自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资(zī)金(jīn)不(bù)断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板(bǎn)块投资(zī)价(jià)值的认可。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资(zī)金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一(yī)个月，随着戊戌年是哪一年科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续(xù)流入科创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行(xíng)业(yè)持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随着半导体下(xià)行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心(xīn)板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基指数仍(réng)有优势，配置性(xìng)价比较高，反映(yìng)出较好的基(jī)本(běn)面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三(sān)年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个(gè)品(pǐn)类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月(yuè)的公告期(qī)后，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受益(yì)于(yú)国产(chǎn)替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着前段时间半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价(jià)格持(chí)续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落(luò)地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进戊戌年是哪一年(jìn)行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四(sì)季度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下(xià)半(bàn)年有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提(tí)升(shēng)自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价(jià)持(chí)续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资(zī)机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消(xiāo)费(fèi)电子(zi)大概率在二(èr)季度及(jí)二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技(jì)创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩(suō)产(chǎn)业链库(kù)存的(de)时期，价格(gé)下(xià)行(xíng)压力逐(zhú)步(bù)减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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