本周(zhōu)，沪综指3400点关口(kǒu)之前虚晃一枪(qiāng)，以连跌6天的逼空形态洗盘，兔(tù)年收益(yì)消(xiāo)耗殆(dài)尽。乐观(guān)来看，A股下行更(gèng)多是受中概股(gǔ)拖(tuō)累，后市下跌空(kōng)间不(bù)大。

　　中概股下跌(diē)拖累A股急挫

　　截至周(zhōu)四，兔年股市走(zǒu)过3个月(yuè)行程，期间(jiān)沪指仅上(shàng)涨(zhǎng)0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之(zhī)叹。其实，4月下旬行情(qíng)看似疾(jí)风骤雨，大盘较4月18日峰值仅缩水约3％，上(shàng)行通(tōng)道仍在。

　　A股缘(yuán)何急跌？或(huò)是外围股市下(xià)跌(diē)的(de)风险(xiǎn)输入(rù)。作为同(tóng)股同权的两地(dì)上市(shì)指数，恒生AH股A指数和H指数兔年涨(zhǎng)幅(fú)分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一(yī)筹。StockQ全(quán)球股市(shì)排(pái)行榜数据显示，截至周四，香港中企指(zhǐ)数和恒生(shēng)指(zhǐ)数过去(qù)3个月表(biǎo)现为全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达(dá)克(kè)中国金龙指数周二盘(pán)中低(瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织dī)位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概(gài)股表现低(dī)迷，主因(yīn)是美联储加息在(zài)即，市场(chǎng)避(bì)险情(qíng)绪(xù)上升，国际(jì)资金从新兴市场撤(chè)离(lí)。瑞士瑞联银(yín)行日前(qián)将中国股(gǔ)票评级从高配下(xià)调为中性(xìng)。从宏观面(miàn)看(kàn)，今年(nián)首(shǒu)季，美国GDP年化环比增长1.1％，较上(shàng)季放缓1.5个百分点(diǎn)。剔除食品(pǐn)和能源的(de)核心PCE物价指数首季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧未减(jiǎn)，加息势在必(bì)行(xíng)。英(yīng)为(wèi)财(cái)情(qíng)的美联储利率观测(cè)器(qì)最(zuì)新数(shù)据显示，5月4日加息25个(gè)基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险(xiǎn)显现(x瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织iàn)，美国对策(cè)是：以1930年大萧条以来最快速度紧缩货币(bì)供应。美(měi)国3月M2货币供应量（未经(jīng)季节性调整）为20.7万亿美元，同(tóng)比下降4.05％，为历史(shǐ)最大降幅，且(qiě)是连续第四(sì)个月收缩。美联储加息(xī)导致金融资(zī)产盈利缩(suō)水，缩表则令流(liú)动性折价(jià)效应(yīng)加剧(jù)，在全球金融市场催生戴维斯双(shuāng)杀现(xiàn)象。

　　中特估受(shòu)追(zhuī)捧

　　助涨中字头个股

　　美国银(yín)行(xíng)业又(yòu)一张骨牌(pái)崩塌(tā)！第一共和(hé)银行股价周三盘(pán)中(zhōng)最多下(xià)跌41.23％至(zhì)4.76美(měi)元（对应的总(zǒng)市(shì)值为8.86亿美(měi)元），较2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一季(jì)度(dù)末(mò)，其实际(jì)存款较去年末减少约1020亿美元(yuán)，缩(suō)水约57.8％。全球银行业(yè)危机频现，让A股机构不再(zài)抱团(tuán)银行股，银行(xíng)部分(fēn)龙头股(gǔ)招行(xíng)等承(chéng)压，相较而言(yán)，工商银行兔年以来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和(hé)宁波银行股(gǔ)价兔年颓势，一是二者虎年(nián)最(zuì)后3个月股(gǔ)价(jià)大涨，涨(zhǎng)幅透支(zhī)了(le)盈利增速；二(èr)是“中国特色估(gū)值体系”开始风行，市场(chǎng)风(fēng)格转换。但二者(zhě)市净率远高于行(xíng)业均值，难(nán)以赋予中特估(gū)概(gài)念中(zhōng)的回购预期。

　　通达信数据(jù)显示，中字头指数(shù)年内上涨(zhǎng)11％，强(qiáng)于(yú)同期上涨(zhǎng)6.36％的沪综指，年K线已(yǐ)是五连阳。其市盈率和市净率分别为11.63倍和(hé)0.8倍，堪称估值洼地，而沪深京三市A股(gǔ)的(de)市盈(yíng)率和市(shì)净率中位数分别为49.29倍和(hé)2.43倍(bèi)。

　　从政策(cè)面来(lái)看，让央企(qǐ)国企估值回归市场(chǎng)均(jūn)值，已(yǐ)是国家(jiā)资本(běn)新战略。国家外(wài)汇局日前表示：“无论从市盈率还是市净率等指标看，当前A股的估值相对偏低。”类(lèi)似(shì)表态无疑是为中字头(tóu)股票点赞。

　　典(diǎn)型个股(gǔ)是，当(dāng)前总市值取代贵(guì)州茅台成为市值“一哥”的中国移动，流通(tōng)小盘+次新+绩优概念让其(qí)成为中特估龙(lóng)头。

　　五月预(yù)期下跌空间不(bù)大

　　股市“红五(wǔ)月”之说，源自井(jǐng)喷式牛市带(dài)来的财富记忆。1992年5月21日，上交(jiāo)所(suǒ)放开(kāi)15只股票(piào)的涨跌幅限制(zhì)，沪(hù)指当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科(kē)技股(gǔ)主(zhǔ)导的(de)行情拉开(kāi)序幕。

　　自从1991年以(yǐ)来(lái)的32年(nián)里，沪指(zhǐ)全年和(hé)5月(yuè)份上涨的年(nián)份分别为18次和17次，二者同时上涨的年份有11次。自2008年(nián)至去年的15年里，红五(wǔ)月(yuè)出现7次，占比为46.7％。期(qī)间5月(yuè)和全年(nián)同步飘(piāo)红4次，5月份这个风向标已不(bù)太灵光。相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，自从2008年以来，沪综指4月飘红(hóng)5次，除了2008年当年下(xià)跌65.4％之外，其余年份皆飘红(hóng)。截(jié)至周四，沪指4月(yuè)份上(shàng)涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以(yǐ)科技股为主题的红(hóng)五月行(xíng)情能否再现？关键在要看两点(diǎn)：一是(shì)年内上涨逾(yú)53％的互联网指(zhǐ)数能否维持(chí)强势行情。二(èr)是作为A股第二大行业指数，电(diàn)气设备(bèi)板块能否企稳。该指数(shù)年内跌幅(fú)为4％，总市值跌至5.48万(wàn)亿元(yuán)，较历(lì)史峰值缩水(shuǐ)35.5％，占(zhàn)全市场(chǎng)权重降(jiàng)低(dī)6.52％。不过，龙头宁德时代首季盈(yíng)利增长5.58倍，周(zhōu)四收盘较周三低位上涨一成，或是否极泰(tài)来。

　　进入4月以来，沪深两市(shì)单日成交始(shǐ)终维(wéi)持(chí)在万亿(yì)元之上(shàng)，市场人气并(bìng)未退(tuì)潮，只瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织是风格(gé)轮换在加速。鉴于(yú)大(dà)盘重(zhòng)新(xīn)回到W形整(zhěng)理格局(jú)，后市(shì)即(jí)使考(kǎo)验3200点附近的(de)半年(nián)线和年线关口，下跌(diē)空间亦不(bù)大。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织