金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆(jiē)周遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期(qī)货(huò)正在迎(yíng)来(lái)疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一假期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商(shāng)品交易(yì)所(suǒ)交(jiāo)易(yì)的(de)白(bái)糖主力期(qī)货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没在五(wǔ)一假期(qī)的兴奋与快乐(lè)之中，并(bìng)未(wèi)引起(qǐ)市场(chǎng)关(guān)注。直至(zhì)昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖(táng)主力合(hé)约收盘站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资金(jīn)虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力(lì)合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度(dù)打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一(yī)次的(de)白糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一(yī)次白(bái)糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨(dūn)大关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位(wèi)，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第(dì)二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高(gāo)点(diǎn)，随即白糖期(qī)货开(kāi)始一路狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白(bái)糖周期十分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺席(xí)过。而形成这种周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这从根(gēn)本决定了(le)白糖周期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月(yuè)22日(rì)，白(bái)糖现(xiàn)货市场价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史(shǐ)对比(bǐ)来看(kàn)，白糖价格已经创下(xià)2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业(yè)协会发布的全(quán)国食糖产销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认为，22/23年(nián)白(bái)糖生产季逐步进入尾(wěi)声(shēng)，除云南地区外，广(guǎng)西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预期(qī)，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据农(nóng)业(yè)农村(cūn)部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖(táng)产量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单(dān)估算供需缺(quē)口(kǒu)超(chāo)过500遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用万吨(dūn)。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现(xiàn)实，由于(yú)国内糖(táng)料作物种植面(miàn)积增长有限，国(guó)内糖(táng)料作物产量也增长缓慢且(qiě)有限(xiàn)，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国(guó)内食(shí)糖消(xiāo)费(fèi)量每年在1500万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组织）发(fā)布的报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际(jì)食(shí)品价格指数出现1年以来(lái)的(de)首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全球主要生产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖(táng)国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上(shàng)政府(fǔ)实施的出口限制，世(shì)界(jiè)各地的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖业继续大(dà)涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年(nián)以来(lái)，中粮(liáng)糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市(shì)场将会(huì)给出答案。

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