五(wǔ)一(yī)长假期间，全球市(shì)场并(bìng)不平静，一场大(dà)风暴即(jí)将到(dào)来(lái)。

　　美国(guó)加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管(guǎn)机构已接管了第(dì)一共和银(yín)行，这是本轮美国银行业危机中第四(sì)家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上(shàng)第二大(dà)的破(pò)产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美(měi)国(guó)银行业危(wēi)机(jī)远(yuǎn)未结(jié)束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看，第一(yī)共(gòng)和银行又倒下了。随着(zhe)经(jīng)济的衰(shuāi)退，银(yín)行的(de)资产将持续减值，高息又会(huì)令其成(chéng)本抬升，银行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银行业危机(jī)将(jiāng)再度(dù)爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美国政府债务规(guī)模将于(yú)19日触及31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)限(xiàn)额(é)，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能出现的债务(wù)违(wéi)约。当(dāng)地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票(piào)通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削减政府(fǔ)支出。该(gāi)法案规定，联邦(bāng)政府债(zhài)务上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)预算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和(hé)党(dǎng)人必(bì)须在没(méi)有(yǒu)任何要(yào)求和条件(jiàn)的(de)情(qíng)况下打(dǎ)消违约的(de)可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限(xiàn)问题。两党(dǎng)在提高债务上限问题(tí)上(shàng)分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示(shì)，美(měi)国政府可能“最早在6月1日”发生债(zhài)务违(wéi)约，这(zhè)将(jiāng)是(shì)美国历史上的首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单”的(de)风(fēng)险恐怕是2011年以来(lái)最高的一次(cì)。美国(guó)政府债(zhài)务已逼近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而(ér)美国(guó)去(qù)年国内生产总(zǒng)值(zhí)约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借新还(hái)旧的把(bǎ)戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚(gǔn)越(yuè)大。如果美(měi)元(yuán)霸权仍在，美(měi)国(guó)可以一(yī)直(zhí)这样玩儿(ér)下去(qù)。但(dàn)当前美元出现信用危机(jī)，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新来(lái)还旧，但新债没(méi)人买了，也(yě)就玩儿不转了(le)，最终债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全(quán)球经济(jì)衰退正在路上，有全球(qiú)经济(jì)“金丝雀”之称的(de)韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且(qiě)是(shì)自(zì)2008年全球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国出口同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出(chū)口疲(pí)软。3月份韩(hán)国(guó)出(chū)口(kǒu)较去年(nián)同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月(yuè)的(de)7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国(guó)出口五分之一(yī)的半导(dǎo)体(tǐ)项目暴减35％，反映存(cún)储器芯(xīn)片价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的(de)实时全(quán)球经济(jì)数据可(kě)能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的(de)本质是(shì)债务危(wēi)机，因为信贷会(huì)产生周期(qī)。有借就(jiù)要有还，借钱的时(shí)候扩(kuò)大支(zhī)出(chū)刺激(jī)经济增长，而还钱(qián)的时(shí)候要缩减支出又使得经济下滑。在高息(xī)背景下，偿债成本上升(shēng)，资(zī)产(chǎn)价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量(liàng)约为(wèi)83万亿美元，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机(jī)一(yī)旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普(pǔ)指数期货虽(suī)然在(zài)5月1日(rì)再创(chuàng)新高，但次日(rì)即(jí)大幅回落，反(fǎn)弹大概(gài)率已(yǐ)经结束了(le)。从月线来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别(bié)的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲50指数局(jú)部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低(dī)，预(yù)示见顶的可能性已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高(gāo)位，这一次(cì)见(jiàn)顶很(hěn)可(kě)能是历史性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来(lái)看，原油在欧(ōu)佩克(kè)减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前(qián)已经再度(dù)掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美(měi)元，而(ér)最终则很可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来(lái)看，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该(gāi)指数自去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮(lún)下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年(nián)内(nèi)到不了，但也不会距(jù)离太远，最终极目(mù)标则是将跌(diē)至2008年的(de)低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言，等这个机(jī)会(huì)已经很久了(le)，金融危机本(běn)轮早就该爆发(fā)的(de)，但由于美联(lián)储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来(lái)，大(dà)放(fàng)水是一剂毒药(yào)，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是(shì)对(duì)全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你(nǐ)说(shuō)的(de)金(jīn)融(róng)危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现(xiàn)？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认(rèn)为它(tā)要(yào)出现的时候，最(zuì)终却(què)发现它还是没(méi)有来，总是在希望与失望中不断轮回。但(dàn)无论如(rú)何，我一(yī)直都相信(xìn)超越08年的世纪金融(róng)危机(jī)一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口的(de)冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉(diào)落。你睡了(le)，可时间它依(yī)然(rán)走(zǒu)着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却(què)醒了(le)。你会(huì)静默，手握着(zhe)星火等在(zài)至暗时刻(kè)；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑(xiào)着(zhe)，一声一声吼着(zhe)，一幕(mù)一幕闪着(zhe)刺痛我(wǒ)。因为享(xiǎng)受着它(tā)的(de)灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊(a)，它苦涩(sè)如歌(gē)。想不想看花(huā)海盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如果(guǒ)都回不来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属于永不言弃，对(duì)真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必(bì)将一战封(fēng)神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们都(dōu)会回(huí)来，你誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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