芦哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)口的(de)增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视(shì)的因素是青年人(rén)口和劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分(fēn)母端大幅(fú)推高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此可将青年失(shī)业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽(hū)略分(fēn)母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失业率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业(yè)的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务(wù)业。以受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业(yè)，但是知(zhī)识密集(jí)型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇(zhèn)的(de)人口转移(yí)也在减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因：一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年(nián)失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分化未收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失(shī)业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可(kě)能会越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率(lǜ)却(què)较(jiào)去年4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年失业率(lǜ)的主要是(shì)三个(gè)因(yīn)素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力的变化。这(zhè)三个因素(sù)均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三(sān)个因素(sù)的(de)变化都不(bù)能忽视(shì)。当我(wǒ)们(men)讨论失业率(lǜ)时，经常认为(wèi)失(shī)业(yè)率上升一定是(shì)失业增加的结果，这个判断对于(yú)全(quán)年龄(líng)段(duàn)失业率来(lái)说并没有问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不(bù)能忽(hū)视分母的变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业(yè)人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因(如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁yīn)就是(shì)失(shī)业率的分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分(fēn)母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定(dìng)整体失业率变动的是失业(yè)人口数量（分子），但决(jué)定青年失业(yè)率变动的却是(shì)青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增加约(yuē)132万(wàn)。国家(jiā)统计局(jú)在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力(lì)人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期(qī)高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比(bǐ)去年同期(qī)多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势好(hǎo)于去年(nián)同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新(xīn)增失(shī)业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季(jì)毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一(yī)般在(zài)上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)或将(jiāng)继(jì)续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。一种观(guān)点(diǎn)认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但根据(jù)月度(dù)劳动力调(diào)查数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁员的比例(lì)明显低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但(dàn)从未(wèi)工(gōng)作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群(qún)体(tǐ)中这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失业(yè)人群后，剩下的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失(shī)业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育的，这一(yī)比例在其(qí)他三(sān)个(gè)年(nián)龄阶(jiē)段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人(rén)口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的受教(jiào)育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行(xíng)业与青年就(jiù)业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这(zhè)5个行业也(yě)是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分(fēn)布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较(jiào)大(dà)的行业(yè)，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规(guī)模的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处(chù)之前，需要研究青(qīng)年就(jiù)业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经济分类的(de)农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四(sì)个(gè)行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青年(nián)就(jiù)业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等(děng)其他(tā)6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比例(lì)均增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四(sì)个行(xíng)业是过去十年青年(nián)就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例(lì)的增幅(fú)均居前列。如(rú)图(tú)10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳的青(qīng)年就业比例变(biàn)动与行业(yè)平均受教(jiào)育年(nián)限基本一(yī)致，即青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的(de)行业流向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业(yè)情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的(de)青年失业(yè)比(bǐ)例（该行业(yè)的(de)青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失(shī)业总人数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该行业的(de)青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率(lǜ)的(de)近(jìn)似替(tì)代指标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大多(duō)高(gāo)于(yú)全年龄段失业率，如信息(xī)技(jì)术、教育、科研服务(wù)、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑(zhù)业(yè)、住宿(sù)餐(cān)饮业增(zēng)速均高于疫情前(qián)三(sān)年均值(zhí)，这三(sān)个行业一(yī)季(jì)度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高(gāo)的(de)房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业(yè)复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水平(píng)的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型服务业，如教育(yù)、信息技术等行(xíng)业。另一方面(miàn)，年(nián)初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力是知识密集(jí)程度较低的生活性服务(wù)业(yè)，而知识密集(jí)程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失(shī)业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回(huí)暖，但对于三分之二(èr)接受过(guò)大学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能(néng)将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青(qīng)年失业(yè)率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者(zhě)来(lái)自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人(rén)口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农村向城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人(rén)口数量会较(jiào)去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可(kě)能(néng)仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一(yī)是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现超预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露(lù)的青(qīng)年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或(huò)有意(yì)愿进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增(zēng)加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未来(lái)经(jīng)济和就业好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家(jiā)统计局曾在发布会(huì)指出当月“就(jiù)业人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风(fēng)气(qì)来看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即进入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分青年人初(chū)次就业时(shí)间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完(wán)全解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未(wèi)来失业人口会随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经济复(fù)苏(sū)难(nán)以改变失业率的分母(mǔ)下降趋(qū)势。青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口(kǒu)长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念(niàn)的两个要(yào)点：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包(bāo)含在(zài)内。因(yīn)此(cǐ)，许(xǔ)多(duō)针对青年失业(yè)率的(de)讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未(wèi)区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报(bào)告如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业(yè)率的分母不(bù)含(hán)没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口(kǒu)。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求(qiú)参加社会经济活(huó)动的人员(yuán)。包括就(jiù)业人员和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制(zhì)度于(yú)2005年(nián)正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国(guó)大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查(chá)范围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)正式在全国(guó)范围(wéi)内开展，调查范围覆盖(gài)全(quán)国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国(guó)每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表(biǎo)部分纳(nà)入就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就(jiù)业(yè)人员约为(wèi)7.75亿(yì)人(rén)；而(ér)七普后(hòu)次(cì)年的年鉴将这一数据(jù)修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结(jié)构数据的(de)差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造业就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年(nián)就业(yè)：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发(fā)布(bù)机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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