今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一季度在(zài)人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强的(de)主动权(quán)益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股进行了(le)较(jiào)大(dà)幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极回报(bào)的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动(dòng)基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报并没(méi)有保持(chí)去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的(de)市(shì)场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两大细分领域(yù)，在(zài)一季度都到了(le)临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季(jì)度库(kù)存水平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济恢(huī)复，未来需求(qiú)端(duān)将(jiāng)对设(shè)计板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速(sù)。而(ér)算力几何级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国(guó)的(de)制裁(cái)对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定(dìng)的(de)影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国(guó)产化(huà)率却(què)取得了突飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的(de)大背景下，国产替(tì)代(dài)进(jìn)程(chéng)加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的(de)拉(lā)动，很可(kě600毫升等于多少斤水，800ml是多少水)能(néng)会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报(bào)去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来(lái)自(zì)于投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业600毫升等于多少斤水，800ml是多少水链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全(quán)合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术(shù)应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方案(àn)，目前(qián)主要(yào)产品包括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球(qiú)布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块供(gōng)应商(shāng)。截(jié)止(zhǐ)4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个股(gǔ)在(zài)一季(jì)度退出兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外一只可投(tóu)港股的(de)兴全合(hé)宜(yí)基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半导体等(děng)板块(kuài)之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱(ruò)市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成(chéng)为市(shì)场备(bèi)受关(guān)注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度(dù)末(mò)该基金股票(piào)市值(zhí)占基金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积(jī)极的态度。从该基金2022年(nián)中报、600毫升等于多少斤水，800ml是多少水三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年(nián)底，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股票市(shì)值占(zhàn)基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前(qián)十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初期，我们(men)基于对(duì)经济(jì)复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等(děng)行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造(zào)了一(yī)定的超额收(shōu)益(yì)，但(dàn)市(shì)场的(de)博(bó)弈程度超(chāo)出(chū)了我们的预期(qī)，导致对部(bù)分行业的(de)定价出(chū)现了较为显著(zhù)的(de)偏离(lí)。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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