互换通”境外投资者现(xiàn)阶段可在(zài)银行间(jiān)市场(chǎng)开展符合(hé)集中清算要求(qiú)的人民币利率(lǜ)互(hù)换交易。

　　四、《办法》中认可的境外电(diàn)子(zi)交易平台、境内电子(zi)交易(yì)平台包括(kuò)哪些？境(jìng)外投资者的对手方、交(jiāo)易模式有哪(nǎ)些(xiē)要求(qiú)？

　　答：目前“北向互换通”下受认可的境外电(diàn)子(zi)交易平(píng)台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入(rù)其他(tā)受认可的电子交易平台，受认可(kě)的(de)境内电(diàn)子交易平台为中国外(wài)汇(huì)交(jiāo)易中(zhōng)心(xīn)。

　　为便利(lì)境外投资者开展人(rén)民(mín)币(bì)利率(lǜ)互换(huàn)交易(yì)，“北向互换通”参照“债券通”相关安(ān)排，由境内投资者（即“互(hù)换通”报价商）与境外投资者进行交易(yì)，“互换(huàn)通”报(bào)价商名单(dān)可在(zài)中(zhōng)国外汇交易中心网站上查(chá)询(xún)。

　　“北向互换通”交易在境内(nèi)电子交易平台达成(chéng)，交易一(yī)经达成即视为交(jiāo)易已确认。境外投资者可通过(guò)中国人民(mín)银(yín)行认可的(de)境(jìng)外电子交易平台与境内电子交易(yì)平(píng)台的连接，向境内电子交(jiāo)易平台发送(sòng)交易指令，与“互换通(tōng)”报价商达成交易。

　　五、中国(guó)人民(mín)银行认可(kě)的(de)境内清算机构和(hé)香(xiāng)港(gǎng)证监会认可的境外清算(suàn)机构(gòu)包括(kuò)哪些机构(gòu)？

　　答：目前，中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行认可的境(jìng)内清算机构为银(yín)行(xíng)间市场清算所股份有限公司（以下(xià)简称上海清算所），香港(gǎng)证监(jiān)会(huì)认可(kě)的境外(wài)清算机构为香(xiāng)港交易所旗下(xià)香港场外(wài)结算有限公司（以下简(jiǎn)称场外(wài)结(jié)算公司）。

　　六、境(jìng)外投资者开展集中(zhōng)清算的主要流程是？

　　答(dá)：境外(wài)投资者(zhě)需(xū)要申请获得场外结算公司清(qīng)算会员(yuán)资格或作(zuò)为清算客户委托场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公司综合清算(suàn)会员代理清算，并与(yǔ)场外结算公司综合清算会员(yuán)签订(dìng)客(kè)户清算协(xié)议(yì)。交(jiāo)易达成后，境内外清算机构对(duì)交易进行风(fēng)控检查，对于符合集中清算要求(qiú)的(de)交易及(jí)时纳(nà)入集中清算。境(jìng)外机构通(tōng)过(guò)场外结算(suàn)公司或其综(zōng)合清算会员完成(chéng)保证金及资金结算(suàn)。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构如何进(jìn)行(xíng)衍(yǎn)生品(pǐn)交易的(de)合(hé)约替(tì)代？

　　答：合(hé)约替(tì)代是(shì)指清算机构作(zuò)为中央对手方针对已成交(jiāo)的交易充当买方的卖方和卖方的买方的一种(zhǒng)法律危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高安(ān)排，并(bìng)据此与买(mǎi)方和卖(mài)方建立(lì)两个(gè)新合约，以清偿买卖双方之(zhī)间的初始债务。“北(běi)向互换通(tōng)”业(yè)务(wù)中，境(jìng)外与境内(nèi)参(cān)与(yǔ)者达(dá)成的交易在经过上海清算所与(yǔ)场(chǎng)外结算公司的(de)集中清算(suàn)审核后，上海清算所与(yǔ)场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司(sī)于当日将交易进行合约替代，进(jìn)入(rù)集中(zhōng)清(qīng)算，生成为三个独立的新合约，分(fēn)别(bié)为(wèi)境外参与者与场外结算公司、场外结算公(gōng)司(sī)与上海清算所(suǒ)、上海清算所与境(jìng)内参(cān)与者之间的(de)合约。境(jìng)外与境(jìng)内(nèi)参(cān)与者之(zhī)间将不(bù)再存在合同关(guān)系。对于未纳(nà)入集中清算的交易，依照(zhào)成交双方约定的处(chù)置方式进行(xíng)处置。

　　八、“互换通”业务场景(jǐng)下的(de)跨境资(zī)金流动如何管(guǎn)理？

　　答：在“互换通”业务(wù)场景(jǐng)下，上海清算(suàn)所(suǒ)与场外结算公司之间的跨(kuà)境资金结算主要(yào)通过人民币跨(kuà)境支(zhī)付系统办理(lǐ)。同(tóng)时，场外结算公司可在(zài)境(jìng)内银行(xíng)开立人(rén)民币基(jī)本存(cún)款账户和(hé)人民币“互换通(tōng)”结算专用存款账户（NRA账户），作为极端情(qíng)况下应急(jí)结算安(ān)排(pái)。NRA账户收支范围包括：“互换通”交(jiāo)易结算资(zī)金、因“互换(huàn)通(tōng)”交易结算需(xū)要在应急(jí)情况下(xià)所融入资金的本息(xī)和(hé)费用以及符合中国人民银(yín)行(xíng)规定的(de)其他收入(rù)支出等。

　　此外，作为“互换通”业务风控方案的一部分，上海清算(suàn)所与场外结算(suàn)公(gōng)司将(jiāng)针对双方清算(suàn)所之(zhī)间的风(fēng)险敞(chǎng)口建(jiàn)立(lì)“互换通(tōng)”资(zī)源池安排。双方向“互换通(tōng)”资(zī)源池缴纳(nà)担保品(pǐn)，该(gāi)资源池独立于每一中央对手方(fāng)从各自(zì)清算参与者收取和追缴的保(bǎo)证金、清算基金之(zhī)外，不(bù)用于任何会员机构的违约损失分摊。上海清算所(suǒ)向资(zī)源池缴(jiǎo)纳(nà)的资金存放在以场(chǎng)外结算(suàn)公司名义于境外开(kāi)立(lì)的“互换通”专用(yòng)账户，场外结算公司(sī)向资(zī)源池(chí)缴纳的资金(jīn)存(cún)放(fàng)在以(yǐ)上海(hǎi)清算所名义于境内开立的“互换通(tōng)”专用人民币/外币(bì)账户(hù)，相关账(zhàng)户内资(zī)金可豁免跨境债权(quán)债务(wù)登记及额度管理要求。场外结算公司与上海(hǎi)清(qīng)算所每(měi)日基于(yú)双(shuāng)方清(qīng)算所之间的风险敞口计算(suàn)“互换(huàn)通”资源池要求(qiú)，并通(tōng)过境内外存管银行(xíng)办理人民币或(huò)外币资(zī)金(jīn)的跨境(jìng)划转。

　　有汇(huì)报责(zé)任(rèn)的机(jī)构应当及时履行报送义务。上(shàng)海清(qīng)算所和(hé)境(jìng)内资源池存管(guǎn)银行应(yīng)当(dāng)向(xiàng)人民币跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报(bào)送跨境人民币收支信息；被撤销(xiāo)的交易如涉及双(shuāng)边结算补偿金的，相关境内结(jié)算(suàn)银行应当进行跨境(jìng)人民币收支(zhī)信息报送。上海清算(s危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高uàn)所(suǒ)、境内投(tóu)资者等相(xiāng)关主(zhǔ)体应当按(àn)照(zhào)规定履行(xíng)国际收支统计申报义务，原则上“互换通(tōng)”交易和资源池业(yè)务由上海清(qīng)算所集中进行国际收支统计申报，补偿金等不经(jīng)由上海清算所清算的交易或资金收付(fù)，由境(jìng)内投资(zī)者等相关主体进(jìn)行国际(jì)收支统计申报。

　　九、如何理解(jiě)“北向(xiàng)互换通”实行额(é)度(dù)管理？

　　答：为确保市(shì)场平稳运行，“北向互换通”充分(fēn)考虑境外(wài)投资者投资银行(xíng)间债券市场(chǎng)的情况，初期全市场每日(rì)交易净限额(é)为200亿元人民币(bì)（即全部境外投(tóu)资者通(tōng)过(guò)“北向互换通”开(kāi)展利率互换交易在轧差后的名义本金净(jìng)额每日不超过200亿元人民币），清(qīng)算限额为(wèi)40亿元(yuán)人民币（即上海清算所与(yǔ)场外结算公司之间(jiān)净头寸对应(yīng)的“互换通”资源池风(fēng)险(xiǎn)敞口上(shàng)限为40亿(yì)元人民(mín)币）。未来(lái)，可(kě)根(gēn)据市场发展(zhǎn)情(qíng)况适(shì)时调整额度，并对外公(gōng)布。

　　十、香港结算行(xíng)应当遵守的(de)人民币(bì)购(gòu)售业(yè)务(wù)相(xiāng)关规定(dìng)具体(tǐ)包括哪些文件？

　　答：目前，关于人民(mín)币购售业务(wù)的相关(guān)文件主(zhǔ)要包括：《中国人民银(yín)行关于明(míng)确(què)跨境(jìng)人(rén)民币(bì)业务相关问题(tí)的通知》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人(rén)民(mín)银(yín)行关于(yú)调整人民币购售业务管理的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国人民银行关于拓宽人民(mín)币购售业务范围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行 国家(jiā)外汇管理(lǐ)局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行办(bàn)公厅关(guān)于加强境外金融机(jī)构进入银行间外汇市场开展人民(mín)币购售业务宏观审慎管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银行关于(yú)完善(shàn)人民币购(gòu)售(shòu)业务管(guǎn)理有关问题的(de)通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人民币(bì)购售业务境外参加(jiā)行和(hé)境外清算(suàn)行进(jìn)入银(yín)行间外汇(huì)市场有关事项的公告》（中汇交(jiāo)公告(gào)〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结(jié)算行在境内银(yín)行间外(wài)汇市场(chǎng)平盘(pán)头寸时，沿用(yòng)现有(yǒu)境(jìng)外清算行和境(jìng)外参(cān)加行的业务模(mó)式(shì)、产品种(zhǒng)类和信息报(bào)送(sòng)等(děng)相(xiāng)关安排(pái)。根据(jù)《办法》和(hé)人民(mín)币(bì)购(gòu)售业(yè)务(wù)管理规(guī)定，香港结算(suàn)行在境内银行间外汇市场平盘(pán)头寸(cùn)时(shí)，应当确(què)保与其相(xiāng)关的境外(wài)投资者在(zài)本机(jī)构的资金兑(duì)换是(shì)基于“北(běi)向(xiàng)互换通”的真实(shí)合理需求(qiú)。

　　十一、如何理(lǐ)解“使用外(wài)汇参与交易的，其交易到期或(huò)不(bù)再继续参(cān)与的，原则上应当(dāng)通(tōng)过香港结算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境外(wài)投(tóu)资(zī)者(zhě)通过“北向(xiàng)互换通”投(tóu)资内(nèi)地(dì)银行间金融衍生品市场，使(shǐ)用外(wài)汇的(de)境外投资(zī)者(zhě)可在香港结算行办理(lǐ)外汇资金(jīn)兑(duì)换，香(xiāng)港结(jié)算行由此所产生的头寸(cùn)可到境内银行间外汇市场(chǎng)平盘。初(chū)期，境外投资者可(kě)选择一家香(xiāng)港结(jié)算行办(bàn)理业务(wù)。香港(gǎng)结算行为境外投资者办理外汇资金兑换(huàn)时，应当做好真(zhēn)实性(xìng)审核相关工作，确(què)保所(suǒ)兑换的资金(jīn)用于“北向互(hù)换通(tōng)”交易。其交(jiāo)易(yì)到期所得的人民币资金，可继续(xù)投(tóu)资，如(rú)用(yòng)于非“北向互换通”投(tóu)资(zī)用(yòng)途，应当通(tōng)过香港结算行兑换(huàn)为(wèi)外(wài)汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告(gào)有哪些要求(qiú)？

　　答：境(jìng)内外投资者和相(xiāng)关金(jīn)融(róng)市(shì)场基(jī)础设施应当向中国人(rén)民银行认可的交易(yì)报告库报告(gào)“北向互换通”交易相关数据。中(zhōng)国(guó)外(wài)汇交易中心是中国人民银行认可的(de)“北向互换(huàn)通”数据(jù)的交(jiāo)易报告(gào)库，在中国外汇交易中心达成(chéng)的(de)“北向(xiàng)互换通”交易，境内外(wài)投资者无需另行报(bào)告。此(cǐ)外，中(zhōng)国人民银行和相关监管(guǎn)部门(mén)可以根据需(xū)要向基础设(shè)施(shī)调取与境外投(tóu)资者投资活动相关(guān)的数据。

　　十(shí)三(sān)、《办(bàn)法》发布后(hòu)，还会发布相关配套业务细(xì)则吗？

　　答：配(pèi)合《办法》发布，境内电子交易平台、境(jìng)内外清算(suàn)机构将制订配套的业务规则等文件并(bìng)对(duì)外发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未来有什么发展(zhǎn)计划？

　　答：未来中国人民银(yín)行将根据市场发展情况，适时(shí)增加投资品种，调整(zhěng)交易(yì)和(hé)清算(suàn)额度，优化(huà)交易(yì)清算安排，为(wèi)境(jìng)外投资者提供(gōng)更(gèng)加便(biàn)利高效的(de)风险管理工具(jù)。另外，两地监管(guǎn)当(dāng)局将结合各(gè)方面情况(kuàng)，在风险可控、对(duì)等互利的原则下，适(shì)时研究扩展至“南向互换通(tōng)”。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高